隨著上市券商2018年前6個月的月報悉數出爐，券商資管投行子公司的“中考”成績也隨之公布。
整體來看，今年上半年資管子公司業績延續去年全年的分化態勢，出現冰火兩重天的現象。在有數據可比對的11家資管子公司中，7家凈利潤同比出現下滑，僅有4家實現增長，盈利能力差距逐漸拉大。
投行子公司方面，7家投行子公司凈利潤全線下滑，其中4家出現虧損。
東證資管凈利潤同比增長254.84%
今年上半年，13家券商資管子公司共實現營業收入69.13億元，凈利潤28.76億元。
由于從嚴監管和資管新規落地的變化，今年上半年券商資管子公司業績變化明顯，出現冰火兩重天。《證券日報》記者根據可對比數據統計發現，11家上市券商資管子公司中，7家出現凈利潤同比下滑，僅有4家實現增長。
業績數據顯示，東證資管依舊是資管行業翹楚，凈利潤同比驟增254.84%，增幅在行業中遙遙領先。
值得注意的是，東證資管上半年分別實現營業收入和凈利潤15.83億元和6.17億元，而其母公司東方證券(8.520, -0.20, -2.29%)上半年的這兩項指標為11.9億元和9477.82萬元。
光證資管凈利潤增幅也很搶眼，其上半年實現凈利潤1.2億元，同比增長50.79%。此外，實現凈利潤正增長的券商資管子公司還有招商資管和國泰君安(14.140, 0.01, 0.07%)資管，分別增長4.87%和0.01%。
相比而言，上半年多數資管子公司業績下滑。長江資管實現凈利潤4245.79萬元，同比下降73.82%；海通資管實現凈利潤1.55億元，同比下降33.32%；東證融匯實現凈利潤3774.41萬元，同比下降22.19%；銀河金匯實現凈利潤4690.77萬元，同比下降21.76%。此外，廣發資管、華泰資管、興證資管的凈利潤的同比降幅則在20%以下。
營收市場份額方面則出現“馬太效應”。上半年13家資管子公司合計實現營業收入69.13億元，其中東證資管、華泰資管和國泰君安資管分列前三位，分別實現營業收入15.83億元、10.78億元和10.23億元，市場份額占比分別為22.89%、15.59%和14.79%，業務集中度較高，龍頭子公司在占據半壁江山。
投行子公司業績“全線”下滑
投行子公司方面，投行業務同樣出現“馬太效應”，上半年龍頭投行通過承銷保薦業務實現業績回升，而其他投行業績則明顯下滑。在股權承銷整體承壓的背景下，上半年7家券商投行子公司合計實現營業收入18.46億元，凈利潤2.8億元，同比雙雙下滑，其中3家投行子公司盈利。
東方財富(13.000, 0.14, 1.09%)Choice數據顯示，3家實現盈利的投行子公司分別是華泰證券(14.650, 0.13, 0.90%)旗下的華泰聯合證券、東方證券旗下的東方花旗證券和申萬宏源(4.320, 0.00, 0.00%)旗下的申萬宏源承銷保薦，上述3家今年上半年分別實現凈利潤2.33億元、1.28億元和3404萬元。盡管業績實現盈利，但較去年同期，仍分別下滑25.02%、6.99%和74.52%。
投行子公司虧損情況在今年年初就已出現，目前已有4家券商上半年業績為虧損，其中第一創業(6.030, -0.03, -0.50%)旗下的一創投行虧損4960.25萬元，同比驟降2336.66%；方正證券(6.420, 0.01, 0.16%)旗下的瑞信方正虧損2283.94萬元，同比下滑8.43%；山西證券(6.530, -0.03, -0.46%)旗下的中德證券虧損3823.24萬元，同比下滑154.96%；長江證券(5.190, 0.00, 0.00%)旗下的長江證券承銷保薦虧損380.72萬元，同比下滑109.51%。
總體來看，在監管和市場變化的背景下，券商資管、投行子公司面臨多重考驗，各券商資管業務的調整速度不同，向主動管理轉型的成果也有所不同，從而導致除個別資管子公司外，業績助力不明顯；而投行業務也出現“馬太效應”，非龍頭券商的投行業務面臨巨大考驗。受此影響，上半年券商整體業績或將出現下滑。
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