3月3日，菲鵬生物股份(600201)有限公司(以下簡稱：菲鵬生物)在創(chuàng)業(yè)板上會通過，由華泰聯(lián)合證券作為保薦機構。

        公開資料顯示，菲鵬生物此次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過36000萬股，占發(fā)行后公司總股本的10%。擬募集資金25.11億元，分別用于體外診斷試劑核心原料建設項目、體外診斷儀器及配套試劑解決方案研發(fā)與生產項目、研發(fā)中心技術平臺建設項目、營銷網絡建設項目以及補充流動資金。

        不過，自2020年起，由于新冠疫情緣故，菲鵬生物業(yè)績大增，若是疫情得到控制，其業(yè)績恐怕會下滑。另外，報告期內菲鵬生物多次進行股權轉讓，且交易疑點重重需多加關注。針對上述情況，發(fā)現(xiàn)網向菲鵬生物公開郵箱發(fā)送采訪函請求釋疑，但截止發(fā)稿前，菲鵬生物并未給出合理解釋。

靠“新冠疫情”業(yè)績大增，業(yè)績穩(wěn)定性堪憂

        據招股書披露，菲鵬生物是一家行業(yè)領先的體外診斷整體解決方案供應商，主營業(yè)務為體外診斷試劑核心原料的研發(fā)、生產和銷售，并為客戶提供體外診斷儀器與試劑整體解決方案。

        2019年-2021年，菲鵬生物的營業(yè)收入分別為2.89億元、10.68億元和23.32億元，同比增長率為30.61%、269.31%和118.44%;同期歸母凈利潤分別為0.59億元、6.33億元和14.76億元，同比增長率為48.72%、965.76%和133.07%。

        再來看2017年和2018年的業(yè)績，菲鵬生物的營收均為2.21億元，歸母凈利潤為0.83億元和0.40億元。由數(shù)據可以看出，菲鵬生物2017年-2019年的營收基本不超過3億元，凈利并未過1億甚至出現(xiàn)下滑的情形，兩者的增速也放緩。然而，從2020年開始，菲鵬生物的經營業(yè)績一路猛進，實現(xiàn)大幅增長。

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        圖源：Wind(菲鵬生物)

        新冠疫情爆發(fā)以來，菲鵬生物得益于在體外診斷試劑核心原料和試劑解決方案方面的積累，成為新冠核酸檢測試劑原料和新冠抗原免疫檢測試劑原料最主要的供應商之一?？梢哉f新冠疫情帶動了菲鵬生物業(yè)績的快速增長。

        招股書顯示，2020年和2021年，新冠產品分別為菲鵬生物貢獻了6.97億元和15.87億元的收入，分別占主營業(yè)務收入的65.44%和68.73%。其中，試劑原料占了大部分，該業(yè)務的收入分別為4.97億元和11.97億元，占主營業(yè)務收入的比例為46.69%和51.87%。

        圖源：招股書(菲鵬生物)

        也就是說，如果剝離新冠產品種類，菲鵬生物將業(yè)績平平。菲鵬生物也在招股書中坦言道，新冠疫情具有不確定性，因此公司經營業(yè)績穩(wěn)定性堪憂，若未來新冠疫情得到有效控制，相關新冠產品銷售收入則會大幅下滑，那么公司的其他產品收入不能彌補新冠產品收入的下降，整體經營業(yè)績亦存在大幅下滑的風險。

報告期內多次股權轉讓，交易疑點重重

        通過查詢招股書發(fā)現(xiàn)，菲鵬生物在報告期內曾多次進行股權轉讓。2017年9月27日，菲鵬生物的投資方鼎鋒匯信通過全國股轉系統(tǒng)將其持有的公司6.40萬股股票，以140元/股的價格轉讓予自然人劉強;9月28日，鼎鋒匯錦、鼎鋒匯信向劉強轉讓剩余全部股份，轉讓價款分別為3732.86萬元、597.14萬元，轉讓價格均為140元/股。

        值得一提的是，菲鵬生物2020年共進行過9次股權轉讓。招股書顯示，2020年8月31日-9月4日，百奧科技分別以2億元、1億元、5000萬元和3億元將360萬、180萬、90萬和540萬股股份轉讓給予磐信投資、德福投資、凱輝投資以及紅杉商辰。

        圖源：招股書(菲鵬生物)

        與此同時，劉強、信健醫(yī)療、祺輝投資分別以1.17億元、2473.72萬元和2968.46萬元的價格向雯博天津分別轉讓股份262.96萬股、55.66萬股和66.79萬股。同年10月份，雯博天津分別以2億元的價格和0.14億元的價格向鏵興志格與華益醫(yī)療轉讓股份360萬股和25.41萬股.

        圖源：招股書(菲鵬生物)

        需要注意的是，在上述的股權轉讓中，鼎鋒匯信、鼎鋒匯錦2名股東將其持有的發(fā)行人股份轉讓給劉強，轉讓價格為每股140元。2020年9月劉強將其持有的全部發(fā)行人股份轉讓給雯博天津，轉讓價格為每股44.44元，而同期百奧科技向凱輝投資以及紅杉商辰等人的轉讓價格為每股55.56元。2020年10月雯博天津的轉讓價格為每股55.56元。

        事實上，鼎鋒匯信、鼎鋒匯錦2016年成為菲鵬生物股東，在2018年將股份全部轉讓予劉強后，退出菲鵬生物。劉強亦是如此，2017年成為公司股東，2020年在引進新股東雯博天津后退出。而雯博天津更是時隔一個月就退出菲鵬生物，其還是由菲鵬生物實際控制人雯博投資所控制，也就是說，雯博天津與菲鵬生物構成關聯(lián)關系。

        那么，鼎鋒匯信、鼎鋒匯錦與劉強、雯博天津為何短期內入股又退出菲鵬生物?劉強與雯博天津之間的股權交易價格低于同期股權轉讓價格的80%，是否公允?雙方是否存在利益輸送?業(yè)內人士表示，菲鵬生物股東之間的股權交易疑點重重。

《電鰻快報》