中信建投、華泰證券日前公告顯示，這兩大券商董事會分別審議通過了對各自旗下另類投資子公司進行增資的議案。業內人士指出，參與跟投有助于券商更審慎合理地對發行人股票進行定價，公平合理的發行價格不僅是投行專業能力的體現，更是科創板長久健康發展的基礎。

增資另類子公司

        中信建投5月28日稱，公司第二屆董事會第十三次會議審議通過《關于對中信建投投資有限公司增資的議案》，同意對中信建投投資有限公司(簡稱“中信建投投資”)增資人民幣12億元。

        同一天，華泰證券公告稱，公司召開第四屆董事會第二十二次會議，審議通過公司將華泰創新投資有限公司(簡稱“華泰創新投資”)注冊資本增加至人民幣35億元，用于華泰創新投資有限公司的業務開展及相關投資。

        中信建投投資為中信建投的全資另類投資子公司，華泰創新投資為華泰證券全資的另類投資子公司。業內人士指出，科創板開閘在即，中信建投和華泰證券為另類子公司增資或是為科創板跟投做準備。作為龍頭券商，這兩家券商保薦的科創板項目都名列前茅，因而后續跟投需要的資本金也比較多。

        除去為另類投資子公司增資之外，還有不少券商正在抓緊時間設立另類投資子公司。西部證券日前公告，董事會同意公司出資10億元設立另類投資子公司。其表示，公司設立另類投資子公司，是順應國家推出科創板的政策機遇，滿足科創板跟投的要求。

        今年以來，浙商證券和山西證券相繼發布了關于完成設立另類投資子公司的公告，國投安信也發布了關于子公司安信證券完成設立另類投資子公司的公告。浙商證券相關負責人在接受中國證券報記者采訪時表示，此次設立另類投資子公司，是在為科創板跟投做準備。

倒逼投行轉型

        業內人士認為，設立科創板及試點注冊制，意味著國內券商要從服務機構和保薦機構轉變成真正意義上的投行，要具有銷售能力和投研能力，要對投資人有真正的了解。

        “公司設立另類投資子公司，可以為公司相關業務開展提供支持平臺，發揮協同效應，有利于提升公司市場競爭力。”西部證券表示。

        中國證券報記者了解到，目前不少券商已多次組織跨部門、跨業務條線的“頭腦風暴”，集結有經驗的投行、研究部門、自營、投資子公司、風控等相關部門的骨干成員組成科創板專項工作團隊，從投行中介業務、股權投資業務、定價發行業務、經紀業務、研究業務、風險控制等各條線全面對接科創板，針對科創板全周期進行深度探索。

        南方某券商投行人士坦言：“跟投機制倒逼投行從傳統通道業務思維向價值發現思維方向轉變。監管部門要求跟投也是防止投行隨意定價的有效預防手段。公平合理的發行價格，不僅是投行專業能力的體現，更是科創板長期健康發展的基礎，這符合投行的利益，更符合市場的利益。對特定企業給出符合市場預期并能讓多方滿意的均衡價格，是投行未來生存發展的核心能力。”

        申萬宏源(06806)證券非銀行金融組分析師馬鯤鵬認為，跟投持有股票、后續通過退出獲得投資收益，不是券商盈利的主要模式。要真正實現以投行業務為入口開展資本中介業務的發展方向，券商應該通過提供綜合金融服務，包括融券業務和基于持有的股票做衍生品創設業務，作為主要盈利模式。

《電鰻快報》