《電鰻財經(jīng)》文/張凌云

        2019年天圣制藥集團股份有限公司(以下簡稱“*ST天圣”、“公司”)可謂處于多事之秋，因2018年年報被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，公司股票被實施“退市風險警示”特別處理，后又因控股股東涉嫌侵占公司資金觸發(fā)其他風險警示。截至目前，公司相關警示風險仍未解除。

        近日，*ST天圣拋出將部分醫(yī)藥商業(yè)資產(chǎn)打包轉(zhuǎn)讓給重慶醫(yī)藥(集團)股份有限公司(以下簡稱“重慶醫(yī)藥”)的轉(zhuǎn)讓方案，但該方案對公司戰(zhàn)略調(diào)整以及未來業(yè)績帶來的影響尚存在較大不確定性，實際效果仍有待市場檢驗。

        “退市風險警示”待解

        《電鰻財經(jīng)》注意到，2018年度，*ST天圣歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.11億元，但因2018 年度財務報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等有關規(guī)定，深圳證券交易所將對公司股票實行“退市風險警示”，公司自2019年4月29日開市復牌，公司股票自 2019 年 4 月 29 被實施“退市風險警示”的特別處理，股票簡稱由“天圣制藥”變更為“*ST 天圣”。

        此后，又因控股股東涉嫌侵占公司資金觸發(fā)其他風險警示，公司股票交易自 2019 年 6 月 5 日起被實施其他風險警示。公司股票簡稱仍為“*ST 天圣”。

        截至目前，*ST天圣控股股東劉群涉嫌侵占公司資金的行為，尚無明確的司法結(jié)論，劉群占用公司資金的具體金額尚未最終確定。雖然，公司已聯(lián)系劉群及李洪的家屬，劉群、李洪已表達積極返還資金意愿，但由于二人的部分涉案財物已扣押、凍結(jié)、查封，何時能夠?qū)⒄加霉镜馁Y金歸還尚未可知。

        2019年業(yè)績或巨虧

        根據(jù)2020年1月23日，*ST天圣發(fā)布的2019年業(yè)績預告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.15億元至-2.65億元。《電鰻財經(jīng)》了解到，*ST天圣所處醫(yī)藥行業(yè)，主要從事醫(yī)藥制造與醫(yī)藥流通，業(yè)務范圍涵蓋醫(yī)藥制造、醫(yī)藥流通、中藥材種植加工、藥物研發(fā)等多個領域，產(chǎn)業(yè)鏈完整。但受醫(yī)藥行業(yè)政策及控股股東事件的影響，公司銷售業(yè)績有所下降，特別是重慶地區(qū)市場的業(yè)務縮減。

        此外，受藥品招投標降價及地方輔助用藥的政策影響，以及“兩票制”的影響，公司外購產(chǎn)品的銷售毛利率下降。而公司為拓展基層市場，實現(xiàn)終端下沉進行營銷改革，加強專業(yè)的學術推廣工作，也導致整體的銷售推廣費用增加。公司在2019年度報告中對商譽及資產(chǎn)進行減值測試，初步測算減值金額預計9000萬元左右，多重因素疊加造成公司2019年業(yè)績出現(xiàn)巨額虧損。

        打包出售醫(yī)藥商業(yè)資產(chǎn)效果待解

        *ST天圣擬出售資產(chǎn)情況

        近年來，隨著醫(yī)藥行業(yè)“兩票制”、國家醫(yī)保限價、“4+7”帶量采購等一系列政策的密集出臺，*ST天圣原有醫(yī)藥流通板塊的業(yè)務受到較大影響，商業(yè)流通板塊的業(yè)績下滑明顯。2020 年 2 月 12 日，*ST天圣發(fā)布公告稱，公司與重慶醫(yī)藥簽訂了《股權轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》(以下簡稱“轉(zhuǎn)讓協(xié)議”)，公司擬將其直接或間接持有的部分醫(yī)藥商業(yè)公司(以下統(tǒng)稱“目標公司”)的部分股權轉(zhuǎn)讓給重慶醫(yī)藥。據(jù)悉，重藥控股股份有限公司持有重慶醫(yī)藥 99.94%的股份，重慶醫(yī)藥的最終實際控制人為重慶市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

        根據(jù)公告顯示，若重慶醫(yī)藥完成了全部審批程序，則由重慶醫(yī)藥向第三方收購其持有的目標公司全部股權。此外，本次收購完成后，在*ST天圣目標公司配送的優(yōu)勢區(qū)域：墊江、萬州、南川，重慶醫(yī)藥原有的當?shù)胤肿庸卷氃诎肽陜?nèi)逐漸退出配送，被整合到目標公司，原則上上述區(qū)域均由收購后的目標公司負責藥品配送，確需由重慶醫(yī)藥非當?shù)毓九渌偷某狻Ｍ瑫r，重慶醫(yī)藥擁有的跨國公司進口產(chǎn)品和全國集中采購中標產(chǎn)品，在上述區(qū)域內(nèi)，可以由上述約定的目標公司進行配送，但該目標公司未開戶的客戶以及確需由重慶醫(yī)藥非當?shù)毓九渌偷某狻３藟|江、萬州、南川以外的重慶市其他區(qū)域，目標公司和重慶醫(yī)藥配送業(yè)務共存，市場化管理。

        據(jù)悉，本次交易完成后預計將導致 *ST天圣2020 年合并報表范圍減少，收入減少，對合并報表凈利潤及未來的業(yè)績產(chǎn)生的影響目前尚無法準確預計。但此次股權交易一方面有利于增加公司發(fā)展所需的流動資金，另一方面穩(wěn)定公司在重慶地區(qū)的業(yè)務市場份額，有利于交易雙方業(yè)務領域的優(yōu)勢互補和協(xié)同發(fā)展。

        《電鰻財經(jīng)》還注意到，此次轉(zhuǎn)讓將促進*ST天圣逐步調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務結(jié)構，進一步整合公司內(nèi)外資源，一方面對公司的工業(yè)和商業(yè)流通進行結(jié)構性調(diào)整，逐步提升工業(yè)產(chǎn)值占比。另一方面對重慶地區(qū)銷售和全國區(qū)域銷售的結(jié)構性調(diào)整，加強工業(yè)自產(chǎn)品種全國營銷工作。

        但上述交易尚處于籌劃階段，交易可能構成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，因此交易相關事項尚存在重大不確定性。針對上述交易的后續(xù)進展以及對*ST天圣發(fā)展戰(zhàn)略以及未來業(yè)績的影響，《電鰻財經(jīng)》將持續(xù)保持關注。

《電鰻快報》