“黃酒一哥”古越龍山(8.850, 0.10, 1.14%)(600059.SH)又宣布提價。

        4月1日晚間，古越龍山發(fā)布部分產(chǎn)品提價公告，上調(diào)部分重點產(chǎn)品的銷售價格，提價幅度最高達到12%，原因是部分產(chǎn)品包裝及配方優(yōu)化調(diào)整。

        這是古越龍山時隔近兩年后再度提價。上一次，是2023年11月，公司對部分五年陳及以下普通產(chǎn)品提價，幅度為2%—5%。

        古越龍山主要從事黃酒的制造、銷售及研發(fā)，知名黃酒女兒紅就是該公司產(chǎn)品。

        根據(jù)年報，2024年，古越龍山的酒類產(chǎn)品毛利率全部下降。當年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.36億元，同比增長8.55%;歸屬母公司股東的凈利潤(以下簡稱“歸母凈利潤”)為2.06億元，同比下降48.17%。

        長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2020年至2024年，剔除非經(jīng)常性損益影響，公司利潤基本上止步不前。其中，2021年至2024年，公司連續(xù)四年未達到經(jīng)營目標。

        再度提價，古越龍山能突破增長瓶頸嗎?

        兩大黃酒企業(yè)均宣布提價

        黃酒頭部企業(yè)紛紛宣告提價。

        目前，在A股市場上，黃酒企業(yè)只有3家，即古越龍山、會稽山(12.090, -0.09, -0.74%)、金楓酒業(yè)(5.530, 0.01, 0.18%)。

        古越龍山于1997年5月登陸A股市場，被稱為黃酒第一股，也是黃酒龍頭。

        同在浙江的會稽山，2014年8月在上交所主板掛牌上市，金楓酒業(yè)則是地處上海的一家公司，前身是第一食品。從營業(yè)收入規(guī)模來看，金楓酒業(yè)的規(guī)模最小。

        最先宣布提價的是會稽山。3月31日晚，會稽山宣布，部分重點產(chǎn)品從4月1日起提高銷售價格：純正系列提價4%—5%，三年陳系列提價6%—9%，壇裝系列、花雕系列提價1%—9%。

        緊接著的4月1日晚，古越龍山宣布，鑒于部分產(chǎn)品包裝及配方優(yōu)化調(diào)整，為進一步提高公司品牌力和競爭力，結(jié)合目前產(chǎn)品市場供需狀況，公司決定對部分重點產(chǎn)品的銷售價格進行調(diào)整：彩包花雕(加飯)系列黃酒產(chǎn)品提價幅度為2%—5%，清醇三年系列黃酒產(chǎn)品提價幅度為4%—8%，部分壇酒系列黃酒產(chǎn)品提價幅度為8%—9%，部分五年陳系列黃酒產(chǎn)品提價幅度為5%—12%，部分青花醉產(chǎn)品提價幅度為2%—5%，女兒紅桶裝酒系列黃酒產(chǎn)品提價幅度為3%—5%，女兒紅老酒系列黃酒產(chǎn)品提價幅度為2%—5%。新價格自今年4月22日起按各產(chǎn)品調(diào)價通知執(zhí)行。

        古越龍山天貓官方旗艦店顯示，前述部分提價的系列產(chǎn)品銷量排名靠前，且價格處于中低檔區(qū)間。其中，清醇三年半甜型(500mL)2瓶裝折后售價不到24元，目前銷量超3萬件。

        會稽山上一次提價還是9年前的2016年12月，此次提價，公司稱，人工和企業(yè)運營成本上漲，且宣告提價后迅速執(zhí)行。

        相較會稽山，古越龍山提價時間間隔并不長。2023年11月，其決定對部分五年陳及以下普通產(chǎn)品價格進行調(diào)整，提價幅度僅為2%—5%。

        值得一提的是，在此之前的2019年5月和2018年初，古越龍山亦對部分產(chǎn)品宣布提價。

        也就是說，算上本次提價，2018年以來，古越龍山已進行了四次提價。

        對于本次提價，古越龍山董事長孫愛?；貞Q，提價是基于黃酒品質(zhì)的不斷提升。他表示，現(xiàn)在黃酒的原料越來越優(yōu)質(zhì)，工藝越來越精細，配方越來越科學，口感越來越豐富，為體現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價，所以適當漲價?？紤]到消費者的接受度，此次提價為小幅調(diào)價，最終目的還是為了實現(xiàn)黃酒價值的逐步回歸。

        外界好奇的是，包括古越龍山、會稽山在內(nèi)的黃酒企業(yè)，提價的底氣在哪兒?

        扣非凈利止步不前

        提價，拉不動古越龍山的業(yè)績增長。

        年報顯示，2024年，古越龍山實現(xiàn)的營業(yè)收入為19.36億元，同比增長8.55%;歸母凈利潤為2.06億元，同比下降48.17%。

        當然，歸母凈利潤大幅下降，與上年的基數(shù)較高有關(guān)。而2023年的基數(shù)相對較高，源于非經(jīng)常性損益。

        2023年，古越龍山獲得沈永和酒廠房屋拆遷補償款，以及持有的龍山電子49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，合計達2.05億元，拉高上一年的歸母凈利潤至3.97億元。

        2024年，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)1.98億元，較上年同期增加了673.85萬元，增幅為3.52%，增速低于營業(yè)收入。

        曾經(jīng)，在2023年4月召開的業(yè)績說明會上，孫愛保表示，2024年，公司一定會努力實現(xiàn)酒類銷售增長12%以上，利潤增長12%以上，確保營收超過20億元的目標。

        從實際情況來看，古越龍山的經(jīng)營業(yè)績沒有達到預期目標。

        2024年，公司主要產(chǎn)品中高檔酒、普通酒的毛利率分別為44.32%、18.58%，較上年同期下降0.37個百分點、2.75個百分點。

        這是在公司于2023年11月對產(chǎn)品提價后取得的經(jīng)營業(yè)績。

        實際上，古越龍山已經(jīng)連續(xù)四年經(jīng)營未達預期。

        據(jù)企業(yè)方面公開表態(tài)，公司2021年目標是酒類銷售增長20%，利潤增長20%。2022年、2023年的目標為酒類銷售增長12%以上，利潤增長12%以上。但三年目標均爽約。

        業(yè)績方面，2021年至2023年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為15.77億元、16.20億元、17.84億元，同比增長21.19%、2.75%、10.11%;歸母凈利潤分別為2億元、2.02億元、3.97億元，同比增長33.21%、0.70%、96.47%;而其扣非凈利潤分別為1.82億元、1.82億元、1.91億元，同比增長52.26%、0.22%、5.15%。

        早在2019年，古越龍山的扣非凈利潤就達到了1.80億元，到2024年只有1.98億元，5年累計增長10%，可謂是止步不前。

        相較于白酒、啤酒，黃酒目前仍然是小眾產(chǎn)品，銷售地域主要集中在江浙滬地區(qū)。如何提升產(chǎn)品吸引力，擴大銷售范圍，打破增長瓶頸，對于古越龍山而言，是必須面對的現(xiàn)實問題。

        CRO企業(yè)業(yè)績一路高歌的勢頭開始減弱，國內(nèi)臨床CRO龍頭泰格醫(yī)藥(300347)更是交出了一份近七年凈利最差的成績單。2024年，公司營業(yè)收入、歸屬凈利潤雙降，其中凈利下降近八成。3月31日，泰格醫(yī)藥披露了一則投資者關(guān)系活動記錄表，在業(yè)績交流會上，泰格醫(yī)藥相關(guān)負責人對投資者關(guān)心的問題做了詳細解答。在行業(yè)仍處周期低谷時，泰格醫(yī)藥表示，為了提高簽單成功率，公司在BD(商務拓展，指與其他企業(yè)聯(lián)合進行研發(fā)或者銷售)方面推出了一系列針對性的措施。

        凈利同比降近八成

        泰格醫(yī)藥2024年年報顯示，2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入66.03億元，同比下降10.58%;歸屬凈利潤4.05億元，同比下降79.99%。值得注意的是，此次年度凈利降幅系泰格醫(yī)藥上市以來最高降幅，業(yè)績也創(chuàng)下自2018年以來近七年新低。

        資料顯示，泰格醫(yī)藥是一家專注于為新藥研發(fā)提供臨床試驗全過程專業(yè)服務的合同研究組織(CRO)，為全球醫(yī)藥和醫(yī)療器械創(chuàng)新企業(yè)提供全面而綜合的臨床研究解決方案。

        近年來，國內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)需求呈現(xiàn)了較大的波動性，對于CRO企業(yè)來說，部分客戶對于生物醫(yī)藥研發(fā)的風險偏好發(fā)生了較為明顯的變化，部分依賴于外部融資的尚未盈利客戶面臨較為明顯的現(xiàn)金流壓力，在上述因素的傳導下，臨床研究外包服務和相關(guān)行業(yè)面臨較大的競爭壓力和增長挑戰(zhàn)。

        中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示，隨著CRO行業(yè)競爭加劇，導致市場份額爭奪更為激烈，企業(yè)利潤空間受到壓縮。其次，隨著醫(yī)藥研發(fā)技術(shù)的不斷進步和法規(guī)政策的不斷完善，對CRO機構(gòu)的專業(yè)能力和服務水平也提出了更高的要求。

        2024年，泰格醫(yī)藥主營業(yè)務毛利率大幅下降，由上年同期的38.18%下降至33.27%。分業(yè)務來看，其中臨床試驗技術(shù)服務毛利率由上年同期的38.21%下降至29.56%。臨床試驗相關(guān)及實驗室服務板塊毛利率為36.84%，與上年同期的38.16%相比略有下滑。

        泰格醫(yī)藥表示，2024年，國內(nèi)臨床運營業(yè)務執(zhí)行的訂單平均單價同比有所下滑，因而執(zhí)行該等訂單時同等成本對應的收入相應有所減少;此外，報告期內(nèi)，主要在2024年下半年，公司有部分國內(nèi)創(chuàng)新藥臨床運營訂單(絕大部分為2024年之前簽署)被取消，同時部分訂單因客戶資金問題產(chǎn)生較為明顯的回款壓力，從而被終止，該等訂單主要來自于國內(nèi)依賴外部融資的初創(chuàng)型生物科技公司和部分疫苗企業(yè)，這對臨床試驗技術(shù)服務板塊的收入產(chǎn)生了一定的調(diào)減，因而對板塊的毛利率造成了較為明顯的影響。

        泰格醫(yī)藥在業(yè)績交流會上表示，為應對這一情況，2024年下半年，公司對國內(nèi)部分受影響較大區(qū)域的臨床運營團隊以及疫苗臨床運營團隊的規(guī)模進行了縮減。

        公允價值變動損失較大

        2024年，泰格醫(yī)藥公允價值變動損失較大。財務數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，公司取得按公允價值計入損益的金融資產(chǎn)的公允價值為-5.02億元，上年同期為3.53億元;公司取得按公允價值計入損益的金融資產(chǎn)的出售收益72.67萬元，上年同期為2.32億元。這一情況也影響了公司2024年業(yè)績。

        泰格醫(yī)藥在業(yè)績交流會上表示，上述變動主要是作為LP投資的一些基金項目按照期末凈值報告，基于審慎的態(tài)度進行了調(diào)整。同時，以前年度投資的部分項目在報告期內(nèi)進行了低于上一輪估值的融資，根據(jù)市場環(huán)境，公司在四季度謹慎地對個別存量項目的公允價值進行了主動下調(diào)。此外，2024年持有的某些上市公司股票的價格波動較大，也導致了公允價值的下降。

        萬聯(lián)證券投資顧問屈放表示，上市公司的投資金額應控制在合理范圍內(nèi)，既不影響公司正常經(jīng)營的現(xiàn)金流，也不會因為估值或股價的波動對公司業(yè)績產(chǎn)生較大沖擊，從而引發(fā)市場不必要的恐慌。

        在2024年經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，2024年泰格醫(yī)藥全年的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為10.97億元，與2023年相比略有下滑，主要原因包括利息收入根據(jù)相關(guān)法規(guī)要求調(diào)入投資性現(xiàn)金流。在業(yè)績交流會上，泰格醫(yī)藥提到，由于報告期內(nèi)存款和貸款利率下降導致兩者利息差減少，公司償還了一部分貸款。同時公司也將大量現(xiàn)金用于股東回報。2024年內(nèi)公司A+H股累計分紅4.79億元，截至2025年1月，公司使用超過5億元回購A股股份，兩者合計使用約9.79億元。未來，公司將持續(xù)重視股東回報。

        如何提升盈利能力

        在行業(yè)壓力下，泰格醫(yī)藥如何提升盈利能力，是投資者們目前關(guān)注的重點。

        泰格醫(yī)藥相關(guān)負責人在業(yè)績交流會上表示，公司在BD方面推出了一系列針對性的措施，包括成立臨床運營策略委員會、跨國藥企解決方案部，以及以治療領域或藥物類型為基礎建立的6個BD業(yè)務單元。該類舉措顯著提高了簽單成功率。

        此外，泰格醫(yī)藥提到，2024年訂單增長的主要驅(qū)動力來自大型跨國制藥企業(yè)在國內(nèi)市場的采購需求，尤其上市后綜合證據(jù)生成相關(guān)的臨床和業(yè)務外包需求。另外，國內(nèi)藥企和Biotech公司及其部分海外合作伙伴的臨床需求增長也起到了推動作用。公司海外市場拓展取得了顯著的成績，尤其是在北美地區(qū)，新訂單和業(yè)務實現(xiàn)了快速增長。北美的BD團隊也得到了擴展。銷售團隊將持續(xù)關(guān)注并優(yōu)先爭取新一代產(chǎn)品、符合當前產(chǎn)業(yè)周期的優(yōu)質(zhì)國內(nèi)Biotech及國內(nèi)藥企的訂單。

        針對公司相關(guān)問題，北京商報記者向泰格醫(yī)藥方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到公司回復。

        今年以來，各地證監(jiān)局通報多起上市公司董監(jiān)高及其親屬違規(guī)交易上市公司股票，上市公司股東及高管違規(guī)增減持等行為，并對相關(guān)責任方進行處罰。

        記者采訪法律界人士獲悉，近期違規(guī)交易現(xiàn)象頻發(fā)，主要系上市公司董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”合規(guī)意識淡薄，漠視信息披露規(guī)則。為進一步健全證券市場生態(tài)，上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”應強化主體責任、增強合規(guī)意識、提升合規(guī)能力，監(jiān)管部門堅持零容忍，對相關(guān)違法違規(guī)行為嚴肅查處。

        短線交易頻發(fā)

        記者發(fā)現(xiàn)，今年以來多位上市公司及新三板公司董監(jiān)高及其親屬因短線交易而被出具警示函。

        浙江證監(jiān)局3月24日對恒立數(shù)控股東張慶發(fā)出警示函。經(jīng)查，恒立數(shù)控持股5%以上股東、時任董事張慶于2020年3月累計買入恒立數(shù)控股份6.3萬股，成交均價2.34元/股，后于2020年5月單筆賣出26.5萬股，成交價格2.5元/股，由此收益1.01萬元。因上述行為構(gòu)成短線交易，浙江證監(jiān)局對張慶出具警示函。

        無獨有偶，天豐電源董事、副總經(jīng)理劉洋的配偶余偉如于2024年3月4日至5月10日期間累計買入公司股票16.15萬股，成交金額48.39萬元，并于2024年8月20日至10月15日期間累計賣出公司股票5.08萬股，成交金額16.65萬元，后又于2024年10月28日至12月30日期間累計買入公司股票1.72萬股，成交金額5.63萬元。浙江證監(jiān)局表示，該行為構(gòu)成短線交易，并對劉洋采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

        北京證監(jiān)局顯示，陳自強在擔任合康新能董事、高級管理人員期間，配偶馬黎通過其賬戶買賣公司股票。具體來看，其于2024年4月11日、4月12日分別買入公司股票5.81萬股、3.91萬股，交易金額分別為29.98萬元、20.02萬元;2024年10月8日賣出公司股票29.06萬股，交易金額為164.19萬元。陳自強由此被北京證監(jiān)局出具警示函。

        此外，北京證監(jiān)局還對中化巖土董事王浩出具警示函。經(jīng)查，中化巖土董事王浩母親名下賬戶于2024年11月8日至11月21日期間通過集中競價買入公司5.78萬股股票，于2024年12月4日以集中競價的方式賣出公司股票2.89萬股。因上述期間內(nèi)買賣公司股票的行為構(gòu)成短線交易，王浩被出具警示函。

        興業(yè)科技監(jiān)事柯賢權(quán)則被采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。福建證監(jiān)局顯示，柯賢權(quán)作為興業(yè)科技監(jiān)事，其女兒柯某紅名下證券賬戶于2024年11月19日至2025年1月24日期間存在買賣興業(yè)科技股票情形，合計買入公司股票1.92萬股、賣出公司股票1.92萬股，構(gòu)成短線交易。

        “實踐中，上市公司大股東及董監(jiān)高因其親屬短線交易受處分的案例較多，這反映出相關(guān)人員不熟悉證券市場規(guī)則、合規(guī)能力不足，疏于對親屬賬戶的管理。”上海律協(xié)證券合規(guī)委員會主任、國浩律師事務所合伙人黃江東接受記者采訪時表示，“此類案件中，出具警示函是最為常見的監(jiān)管手段。責令購回股份或上繳價差，屬于‘責令改正’的行政監(jiān)管措施，一般會在警示函中一并作出。”

        違規(guī)增減持屢禁不止

        除短線交易外，上市公司關(guān)聯(lián)方在增持、減持過程中違規(guī)等問題亦是地方證監(jiān)局監(jiān)管的重點。

        江蘇證監(jiān)局3月20日對田志偉出具警示函，因田志偉作為持有仕凈科技首次公開發(fā)行前發(fā)行股份的股東，曾在公司招股說明書中承諾“本人減持公司股份前，將提前3個交易日公告。”但2023年11月17日、11月20日期間，田志偉通過大宗交易減持公司股份100萬股，未預先披露減持計劃，違反了上述承諾。

        湖北證監(jiān)局顯示，萬靜作為一致魔芋的監(jiān)事會主席，于2024年10月25日上午，在未預先披露減持計劃的情況下，采取集中競價交易方式賣出一致魔芋股票2500股。一致魔芋于當日收市后披露了公司2024年三季度報告。萬靜因此被出具警示函。

        此外，浙江證監(jiān)局顯示，2023年3月8日，一致行動人國投清創(chuàng)、水木豐華分別賣出碼尚科技股票160萬股、100萬股，合計持股比例由26.32%變動為22.41%，未在觸發(fā)權(quán)益變動披露要求后及時公告并暫停交易。2024年9月9日，國投清創(chuàng)、水木豐華就上述交易補充披露權(quán)益變動報告書。國投清創(chuàng)、水木豐華由此被出具警示函。

        “違規(guī)減持是中小股民深惡痛絕的一類違規(guī)行為。近年來，監(jiān)管層對此類案例查處較多，處罰力度也不斷加強。”黃江東介紹，違規(guī)減持主要存在三類情形：一是在不得減持的情況下減持，如破凈、破發(fā)公司的控股股東減持股份;二是超比例減持;三是信披違規(guī)，包括事前未預披露，減持過程中未披露進展情況，減持結(jié)束后未及時披露減持結(jié)果等。

        違規(guī)增持行為亦被監(jiān)管關(guān)注。浙江證監(jiān)局顯示，楊興禮于今年2月18日通過集中競價增持大洋生物股份80萬股，其持有公司股份比例從4.70%增加為5.65%。持股比例達公司已發(fā)行股份5%時，楊興禮未在規(guī)定期限內(nèi)停止交易，因此被出具警示函。

        為進一步健全證券市場生態(tài)，黃江東建議，對市場主體而言，應加強合規(guī)意識，杜絕明知故犯，避免“誤操作”等無心之失;提升合規(guī)能力，加強法律法規(guī)學習，在交易前咨詢相關(guān)專業(yè)人士以“扎緊合規(guī)的柵欄”;強化合規(guī)管理，上市公司應設立合規(guī)部門或崗位，及時發(fā)現(xiàn)、糾正潛在違規(guī)行為。對監(jiān)管部門而言，應進一步完善規(guī)則體系，加大對違規(guī)減持等違法違規(guī)行為的懲罰力度;加大普法力度，讓廣大市場主體明白法律禁區(qū)之所在;提升執(zhí)法力度。對惡性案件、典型案件從嚴從快打擊，形成有力震懾。

19億“天價”并購傳言，子虛烏有

3月14日，天元寵物（301335.SZ）發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購淘通科技。本次交易完成后，淘通科技將成為天元寵物控股子公司，納入天元寵物合并財務報表范圍。

本次交易前，天元寵物已持有淘通科技10%股權(quán)，估值7700萬元。據(jù)此，雖然此次并購交易的最終收購價格將以具備相關(guān)資質(zhì)的評估機構(gòu)出具的評估報告為參考依據(jù)，由交易各方另行簽署正式股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議予以確定，但可以明確的是，此次收購價格絕非此前外界傳言的所謂以19億“高價”收購淘通科技。

收購淘通，天元C端渠道運營力大增

據(jù)了解，作為電商代運營領域的頭部企業(yè)，淘通科技服務瑪氏、雀巢、寶潔等國際品牌，覆蓋天貓、京東、抖音等15個全渠道平臺和2000萬私域用戶數(shù)據(jù)，具備強大的C端用戶精準營銷能力。2024年淘通科技銷售額已達20億元，其中寵物食品是淘通非常重要的板塊。其擁有全球頭部知名寵物食品品牌的代運營權(quán)，包括皇家、渴望愛肯拿等品牌的國內(nèi)官方運營權(quán)。近年來，淘通科技通過數(shù)據(jù)驅(qū)動的供應鏈優(yōu)化能力，具備了較強的可持續(xù)盈利能力。

值得關(guān)注的是，作為寵物用品龍頭企業(yè)，天元寵物本身的寵物食品業(yè)務近年來增速較快，且均以國際頭部品牌合作為主?？梢?，天元寵物和淘通科技的業(yè)務協(xié)同度非常高，天元的優(yōu)勢是供應鏈整合能力，淘通的優(yōu)勢是C端渠道覆蓋能力，今后淘通科技可為天元寵物快速補足線上流量入口，為公司彌補國內(nèi)渠道能力不足的短板。淘通科技的加入，無疑將使得天元進一步夯實寵物食品品牌觸達C端的能力，助力公司食品業(yè)務穩(wěn)定、快速增長。

業(yè)內(nèi)人士分析，在寵物經(jīng)濟突破3000億元規(guī)模的當下，天元寵物與淘通科技這場被資本市場視為"寵物+電商"雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略并購，不僅折射出產(chǎn)業(yè)整合的深層邏輯，更暴露出寵物行業(yè)線上化轉(zhuǎn)型的迫切需求。

作為國內(nèi)寵物用品領域的龍頭企業(yè)，天元寵物以出口代工為主，國內(nèi)品牌和渠道相對起步較晚，體量較小。反觀淘通科技，這家深耕電商代運營13年的服務商，已構(gòu)建起覆蓋全渠道的運營網(wǎng)絡，其數(shù)據(jù)驅(qū)動的精準營銷能力，恰好彌補了天元寵物在國內(nèi)市場渠道下沉與消費者觸達方面的短板。淘通科技積累的2000萬私域用戶數(shù)據(jù)，或?qū)⒊蔀樘煸獙櫸锿黄茋鴥?nèi)市場增長瓶頸的關(guān)鍵。

落子渠道，天元并購戰(zhàn)略見端倪

專家指出，當下中國寵物行業(yè)消費者日漸形成以電商購物為主的趨勢，國內(nèi)市場線上渠道運營能力成為企業(yè)競爭關(guān)鍵，比拼的是投流、轉(zhuǎn)化和私域運營力。而淘通作為天貓TP龍頭，同時具備抖音、小紅書及私域等全線上渠道運營能力，擁有海量交易數(shù)據(jù)積淀、成熟有效的消費者觸達和決策模型，淘通強大的數(shù)據(jù)分析中臺將有效激發(fā)天元現(xiàn)有及并購渠道的海量數(shù)據(jù)，直接促進和深化天元與國際頭部寵物食品品牌的合作。可以說，淘通科技與天元寵物雙方渠道互為補充，并將有效提升天元寵物大客戶服務能力，拓展服務更多品牌，并基于豐富的品牌運營經(jīng)驗來并購、孵化、做大天元自有品牌，并購后雙方將形成有效的戰(zhàn)略協(xié)同價值。

此外，淘通公司正在借助AI優(yōu)化SOP降本，兩家公司數(shù)據(jù)中臺打通后將實現(xiàn)有效降本，疊加整體盈利能力大幅度增強，天元并購后將在規(guī)模、業(yè)績上進一步鞏固龍頭地位，有更多資源培育更有價值的創(chuàng)新業(yè)務。

事實上，此次并購淘通科技只是天元寵物在渠道并購戰(zhàn)略布局中的一環(huán)。此前，天元已在國內(nèi)通過冠軍分銷積累了大B分銷、通過并購它品布局國內(nèi)小B分銷（它品平臺目前累計已覆蓋國內(nèi)數(shù)萬家寵物店和寵物醫(yī)院）、此次又并購淘通科技旨在布局國內(nèi)C端渠道，通過這一系列資本市場動作，天元寵物最終將完成渠道+數(shù)據(jù)+用戶的閉環(huán)搭建，打造渠道品牌、拓展產(chǎn)品品牌、全面建立品牌價值。

并購電商，或?qū)⒁l(fā)行業(yè)連鎖反應

去年9月，證監(jiān)會研究制定《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》指出，通過支持企業(yè)并購重組進一步促進資源有效配置，助力產(chǎn)業(yè)整合和提質(zhì)增效。證監(jiān)會將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進行并購重組，包括開展基于轉(zhuǎn)型升級等目標的跨行業(yè)并購，以及有助于補鏈強鏈、提升關(guān)鍵核心技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購，引導更多的資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚。

不難看到，此次天元寵物對淘通科技的并購，不僅是寵物行業(yè)上下游協(xié)同并購的典范，也是2024年新“國九條”發(fā)布后新消費領域為數(shù)不多的一單并購重組案。在行業(yè)層面，此次并購標志著寵物產(chǎn)業(yè)進入"渠道為王"的新階段，或?qū)⒁l(fā)連鎖反應，推動更多寵業(yè)上市公司加速布局線上生態(tài)，催生更多垂直領域的并購案例?？梢哉f，這種整合趨勢既是中國寵物行業(yè)應對國際巨頭擠壓的必然選擇，也是寵業(yè)國產(chǎn)品牌從價格競爭轉(zhuǎn)向品牌競爭的關(guān)鍵一步。

當晚，“宇樹科技 機器人帶貨機器狗”話題一度登上淘寶熱搜，從單純的社會熱點新聞，轉(zhuǎn)化為備受關(guān)注的購物流行趨勢。

杭州宇樹科技是一家世界知名的機器人公司，專注于消費級、行業(yè)級高性能通用足式/人形機器人及靈巧機械臂的自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，曾受邀參加2021牛年央視春晚、2022年冬奧會開幕式、2023 Super Bowl賽前表演、2023年杭州亞運會和亞殘運會以及2025蛇年央視春晚等，并多次受到央視新聞聯(lián)播等權(quán)威媒體報道，在機器人核心零部件、運動控制、機器人感知決策、機器人AI等綜合領域持續(xù)深耕，引領行業(yè)。

2025年以來，AI和人形機器人概念進入爆發(fā)增長期，國內(nèi)多家公司陸續(xù)推出智能水平較高的機器人產(chǎn)品。淘寶直播作為電商直播生態(tài)的龍頭級存在，引進機器人進行直播帶貨，備受矚目，或?qū)⒊蔀橹辈ル娚绦袠I(yè)內(nèi)里程碑式的事件，對電商和機器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向帶來顛覆性的影響。

直播過程中，宇樹機器人G1用擬人化的方式講解商品，帶貨宇樹科技GO2機器狗，售價分別為9997元起。機器人講品過程中，機器狗在一旁展示了握手、拜年、跳躍等動作。

同時，羅永浩回答了有關(guān)“為何杭州濱江能孕育出宇樹科技這樣全球領先的機器人企業(yè)”的問題，表示：“杭州濱江政策、資金、人才，啥都不缺，宇樹科技能脫穎而出，在自身實力過硬的前提下，也就是順理成章的事兒。”值得一提的是，這次機器人主播除了承擔帶貨職責外，還與其他人類主播進行了有來有往的人機互動。

交個朋友副總裁崔東升表示：交個朋友淘寶直播間之所以被大家認為“專業(yè)品質(zhì)有保障”，除了為大家所熟悉的“售后負責、積極退賠”外，也離不開“品質(zhì)貨盤”的支持。淘寶直播從貨架電商起家，得益于淘寶天貓成熟的商品管理體系和店鋪監(jiān)管體系，主播和機構(gòu)能在這里得到獨一無二的全品類品質(zhì)貨盤支持，在這個基礎上的直播品質(zhì)更有保障。

某位電商行業(yè)資深專家（具體待定）稱：從2016年首創(chuàng)電商直播帶貨模式至今，淘寶直播已連續(xù)8年保持較高的復合增長率。淘寶如今率先布局AI機器人主播，可能是希望以技術(shù)創(chuàng)新的嘗試繼續(xù)引領行業(yè)變革，推動行業(yè)從"網(wǎng)紅經(jīng)濟"向"品質(zhì)直播"進一步升級。

洲際酒店集團大中華區(qū)首席發(fā)展官孫健先生表示：“中國酒店行業(yè)正邁入結(jié)構(gòu)優(yōu)化與高質(zhì)量增長的新周期。未來十年，中高端酒店市場容量有望翻倍，投資人對這類門檻適中、模型成熟、回報穩(wěn)健的產(chǎn)品也提出更高要求。洲際酒店集團順勢而上，通過成本優(yōu)化與品牌升級，為業(yè)主提供一套更高效、可復制、好落地的投資解決方案。我們期待與更多遠見卓識的合作伙伴攜手，把握這一‘黃金賽道’，打造行業(yè)投資新標桿。”

此次戰(zhàn)略升級，四大品牌以“四大金剛”品牌矩陣亮相，精準定位市場細分需求，覆蓋不同城市區(qū)位、投資預算和客群偏好，為酒店投資人提供靈活選擇：

●筑格酒店汲取屬地文化靈感，為賓客打造家般舒適的居住空間；

●逸衡酒店專注健康生活方式，幫助賓客在旅途中實現(xiàn)身心平衡；

●假日酒店通過歡聚空間強化與賓客的情感聯(lián)結(jié)，營造舒適愜意的氛圍；

●智選假日酒店以“為每一次出發(fā)充能”為理念，打造高效舒適的旅居體驗。

伴隨此次成本結(jié)構(gòu)的全面優(yōu)化，“四大金剛”組合將憑借高品質(zhì)、高性價比、高靈活性的獨特優(yōu)勢，為酒店投資人提供更具競爭力的回報。

“四大金剛”投資精選

（順時針依次為：筑格酒店、逸衡酒店、假日酒店、智選假日酒店）

四大金剛，四維賦能

洲際酒店集團整合自身平臺優(yōu)勢與規(guī)模化效應，覆蓋酒店項目籌建到落地運營的全階段，構(gòu)建了以“建投降本、智慧增效、營收增益、采購護航”為核心的四維賦能體系，全鏈路提升四大品牌的投資競爭力，助力業(yè)主實現(xiàn)降本、增效、高回報。

●建投降本：“質(zhì)本效”三箭齊發(fā)

酒店項目在籌建階段往往面臨設計不確定、成本不可控、落地周期長等痛點。為此，洲際酒店集團2024年在大中華區(qū)推出“洲際設計創(chuàng)新空間”，集中展示四大品牌的最新產(chǎn)品、設計、材料及工藝，讓業(yè)主“所見即所得”一站式無憂投。同時，集團通過“標準化、模塊化、產(chǎn)品化”的客房及公區(qū)設計，幫助業(yè)主降低投資成本，縮短設計、建造乃至家具生產(chǎn)裝配周期，為其提供符合國際品質(zhì)標準，且更具本土競爭力的酒店產(chǎn)品。

●智慧增效：成就高效運營

數(shù)字化部署在酒店籌建期亦扮演重要一環(huán)，不僅決定酒店的造價成本，更深刻影響酒店未來的人員架構(gòu)、運營效率與賓客體驗。而洲際酒店集團則為業(yè)主優(yōu)選整合了更適應本土市場、更具質(zhì)價比的數(shù)字化解決方案。在系統(tǒng)搭建階段，集團通過本地采購、統(tǒng)一部署、精簡配置，為業(yè)主節(jié)約投資成本、提升交付效率，把錢花在刀刃上。系統(tǒng)背后實現(xiàn)的則是覆蓋全酒店崗位的高效運營，以及貫穿賓客旅程的順暢數(shù)字體驗——包括掃碼連WiFi、AI客服、機器人送物、客房電視娛樂系統(tǒng)、智能語音、手機客控等，能夠幫助酒店在開業(yè)初期即實現(xiàn)高效運營與穩(wěn)定服務交付。

●營收增益：助力高質(zhì)盈利

在酒店籌開至運營階段，洲際酒店集團強大的商務營銷支持全面啟動，旨在通過不斷增長的企業(yè)貢獻及會員貢獻，為酒店持續(xù)創(chuàng)造低成本高回報的收入。集團依托IHG®優(yōu)悅會全球1.45億忠實會員群體，持續(xù)為旗下酒店輸送高黏性、高消費、高復購的優(yōu)質(zhì)客源，并利用創(chuàng)新性的數(shù)字化及本土化解決方案，提升直銷渠道對酒店的獲客、轉(zhuǎn)化能力。此外，作為業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)與國內(nèi)主流差旅平臺深度直連的國際酒店管理公司，集團強大的“雙軌”銷售體系同步為酒店輸送國際與本土客戶資源，配合豐富的路演、營銷活動支持，全方位提升酒店的品牌知名度與影響力。

●采購護航：聚焦成本優(yōu)化

集團透明化、數(shù)字化的中央采購平臺，是實現(xiàn)酒店從建造、籌開到運營全周期“降本增效”的關(guān)鍵。除了常規(guī)集采所帶來的價格優(yōu)勢，酒店還可接入集團自有中央采購數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)同類產(chǎn)品跨旗下酒店的價格自查，確保“買對不買貴”；集團同樣賦予業(yè)主充分采購自主權(quán)，業(yè)主可從品牌標準與賓客體驗角度出發(fā)提出采購建議；同時，集團采購平臺覆蓋近百分百酒店品類，為業(yè)主提供供應商進價，更讓業(yè)主放心支配每一分錢。為解業(yè)主資金燃眉之急，集團也提供了三類定制化金融解決方案：融資租賃、銀行保理、能源設備代投，進一步緩解投資運營初期的資金壓力，提升項目的整體現(xiàn)金流表現(xiàn)。

四大金剛，四維賦能

（順時針依次為：洲際設計創(chuàng)新空間、IHG® Studio洲際視界客房電視娛樂系統(tǒng)、2025洲際酒店集團大中華區(qū)酒店巡展上海站、“洲易購”采購平臺）

三大模式，各應所需

在華深耕五十年，洲際酒店集團深諳本土市場，為業(yè)主提供“委托管理”、“特許經(jīng)營”及“特許經(jīng)營+”三種合作模式，靈活滿足不同發(fā)展階段、運營經(jīng)驗及資源稟賦的業(yè)主需求。其中，“特許經(jīng)營+”模式專為本土市場量身打造，前期由集團派駐總經(jīng)理確保酒店品牌標準落地，在運營成熟后由業(yè)主自主管理，實現(xiàn)“扶上馬、送一程”的雙贏機制。自2016年推出以來，該模式已成為集團在華業(yè)務增長的有力引擎，深受本土市場認可。

煥新在即，各展所長

隨著本次“四大金剛”戰(zhàn)略升級深入推進，逸衡酒店、假日酒店、智選假日酒店也將逐步完成全面品牌煥新計劃：新設計、新體驗、新標準將陸續(xù)落地，覆蓋視覺、客房、產(chǎn)品、服務等方面。筑格酒店在華首批新店也將于今年在上海、深圳、杭州等核心城市落地，以“屬地新家”為理念，為追求精致生活方式的年輕旅客打造高品質(zhì)居停體驗。此輪煥新計劃將圍繞賓客需求演進與投資模型優(yōu)化雙重目標展開，進一步強化四大品牌在中高端賽道的競爭優(yōu)勢。

        因收入核算、減值計提不準確，北京動力源科技股份有限公司(600405.SH，下稱動力源)被北京證監(jiān)局責令整改，對公司財務負責人、董秘胡一元采取出具警示函。

        《決定書》顯示，經(jīng)查，動力源存在以下問題：一是收入核算不準確。上傳簽收單據(jù)不及時，公司部分產(chǎn)品已于年末驗收但于次年確認收入;未能恰當識別CIF、CFR模式下運輸服務的單項履約義務，導致營業(yè)收入和成本下細分項目和類別不準確。二是減值計提不準確。未依據(jù)會計準則要求，利用“遷徙率”等模型測算預期信用損失，未充分考慮其與賬齡組合計提減值間的差異影響;個別應收賬款壞賬單項計提不充分;部分存貨庫齡不準確，導致跌價準備計提不足;無形資產(chǎn)減值測試使用的收入預測不謹慎，導致2023年無形資產(chǎn)減值計提不充分。三是內(nèi)部控制存在缺陷。未完整留存運輸服務完成時相關(guān)單據(jù);個別研發(fā)項目的《開發(fā)支出資本化評審表》審批不及時。

        針對上述違規(guī)事實，北京證監(jiān)局決定對動力源采取責令改正的監(jiān)管措施，對主要責任人胡一元采取出具警示函的監(jiān)管措施，并將相關(guān)情況記入證券期貨市場誠信檔案。

        資料顯示，動力源主要從事數(shù)據(jù)通信、綠色出行以及新能源三大核心業(yè)務，主要產(chǎn)品涉及通信電源、光儲相關(guān)電源、車載相關(guān)電源、充換電電源、節(jié)能服務及高壓變頻器、定制及模塊電源等。

        從業(yè)績來看，公司預計2024年年實現(xiàn)歸母凈利潤虧損3.65億元到3.85億元之間，與上年度相比將繼續(xù)虧損。對于虧損原因，動力源表示受行業(yè)需求疲軟影響，公司國內(nèi)通信電源業(yè)務訂單量銳減，疊加在手訂單交付不及預期，主營業(yè)務承壓明顯。同時，公司通過業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整和人員優(yōu)化推動降本增效，但相關(guān)管理費用增加約2300萬元，疊加計提資產(chǎn)及信用減值損失約9000萬元，進一步加劇經(jīng)營壓力。

        贛鋒鋰業(yè)(33.920, -0.64, -1.85%)(002460.SZ)去年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。

        3月28日晚間，贛鋒鋰業(yè)披露財報，該公司去年實現(xiàn)營收189.06億元，同比減少42.66%;凈虧損20.74億元，同比下降141.93%。擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元。

        這是贛鋒鋰業(yè)自2010年上市以來的首次年度虧損。兩年前，該公司的凈利潤一度超過200億元，保持著三位數(shù)的同比增長率，

        贛鋒鋰業(yè)成立于2000年，是全球鋰企龍頭，其一直在打造上下游一體化的鋰生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務貫穿上游鋰資源開發(fā)、中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉、下游鋰電池制造及退役鋰電池綜合回收利用。

        贛鋒鋰業(yè)在年報中指出，2024年，全球鋰鹽行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整，受供需格局轉(zhuǎn)變、鋰產(chǎn)品市場波動的影響，鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品銷售價格下跌，公司經(jīng)營業(yè)績同比有所下降。

        自2010年以來，鋰電行業(yè)經(jīng)歷了兩輪較大的價格波動周期。第一輪波動在2015-2019年，碳酸鋰價格經(jīng)歷了從4.2萬元/噸低點漲至18萬元/噸的高點，再跌至2019年底的4.8萬元/噸。期間，碳酸鋰峰值價格是最低點的4倍多。

        目前，鋰電行業(yè)正處于自2020年以來的第二輪波動。碳酸鋰價格在2022年最高漲至近60萬元/噸，后經(jīng)歷劇烈震蕩回落至當前的7萬元/噸附近。

        此前已披露年報的另一鋰企龍頭天齊鋰業(yè)(30.560, -0.43, -1.39%)(002466.SZ)去年業(yè)績同樣受到上述影響，全年凈虧損達79.05億元，創(chuàng)其自上市以來虧損最多的一年。

        贛鋒鋰業(yè)主要銷售產(chǎn)品品種以鋰系列產(chǎn)品和鋰電池系列產(chǎn)品為主。

        去年，贛鋒鋰業(yè)鋰系列產(chǎn)品實現(xiàn)了120.17億元的營收，同比下滑50.88%，占總營收的比重為63.56%，較上年下滑超10個百分點。

        鋰電池系列產(chǎn)品去年的營業(yè)收入為58.97億元，同比減少23.49%，為贛鋒鋰業(yè)貢獻了31.19%的營收，較2023年提高了7.81個百分點，創(chuàng)有記錄以來新高。

        如此來看，贛鋒鋰業(yè)的產(chǎn)品重心似乎正在向鋰電池系列產(chǎn)品傾斜。

        毛利率方面，去年贛鋒鋰業(yè)鋰系列產(chǎn)品、鋰電池系列產(chǎn)品以及其他產(chǎn)品的毛利率分別為10.47%、11.66%、9.99%，鋰電池系列產(chǎn)品的毛利率排在第一。

        贛鋒鋰業(yè)的鋰電池業(yè)務覆蓋固態(tài)鋰電池、動力電池、消費類電池、聚合物鋰電池、儲能電池及儲能系統(tǒng)等五大類二十余種產(chǎn)品，其在該領域布局了贛鋒鋰電等多家子公司。

        贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬今年接受《中國企業(yè)家》采訪時曾表示，目前電池業(yè)務主要聚焦于儲能板塊。李良彬表示，電芯跌價后，其認為綠色能源的利潤會增厚，所以贛鋒鋰業(yè)大力進攻該領域，如儲能。

        去年，贛鋒鋰業(yè)動力儲能類電池的產(chǎn)銷量分別為11439.5 MWh、8195.4 MWh，庫存量6529.78 MWh，同比增長了98.73%。贛鋒鋰業(yè)稱，動力儲能類電池庫存量大幅提高的主要原因是儲能業(yè)務規(guī)模增長所致。

        中關(guān)村(4.890, -0.11, -2.20%)儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟披露的2024年儲能電芯出貨量榜單顯示，贛鋒鋰電去年全年的儲能電芯出貨量位居國內(nèi)第十位。

        “以前，我們只賣電芯，現(xiàn)在建設儲能，然后再把建好的儲能項目賣掉，實現(xiàn)獲利。我們正向這個領域轉(zhuǎn)型。在這個過程中，公司已經(jīng)有一些實質(zhì)性的突破。”李良彬在前述采訪中稱。

        除電芯外，贛鋒鋰電在儲能領域的產(chǎn)品還包括大型儲能系統(tǒng)(MW級以上)、小型儲能系統(tǒng)(MW級以下)、不間斷電源、微電網(wǎng)試用平臺儲能系統(tǒng)等。

        年報顯示，在儲能領域，贛鋒鋰電已先后參與多個大型光伏儲能項目，承接了單體超過500MWh的能源項目等，國內(nèi)、海外市場總應用規(guī)模超過11000MWh。

        贛鋒鋰業(yè)本月宣布，以2億元向贛鋒鋰電收購其所持有的控股子公司深圳易儲能源科技有限公司(下稱深圳易儲)全部股權(quán)。

        贛鋒鋰電原持有深圳易儲90%的股權(quán)，不過因贛鋒鋰業(yè)及子公司相關(guān)人員擬增資入股深圳易儲且深圳易儲擬引入員工持股平臺，增資擴股事項完成后，贛鋒鋰業(yè)實際自贛鋒鋰電受讓取得深圳易儲71.352%股權(quán)。

        贛鋒鋰業(yè)稱，此次增加實繳出資主要為確保深圳易儲日常經(jīng)營的資金需求，有利于培育公司儲能業(yè)務未來的盈利增長點。

        深圳易儲成立于2024年5月，目前已形成以電網(wǎng)側(cè)獨立共享儲能電站投資建設為核心，涵蓋虛擬電廠、新能源電力智慧運營管理平臺、能量管理系統(tǒng)EMS科技研發(fā)等在內(nèi)的業(yè)務體系。據(jù)贛鋒鋰業(yè)介紹，目前深圳易儲在廣東、寧夏、江蘇等地已有7個項目正式開工建設。

        贛鋒鋰業(yè)在儲能領域還設有廣東惠儲能源科技有限公司(下稱廣東惠儲)，該公司深耕用戶側(cè)分布式儲能。截至2024年末，廣東惠儲共投入分布式儲能設備4824臺設備，驗收4353臺，其中投入運營3856臺。未來計劃2025年擴增至1萬臺設備。

        值得一提的是，贛鋒鋰業(yè)此次還在年報中提及了其在當前火熱的機器人(18.210, -0.41, -2.20%)電池領域的布局情況。贛鋒鋰電的全資子公司新余贛鋒電子研發(fā)生產(chǎn)的324 Wh電池組已被用于四足機器人、人形機器人等領域的產(chǎn)品中。

        截至3月28日收盤，天齊鋰業(yè)報收33.92元，下跌0.64%，市值為684.2億元，已較歷史最高點蒸發(fā)超2000億元。

3月25日，第112屆全國糖酒商品交易會（下稱“春糖”）在成都開幕，勁牌公司在成都世紀城新國際會展中心4號館的S4B012T展位盛裝亮相。

展廳中，勁牌養(yǎng)生一號、參茸勁酒兩大保健酒產(chǎn)品，以及毛鋪草本年份酒、清香年代年份酒兩大草本白酒產(chǎn)品等多款產(chǎn)品集體亮相，向全國客商傳遞草本科技的獨特魅力。

此次參展，來往客商不僅能看到勁牌公司用品質(zhì)守護健康的真心，還能看到它致力于成為世界一流健康產(chǎn)品企業(yè)的強大內(nèi)生動力。

█ 健康產(chǎn)品矩陣，構(gòu)成“護城河”

在極具品牌文化元素的展廳中，勁牌公司的參展產(chǎn)品陣容展示出強大的產(chǎn)品研發(fā)能力和市場競爭優(yōu)勢。

參展商非常關(guān)注的勁牌養(yǎng)生一號、參茸勁酒，傳承了勁牌健康、科技、品質(zhì)的基因，自上市以來廣受消費者好評。

作為勁牌公司保健養(yǎng)生酒旗艦產(chǎn)品，勁牌養(yǎng)生一號傳承《黃帝內(nèi)經(jīng)》的養(yǎng)生智慧，由兩位國醫(yī)大師組方論證，精選黃精、杜仲雄花、靈芝等10味珍貴道地原料，再用酒體成熟穩(wěn)定、品質(zhì)高端的15年陶缸陳釀清香老酒釀造而成。

精益求精的打磨，讓勁牌養(yǎng)生一號榮獲“2022中國國際酒業(yè)博覽會‘青酌獎’”“2023比利時布魯塞爾國際烈酒大賽金獎”“2024中國食品工業(yè)營養(yǎng)健康行動標志性成果名錄”“2024倫敦國際葡萄酒及烈酒大賽金獎”等多項國內(nèi)外重磅榮譽。

另一款保健酒產(chǎn)品參茸勁酒，由五位名老中醫(yī)組方，依據(jù)《黃帝內(nèi)經(jīng)》“損者益之”的原則，遵從“腎乃先天之本”這一中醫(yī)理論基礎，精選人參、鹿茸、黃芪、山藥等9味原料科學配伍而成，具有抗疲勞的保健功能，并獲得國家食藥監(jiān)局“藍帽子”認證。

據(jù)勁牌公司工作人員介紹，參茸勁酒的選材特別嚴格，甚至達到挑剔的程度，比如人參選用富含人參皂苷活性成分的長白山10年林下山參，鹿茸甄選富含氨基酸等營養(yǎng)成分東北核心產(chǎn)區(qū)二杠頭茬花鹿茸，基酒則來自10年陶缸陳釀優(yōu)級清香型原酒。

在展廳中緊挨著這兩款保健酒的，是毛鋪草本年份酒、清香年代年份酒兩大草本白酒產(chǎn)品。

作為勁牌公司2022年全新推出的中高端產(chǎn)品，毛鋪草本年份酒自上市以來就憑借“草本漿真年份”兩大差異化特性，迅速獲得消費者認可。其真年份經(jīng)中國酒業(yè)協(xié)會、方圓認證集團等權(quán)威機構(gòu)專業(yè)認證，是一款既有健康內(nèi)涵又能堅持真實年份的白酒。

此外，該產(chǎn)品擁有《一種具有降血脂功能苦蕎酒的制備方法》和《抗酒精性肝損傷的護肝白酒及其生產(chǎn)工藝》兩大專利，是勁牌公司以科技賦能品質(zhì)、以品質(zhì)保障健康的扛鼎之作。

真年份、草本漿、陳雅香，本次展出的清香年代年份酒凸顯了高端品質(zhì)。其酒體選用10年、18年、25年真年份陶缸窖藏，每一滴都是通過中國酒業(yè)協(xié)會和方圓集團雙重認證的真年份老酒，同時融合五味草本精華，酒體具有獨特的陳雅清香。

勁牌公司工作人員還向云酒頭條特別介紹了金眠酒。該產(chǎn)品具有改善睡眠的作用，是針對現(xiàn)代都市生活工作壓力大節(jié)奏快易失眠人群的一款保健酒，由于采用藥食同源草本藥材，規(guī)避了副作用的產(chǎn)生，且無依賴性。

此外，保健酒行業(yè)的領先品牌，暢銷30余年的中國勁酒，依然占據(jù)展廳核心位置，不僅是消費者認知勁牌公司的視覺符號，更是中國保健酒品類的標志性文化載體，在過去、現(xiàn)在和未來持續(xù)踐行著具有中國特色的中醫(yī)養(yǎng)生理念。

為用戶提供健康的產(chǎn)品和服務，始終對用戶友好，這或許便是勁牌圍繞核心單品不斷精雕細琢、強化品質(zhì)，打造健康產(chǎn)品矩陣的核心要義。

█ 勁牌來糖酒會，還帶來什么？

在第112屆全國糖酒商品交易會的璀璨舞臺上，勁牌公司的展廳猶如一座文化與科技交織的健康城堡，不僅陳列著琳瑯滿目的創(chuàng)新產(chǎn)品，更向行業(yè)傳遞著引領未來的發(fā)展哲學。

在云酒頭條看來，勁牌的這種發(fā)展哲學，可被總結(jié)為三種精神。

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勁牌公司始終秉持著做深做實健康內(nèi)涵的科研精神。

從1978年勁牌公司探索走上健康差異化道路，到1989年中國勁酒誕生，再到本次春糖完善的產(chǎn)品矩陣，勁牌公司始終奉行以科技賦能品質(zhì)、以品質(zhì)保障健康的堅定理念。

在快速發(fā)展過程中，勁牌公司有太多科技創(chuàng)新的案例：比如歷時20年研究綠衣觀音土曲等酒曲，并在白酒行業(yè)率先引入酵母單孢雜交技術(shù)，從中分離出超5000株菌群以及大量微生物；擯棄效率更高的化學提取方法，研發(fā)綠色健康提取技術(shù)，《桑葉活性成分綠色提取與功效研究及其在勁牌草本白酒中的應用》成果達到國際領先水平。

為了支撐科研，近年來，勁牌公司每年投入科研的費用都超過營收的3%。目前，勁牌公司百余項科研項目同步在研發(fā)攻關(guān)，其中與哈佛大學醫(yī)學院、清華大學、華中科技大學等20余所外部科研院校和機構(gòu)，合作攻關(guān)22個科研項目。

在持續(xù)創(chuàng)新同時，勁牌公司把精益求精的工匠精神，貫徹到了每一款產(chǎn)品。這也是勁牌產(chǎn)品在消費者心中樹立起高品質(zhì)形象的根本。

走進展廳，稍微了解產(chǎn)品，就能發(fā)現(xiàn)勁牌公司對細節(jié)把控非常嚴苛。毛鋪草本年份酒擁有兩項經(jīng)過長期研發(fā)形成的專利，參茸勁酒選用的人參必須是富含人參皂苷活性成分的長白山10年林下山參，毛鋪紫蕎酒的原酒優(yōu)選了清、濃、醬三香地標原酒的7年陳釀。

從研發(fā)到選材，勁牌公司對品質(zhì)的追求貫穿始終。這讓勁牌公司的每一款產(chǎn)品都成為品質(zhì)的代名詞，讓消費者信賴有加，助力其在健康酒領域不斷領航前行。

勁牌公司還引領著行業(yè)開創(chuàng)精神。這不僅讓勁牌公司持續(xù)為消費者提供更優(yōu)質(zhì)、更健康的產(chǎn)品，也讓其始終行業(yè)領先，并引領整個保健酒和草本白酒行業(yè)更具活力。

在逛展時，勁牌公司的工作人員特別介紹，今年展示的草本白酒產(chǎn)品，是在2024年9月13日《草本白酒團體標準》正式發(fā)布后的集體亮相。該標準由勁牌公司發(fā)起并聯(lián)合20余家行業(yè)單位歷時9個月制定而成。

這項成功，是持續(xù)探索和開創(chuàng)的結(jié)果。勁牌公司于2013年推出毛鋪草本酒，在2022年5月率先提出“草本白酒”這一品類新概念。有了產(chǎn)品落地，有了品類概念，才有標準的推出。

一流企業(yè)做標準，勁牌公司已建立起6300余項標準，覆蓋原料采購、生產(chǎn)制造、倉儲物流等全供應鏈。這個行業(yè)的模范生，在每一個環(huán)節(jié)，都以開創(chuàng)和引領為目標，從未止步。

勁牌公司深厚的科研積累、對品質(zhì)的執(zhí)著堅守以及引領行業(yè)的勇氣，不僅塑造了自身在健康酒領域的領軍地位，更為整個酒類市場的發(fā)展提供了寶貴經(jīng)驗與方向。

        近期，A股市場多家上市公司被“戴帽”，比如3月23日晚，香雪制藥和朗源股份因收到監(jiān)管層的行政處罰事先告知書而被實施ST，3月25日復牌后均出現(xiàn)“20cm”跌停。數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日收盤，今年以來已有22家公司被ST或*ST，其中9家因重大信息披露違法，顯現(xiàn)出監(jiān)管層對財務造假“零容忍”的態(tài)度。

        在監(jiān)管趨嚴的背景下，A股市場的投資生態(tài)正在發(fā)生積極改變。一方面，對于這些“戴帽”特別是有財務虛假記載“前科”的上市公司，投資者對其信任度降低，加速拋售;另一方面，常態(tài)化退市格局加速形成，2025年以來已有數(shù)家公司因觸及退市指標而終止上市并摘牌。

        多股“戴帽”后跌停

        近期，多家ST上市公司出現(xiàn)“20cm”跌停，引發(fā)市場關(guān)注。3月23日晚，香雪制藥和朗源股份對外發(fā)布公告稱，公司近日收到監(jiān)管層出具的行政處罰事先告知書。3月24日這兩家公司停牌一天，簡稱變更為“ST香雪(6.050, -0.28, -4.42%)(維權(quán))”和“ST朗源(4.420, -0.04, -0.90%)(維權(quán))”，日漲跌幅限制不變，仍為20%。3月25日，兩家公司開市起復牌，當天兩家公司均出現(xiàn)“20cm”跌停，3月26日ST香雪再度跌停。

        兩家公司被罰的原因，都和財務虛假記載有關(guān)。比如香雪制藥的違規(guī)事件包括：2019年年度報告存在虛假記載，虛增利潤5383.25萬元，占當期披露利潤總額的45.98%;未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，2016年至2020年年度報告存在重大遺漏。最終，監(jiān)管層對香雪制藥及相關(guān)負責人進行了責令整改、警告和罰款。

        2018年12月，朗源股份收購廣東優(yōu)世51%股權(quán)，將其納入合并報表范圍。2019年，為了完成業(yè)績承諾，廣東優(yōu)世通過簽訂無商業(yè)實質(zhì)的采購銷售合同、虛構(gòu)與第三方業(yè)務的方式虛增營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤，導致朗源股份2019年營業(yè)收入、營業(yè)成本、利潤總額分別虛增5250.69萬元、3494.31萬元和1816.60萬元，因此朗源股份2019年年度報告存在虛假記載。

        除此之外，近期還有ST聯(lián)創(chuàng)(3.900, -0.01, -0.26%)(維權(quán))、ST中青寶(10.780, -0.19, -1.73%)(維權(quán))等上市公司被實施ST，且復牌后均出現(xiàn)“20cm”跌停的情況。其中，ST聯(lián)創(chuàng)歷史交易報告書存在虛假記載、年報和半年度報告存在虛假記載等;ST中青寶2019年至2021年年度報告存在虛假記載、未及時披露實際控制人被采取刑事強制措施。

        9家涉嫌重大信息披露違法

        數(shù)據(jù)顯示，今年以來被ST或*ST的上市公司有22家，被實施原因包括經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值、收到法院受理公司重整申請裁定、因重大信息披露違法收到證監(jiān)會行政處罰等。其中涉嫌重大信息披露違法的上市公司有9家，占比最多。

        值得一提的是，在這些公司中，ST華聞(2.320, 0.00, 0.00%)(維權(quán))不僅連續(xù)多年存在財務虛假記載的問題，且涉及金額龐大。其2021年報和2022年半年報和年報中存在虛增營業(yè)收入和營業(yè)成本的行為，虛增金額分別為1.83億元、5974萬元和1.79億元，且這些虛增金額占當期披露營業(yè)收入的比例分別為18.15%、15.86%和23.62%。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，海南證監(jiān)局擬對公司及相關(guān)責任人進行行政處罰。

        中國社會科學院研究生院特聘導師柏文喜在接受《華夏時報》記者采訪時表示，上市公司發(fā)生財務造假的原因包括滿足業(yè)績指標和市場預期、避免退市風險、公司治理結(jié)構(gòu)缺陷等。

        比如，上市公司為了達到市場預期的業(yè)績指標，避免股價下跌，可能會通過財務造假來美化財務報表;為了滿足定增等再融資的發(fā)行條件，或者以更高的價格完成定增計劃，可能會通過財務造假來提升公司的財務狀況;為了避免因財務指標不達標而被ST或退市，可能會通過財務造假來掩蓋真實的財務狀況;部分公司存在公司治理結(jié)構(gòu)不完善、內(nèi)部控制薄弱等問題，導致財務造假行為容易發(fā)生。

        對于多只被實施ST的股票出現(xiàn)“20cm”跌停的情況，柏文喜認為，這在一定程度上反映出市場投資者對ST股整體的恐慌情緒在蔓延。ST股通常面臨較大的風險，如財務問題、退市風險等，當多家公司因信息披露違法被ST后，投資者對整個ST板塊的信心受到打擊，紛紛選擇拋售離場，導致股價大幅下跌。這種恐慌情緒可能會進一步影響市場的整體氛圍，使投資者更加謹慎。

        多家公司存退市風險

        在新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥看來，目前監(jiān)管層在處罰信息披露違法方面，現(xiàn)行的處罰力度雖有一定作用，但仍需進一步加強。盡管我國已經(jīng)建立了相對完善的證券市場監(jiān)管體系，并對信息披露違法行為進行了嚴厲打擊，但相較于造假可能帶來的巨大收益，部分上市公司仍認為違規(guī)成本相對較低。即使被查處，也可能僅面臨輕微的處罰，這在一定程度上助長了造假行為的發(fā)生。

        當然，除了因財務虛假記載方面的問題被“戴帽”外，還有的公司是因為業(yè)績表現(xiàn)不理想而被實施了退市風險警示。

        比如3月24日晚，*ST東晶(4.840, -0.20, -3.97%)發(fā)布公告稱，公司股票將被實施退市風險警示，主要原因是：最近一個會計年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元。據(jù)*ST東晶最新財務數(shù)據(jù)顯示，2024年公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為2.17億元和-7345.34萬元。

        還有*ST新研(1.860, -0.03, -1.59%)，3月18日晚對外發(fā)布了關(guān)于公司股票交易將被實施退市風險警示暨股票停牌一天的公告。原因是公司披露的2024年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為-2.71億元，符合《上市規(guī)則》第10.3.1條財務類退市風險警示第一款第(二)項規(guī)定：若上市公司出現(xiàn)“最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值”的情形，其股票交易被實施退市風險警示。

此外，記者注意到，全棉時代近日通過官方微博、微信公眾號連續(xù)發(fā)布內(nèi)容，公開其產(chǎn)品質(zhì)檢結(jié)果、殘次料處理升級流程，以及奈絲公主衛(wèi)生巾生產(chǎn)線。

全棉時代：與涉事公司無關(guān)聯(lián)，徹底銷毀殘次品，杜絕違規(guī)流通

3月20日，穩(wěn)健醫(yī)療回復深交所關(guān)注函中聲明，3月15日當晚，旗下品牌全棉時代第一時間組建專項小組對相關(guān)事項展開全面自查，積極配合各地市場監(jiān)督管理部門進行調(diào)查，目前已向公安機關(guān)報案。經(jīng)自查，全棉時代與涉事企業(yè)無任何業(yè)務往來、合作關(guān)系及關(guān)聯(lián)關(guān)系，未參與315報道中所述違規(guī)業(yè)務。針對眾多網(wǎng)友關(guān)注的原材料及殘次料處理問題，公告做了詳細說明。“公司對原材料供應商準入、來料質(zhì)量檢測和入庫、生產(chǎn)投料等環(huán)節(jié)進行全流程管控，確保全流程記錄完整且可追溯，不存在采購和使用不合格原材料的情形。同時，對殘次料均按照《廢品管理規(guī)定》進行收集、分類、登記、切斷等處理，再將處理后的殘次料交由具備回收處理資質(zhì)的回收主體處置，符合內(nèi)部控制管理機制。為進一步保障消費者利益，公司立即終止與回收主體關(guān)于衛(wèi)生用品殘次料處置業(yè)務的合作；所有衛(wèi)生用品殘次料由公司自行采用粉碎或環(huán)保焚燒等方式銷毀，并保存記錄備查，杜絕其成為衛(wèi)生用品原料源頭的可能性；同時，進一步完善《廢品管理規(guī)定》，加強員工內(nèi)控意識和操作流程的培訓。”

全棉時代在售50款衛(wèi)生巾質(zhì)檢100%合格，近三年全國522次抽檢100%合格

3月21日，全棉時代在官方微博連發(fā)數(shù)條內(nèi)容，公開其產(chǎn)品質(zhì)檢結(jié)果和殘次料處理升級措施，內(nèi)容包括：

過去三年，針對全棉時代、奈絲公主衛(wèi)生巾等各類產(chǎn)品，全國各地市場監(jiān)管部門抽檢共522次，檢測合格率 100%。

315后，主動將在售全系列近50款奈絲公主衛(wèi)生巾送至廣檢、深圳計量院檢測。目前收到543頁檢測報告，已檢項目檢測結(jié)果100%合格。

公開了其原材料供應商及原料檢測報告：合作方均為行業(yè)內(nèi)頭部供應商，包括中華棉花集團有限公司、中紡棉國際貿(mào)易有限公司等。

公開衛(wèi)生巾生產(chǎn)產(chǎn)線：30萬級凈化車間，全自動化生產(chǎn)，全程無手觸，確保消費者是第一個接觸產(chǎn)品的人。

同時，文中還提到，全棉時代已在微信公眾號和官方小程序上線“產(chǎn)品檢測報告查詢功能”，消費者只需掃描衛(wèi)生巾包裝上的條形碼或輸入條形碼編號，即可獲得產(chǎn)品檢測報告。

針對此次事件，3月22日，全棉時代官方微信公眾號再次發(fā)文《關(guān)于全棉時代奈絲公主衛(wèi)生巾，有些話想對您說》，詳細介紹了旗下奈絲公主衛(wèi)生巾背后的生產(chǎn)故事，并鼓勵網(wǎng)友給品牌提建議。記者看到，數(shù)百位網(wǎng)友涌入評論區(qū)紛紛留言：“掃了下，好多檢測報告非常安心，不愧是我信任的全棉時代”、 “嚴把質(zhì)量關(guān)，買得放心，用得安心”、“希望保持初心，做老百姓信得過的好品質(zhì)”……

業(yè)內(nèi)人士建議，消費者應理性解讀相關(guān)報道，避免因個別企業(yè)的不法行為對行業(yè)整體形成誤解。此外，在日常消費中，消費者應盡量選擇品牌官方渠道或正規(guī)授權(quán)店鋪購買衛(wèi)生用品，以確保產(chǎn)品安全可靠。

        3月27日，玉龍股份(601028)發(fā)布重大公告，宣布公司計劃主動撤回在上交所的上市交易，并申請股票進入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)退市板塊繼續(xù)交易。此舉意味著玉龍股份將成為又一家主動退市的A股公司。

        根據(jù)公告，玉龍股份自3月27日起停牌，并計劃于4月7日召開2025年第二次臨時股東大會，審議終止上市事項。截至停牌前一日，玉龍股份股價報12.83元/股，總市值達100.5億元，股東人數(shù)達3.805萬戶。

        玉龍股份此次主動退市的原因是公司經(jīng)營面臨重大不確定性。2024年前三季度，公司營業(yè)收入和凈利潤雙降，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負22.71億元。公司陷入多起訴訟、仲裁糾紛，核心資產(chǎn)被凍結(jié)，債務風險加劇，多個礦產(chǎn)項目的生產(chǎn)經(jīng)營也遇到嚴重困難。

        玉龍股份表示，如果退市事項獲得股東大會通過，公司將采取三項措施以提升經(jīng)營能力和改善現(xiàn)金流。這包括解決貴金屬采選業(yè)務中的問題、拓寬融資渠道以及完善公司治理結(jié)構(gòu)。

        值得注意的是，玉龍股份的控股股東濟高(濟南)資本投資有限公司將不享有現(xiàn)金選擇權(quán)，而其他符合條件的股東將有權(quán)在4月16日的現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日之前行使現(xiàn)金選擇權(quán)。

        市場分析人士指出，玉龍股份的退市將對其股東和市場產(chǎn)生一定影響，同時也反映出當前部分上市公司面臨的經(jīng)營壓力和挑戰(zhàn)。投資者應密切關(guān)注公司后續(xù)公告及退市進程，合理評估投資風險。

低介電玻纖技術(shù)突破，賦能高頻通信產(chǎn)業(yè)升級

在5G通信、AI服務器等高頻高速場景需求激增的背景下，國際復材憑借自主研發(fā)的低介電玻璃纖維（LDK）技術(shù)實現(xiàn)關(guān)鍵突破，打破海外技術(shù)壟斷。其LDK二代產(chǎn)品較一代介電損耗降低約20%，石英布（Df：0.0002~0.0004）與LOW CTE紗、布（熱膨脹系數(shù)約3ppm/℃）等材料精準滿足5G基站天線、高速電路板及AI服務器的高頻性能與尺寸穩(wěn)定性需求。目前，公司低介電玻纖已批量應用于5G高端通信設備，并加速布局6G、人工智能及物聯(lián)網(wǎng)等前沿領域，為“中國芯”的崛起提供關(guān)鍵材料支撐。

智能化與工藝革新驅(qū)動全鏈條自主可控

面對行業(yè)挑戰(zhàn)，國際復材以智能化改造為核心推動產(chǎn)業(yè)鏈升級。子公司重慶天寰攻克“零氣泡”紗線生產(chǎn)技術(shù)，單臺產(chǎn)能顯著提升，并實現(xiàn)一代、二代LDK產(chǎn)品的彈性生產(chǎn)。通過自研導紗裝置與智能檢測系統(tǒng)，公司實現(xiàn)不良紗線自動攔截與張力精準控制，布面質(zhì)量穩(wěn)定性躍升。此外，公司依托“國復5G工廠”入選工信部《2024年5G工廠名錄》，建成覆蓋生產(chǎn)全流程的5G專網(wǎng)，部署AGV智能運輸、AI 智能分析高清視覺質(zhì)檢系統(tǒng)等16項應用場景，質(zhì)檢效率成倍提升，生產(chǎn)成本持續(xù)優(yōu)化。

全鏈條協(xié)同助力品質(zhì)躍升與量產(chǎn)保障

國際復材通過“一盤棋”資源統(tǒng)籌，強化跨部門協(xié)作，確保研發(fā)、生產(chǎn)與市場需求無縫銜接。公司組建專項技術(shù)團隊，聯(lián)動上下游環(huán)節(jié)，確?？蛻粜枨筘灤┭邪l(fā)與生產(chǎn)全流程，推動LDK紗、布產(chǎn)品良率與穩(wěn)定性提升，為規(guī)?；慨a(chǎn)奠定基礎。在工藝革新方面，公司布局多項實用新型與發(fā)明專利，涵蓋工藝優(yōu)化、檢測裝置等核心環(huán)節(jié)，以工藝革新與專利布局為抓手，持續(xù)突破海外技術(shù)壟斷，進一步鞏固技術(shù)壁壘。

未來展望：深化研發(fā)拓展新興領域

國際復材明確提出“躋身全球玻纖產(chǎn)業(yè)前三”的目標，聚焦風電、熱塑、電子等六大業(yè)務增長路徑。在風電葉片領域，公司風電紗及織物的市占率超25%，聚氨酯風電專用紗及織物領域，引領著未來風電葉片發(fā)展的趨勢；在電子領域，超細紗（纖維直徑3.7μm）及低介電產(chǎn)品加速國產(chǎn)替代。未來，公司將深化5G、AI、自動駕駛及物聯(lián)網(wǎng)等場景的技術(shù)研發(fā)，并拓展光伏新能源、綠色建材等新興市場。隨著行業(yè)需求逐步復蘇，國際復材有望憑借技術(shù)儲備與智能化轉(zhuǎn)型，迎來業(yè)績拐點，重塑增長動能。

盡管短期業(yè)績受周期波動擾動，國際復材通過技術(shù)創(chuàng)新與全鏈條升級，持續(xù)鞏固行業(yè)領軍地位。其在高頻通信、風電等領域的先發(fā)優(yōu)勢，疊加智能化生產(chǎn)體系的成熟，為長期價值釋放提供了堅實保障。

公告顯示,蒙牛對旗下“貝拉米”商譽和相關(guān)無形資產(chǎn)進行減值撥備,聯(lián)營公司“現(xiàn)代牧業(yè)”發(fā)生乳牛公允價值變動虧損和相關(guān)商譽減值,盡管兩項因素導致蒙牛2024年凈利潤下降,但為其未來健康發(fā)展帶來了更大的確定性。蒙牛在公告中表示,為積極提升股東回報,2024年合計擬派發(fā)現(xiàn)金股利20億元,也彰顯其對長期發(fā)展的信心。

“強一體”促結(jié)構(gòu)優(yōu)化 “展兩翼”謀增長曲線

2024年,蒙牛堅定推進“一體兩翼”戰(zhàn)略落地執(zhí)行,在常溫、低溫、鮮奶、奶酪、冰品、奶粉六大核心業(yè)務上“強一體”,通過品類創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)升級在各自賽道持續(xù)精耕,滿足細分消費人群需求。

常溫液奶通過產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化,夯實行業(yè)領先地位,其中“特侖蘇沙漠·有機”以全產(chǎn)業(yè)鏈思維打造獨具價值的差異化高端產(chǎn)品,全年實現(xiàn)了高單位數(shù)增長,市場份額進一步提升;低溫業(yè)務全面布局營養(yǎng)、功能、美味增長型細分賽道,盈利能力顯著提升,實現(xiàn)市場份額連續(xù)二十年保持第一;鮮奶板塊持續(xù)強化“鮮能力”優(yōu)勢,“每日鮮語”持續(xù)快速增長,夯實高端鮮奶市場份額第一地位,蒙牛鮮奶連續(xù)四年保持基礎端鮮奶份額第一。

蒙牛冰淇淋業(yè)務通過產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道鋪市加快結(jié)構(gòu)升級,“綠色心情”蟬聯(lián)豆冰品類第一;國內(nèi)奶粉嬰配業(yè)務重回增長軌道,“瑞哺恩”實現(xiàn)雙位數(shù)增長,“悠瑞”緊抓銀發(fā)經(jīng)濟打造中老年人群專屬配方。海外奶粉品牌“貝拉米”不斷夯實“澳洲有機奶粉銷量第一”地位,并在東南亞市場實現(xiàn)快速增長;奶酪板塊完成業(yè)務整合,協(xié)同發(fā)展提質(zhì)增效,盈利能力顯著提升,市場占有率穩(wěn)居第一。

在全面夯實核心基本盤的同時,蒙牛全面布局“營養(yǎng)健康平臺”和“海外平臺”,積極打造立足未來的“第二增長曲線”,向“大健康”和“世界牛”加速邁進。

在“營養(yǎng)健康平臺”上,蒙牛長線布局乳品精深加工業(yè)務,旨在將原奶“吃干榨盡”,不斷向價值鏈高端躍升。同時,蒙牛以研發(fā)創(chuàng)新加速開拓專業(yè)營養(yǎng)、功能營養(yǎng)等新賽道,加速商業(yè)化應用。例如,蒙牛孵化推出的專業(yè)運動營養(yǎng)品牌“邁勝”,在不到兩年時間在運動人群中飛速發(fā)展,已建立液體蛋白、有氧運動、蛋白棒等豐富的產(chǎn)品矩陣。

在“海外平臺”上,蒙牛進一步整合優(yōu)化海外品牌資產(chǎn),加速推動國際化業(yè)務發(fā)展。在東南亞,冰淇淋品牌“艾雪”銷售收入增長強勁,穩(wěn)居印度尼西亞市場份額第一、菲律賓即食冰淇淋市場份額第二,持續(xù)拓展東南亞及更多國際市場。在澳大利亞和新西蘭,蒙牛持續(xù)優(yōu)化Burra Foods和“貝拉米”,通過“2B+2C”策略,以更好的產(chǎn)品服務亞太市場消費者。

精益管理提質(zhì)增效 經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)健提升

公告顯示,2024年,蒙牛經(jīng)營利潤率同比大幅提升至8.2%,創(chuàng)出歷史最高水平。分析人士指出,在整體消費不振及行業(yè)深幅調(diào)整的大背景下,蒙牛收入下降但經(jīng)營利潤率上升,表明其在產(chǎn)業(yè)鏈運營效率、企業(yè)費用管控等方面表現(xiàn)優(yōu)異。

在上游奶源端,蒙牛充分發(fā)揮上游產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢,為牧場提供優(yōu)質(zhì)草料等生產(chǎn)物資和服務,并開展精準營養(yǎng)指導、SOP對標培訓等幫扶舉措,實現(xiàn)采購成本的全面下降的同時,進一步提高牧場生鮮乳質(zhì)量水平,使標桿牧場單產(chǎn)水平提升到12噸以上。

在企業(yè)管理層面,蒙牛管理層反求諸己、向內(nèi)而生,一方面降低各項行政開支、管理費用,嚴控資本支出;另一方面立足企業(yè)文化強化組織建設,積極打造更加扁平、高效和敏捷的組織,全面樹立用戶思維、客戶思維、經(jīng)營思維、全鏈條思維、終局思維和底線思維“六大思維”理念,通過推動思想認知轉(zhuǎn)變,進一步激活組織效能、強化戰(zhàn)略落地,驅(qū)動各項業(yè)務高質(zhì)量發(fā)展。

在渠道側(cè),蒙牛頂住自身壓力,主動調(diào)整渠道庫存,堅定執(zhí)行穩(wěn)定價盤策略,主動控制發(fā)貨節(jié)奏和發(fā)貨量,實現(xiàn)下半年庫存健康度顯著提升。此外,蒙牛通過AI構(gòu)建模型驅(qū)動的數(shù)智化端到端流程營體系,加速實現(xiàn)渠道銷管費用可視可控,終端門店在線化,全面助力下游渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

此外,公告顯示,2024年,蒙牛經(jīng)營業(yè)務所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為人民幣83.3億元,同比表現(xiàn)穩(wěn)健,為加大回饋股東打下堅實財務基礎。基于對未來發(fā)展的堅定信心,蒙牛宣布現(xiàn)金分紅總額達20億元,持續(xù)為股東創(chuàng)造更好的價值和回報。

立足乳業(yè)核心價值 長期建設三大能力

2024年,蒙牛立足乳業(yè)“營養(yǎng)”這一核心價值,持續(xù)建設品牌引領、創(chuàng)新研發(fā)、數(shù)智轉(zhuǎn)型“三大能力”,以自身高質(zhì)量發(fā)展?jié)M足消費者營養(yǎng)健康需求。

蒙牛堅持品牌引領,以“要強”精神與消費者共鳴。作為全球乳業(yè)首個奧林匹克TOP合作伙伴,蒙牛站上巴黎奧運會世界舞臺,展示中國品牌的“要強”力量。蒙牛酸酸乳20年長期攜手湖南衛(wèi)視,舉辦“酸甜之夜”晚會喚起無數(shù)觀眾關(guān)于青春的美好回憶。在全民健康層面,蒙牛發(fā)起的“百城馬拉松”品牌活動,全年覆蓋110場賽事、吸引超220萬跑者,塑造“營養(yǎng)支持+運動場景”的消費閉環(huán)。值得一提的是,2025年春節(jié)期間,蒙牛借助《哪吒2》火爆出圈,并通過全線產(chǎn)品合作實現(xiàn)了品牌聲量與銷售數(shù)據(jù)的“雙豐收”。

蒙牛堅持研發(fā)創(chuàng)新,助力消費者營養(yǎng)健康。2024年,蒙牛作為主要完成單位提報的國產(chǎn)益生菌項目,再次獲“國家科技進步獎二等獎”,自主研發(fā)母乳低聚糖(HMO),獲美國FDA審批,一舉突破國外壟斷,解決行業(yè)“卡脖子”難題。目前,蒙牛自主研發(fā)的HMO在嬰幼兒奶粉、兒童常溫奶和鮮奶中加速商業(yè)化應用,全面助力消費者的營養(yǎng)健康。

蒙牛堅持數(shù)智轉(zhuǎn)型,守護消費者舌尖安全。旗下寧夏工廠榮獲世界經(jīng)濟論壇頒發(fā)的“燈塔工廠”稱號,成為了中國乳業(yè)首家、全球液態(tài)奶首家獲此認證的數(shù)智化工廠。同時,蒙牛持續(xù)開展質(zhì)量數(shù)智技術(shù)的探索與布局,成功獲批承建國家級乳品質(zhì)量數(shù)智監(jiān)控技術(shù)重點實驗室,旨在提升我國質(zhì)量安全監(jiān)管全局性技術(shù)攻堅,以數(shù)智力量,筑牢食品安全底線,守護國人飲奶健康。

蒙牛總裁高飛表示,新的一年,在國家擴大內(nèi)需、消費提振等有利政策的推動下,乳品需求有望穩(wěn)步回暖,行業(yè)供需矛盾正在持續(xù)改善。蒙牛也將堅定推進“一體兩翼”戰(zhàn)略,始終圍繞“消費者第一第一第一”的核心價值觀,不斷打造新產(chǎn)品、提供新場景、拓展新賽道,讓消費者喝上奶、喝好奶、喝對奶,以全產(chǎn)業(yè)鏈的高質(zhì)量發(fā)展,引領民族奶業(yè)振興、助力中國式現(xiàn)代化建設。

3月24日，以“開眼”為主題的臺鈴2025眼說者大會暨赤兔25新品發(fā)布會在北京新華網(wǎng)媒體創(chuàng)意工場舉辦。臺鈴發(fā)布Tai-Link智駕系統(tǒng)，并攜革命性技術(shù)臺鈴V6扁線輪轂電機及新品火眼機甲·赤兔2025重磅亮相。

行業(yè)首個智駕大模型

開啟全民兩輪出行新紀元

發(fā)布會上，臺鈴重磅發(fā)布了行業(yè)首個智駕大模型——Tai-Link臺鈴智駕系統(tǒng)。該系統(tǒng)通過整合多維智控功能，在安全性、便捷性及個性化等層面實現(xiàn)突破性升級，以智能算法重新定義人車交互，打造“越騎越好騎”的用戶體驗。自2025年1月1日起，臺鈴將做到全系車型標配Tai-Link系統(tǒng)。

臺鈴集團執(zhí)行總裁 孫木楚

“華為云憑借領先的技術(shù)和快速響應的本地服務為臺鈴的創(chuàng)新發(fā)展提供扎實基礎，未來雙方會持續(xù)在云、鴻蒙、IOT、AI等領域持續(xù)合作，助力臺鈴的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。”華為云生態(tài)發(fā)展總監(jiān)王晉在發(fā)言時說道。Tai-Link的發(fā)布將開啟中國電動兩輪車的全民智駕時代，是兩輪出行產(chǎn)業(yè)歷史性的時刻。

華為云生態(tài)發(fā)展總監(jiān) 王晉

發(fā)布V6扁線輪轂電機

引領行業(yè)電機技術(shù)革命性突破

以持續(xù)迭代的電機技術(shù)為基礎，臺鈴將電動汽車扁線電機動力技術(shù)進行創(chuàng)新轉(zhuǎn)化，率先在電動兩輪車行業(yè)開創(chuàng)出了扁線輪轂電機，即臺鈴V6扁線輪轂電機。此前扁線電機技術(shù)普遍應用于高端電動汽車領域，臺鈴首次創(chuàng)新結(jié)合應用于兩輪電動車，實現(xiàn)了快、省、穩(wěn)、靜四大優(yōu)勢，動力更強、續(xù)航更長。

臺鈴V6扁線輪轂電機相較于傳統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加33%、裝配工時延長一倍，未來將全面搭載于火眼機甲系列等高端旗艦車型。中國電工技術(shù)學會電動車輛專委會主任委員、亞太電動車協(xié)會理事溫旭輝教授表示，“現(xiàn)在臺鈴將先進的永磁扁線輪轂電機及其控制系統(tǒng)技術(shù)應用到電動兩輪車上，它不僅將提升用戶的騎行體驗，也將推動電動兩輪車行業(yè)向高端化、智能化和環(huán)?；较虬l(fā)展。”

中國電工技術(shù)學會電動車輛專委會主任委員、亞太電動車協(xié)會理事 溫旭輝教授

“臺鈴以‘技術(shù)普惠’為使命，讓科技紅利真正觸達每一位用戶。”臺鈴集團總裁姚立表示，臺鈴正在通過產(chǎn)業(yè)規(guī)模化的優(yōu)勢，將智駕、動力等方面的高端技術(shù)做到人人用得起，實現(xiàn)真正的科技惠及用戶。

雙燈機甲品類開創(chuàng)地位獲權(quán)威認證

火眼機甲赤兔25重磅發(fā)布

發(fā)布會上，全球增長咨詢公司弗若斯特沙利文為臺鈴頒發(fā)了“中國雙大燈機甲風兩輪電動車開創(chuàng)者”認證書。沙利文大中華區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理楊曉騁在發(fā)言時說道：“當下行業(yè)仿冒亂象依然存在，我們呼吁廣大企業(yè)堅持原創(chuàng)，像臺鈴一樣持續(xù)探索產(chǎn)品造型與技術(shù)方面的創(chuàng)新。”

沙利文大中華區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理 楊曉騁（右）

臺鈴2023年在行業(yè)率先推出的雙燈機甲產(chǎn)品赤兔，成為現(xiàn)象級大爆品，隨后推出的蒼穹、封神，也均為年度熱購爆款。延續(xù)火眼機甲家族基因，此次臺鈴重磅發(fā)布了火眼機甲赤兔25。

專為年輕消費者戶外短途旅行需求而生的赤兔25，外觀上承續(xù)仿生火眼及機甲美學設計，還特別增加了更適配女性用戶的新配色。車輛設計基于百萬以上忠實用戶的反饋，并搭載了Tai-Link智駕系統(tǒng)及藍鯨動力電池。值得一提的是，發(fā)布會上臺鈴首次公開了藍鯨固態(tài)電池的穿刺、切割等極端破壞實驗過程，這款更高品質(zhì)的長續(xù)航動力電池展現(xiàn)出了強大的穩(wěn)定性和安全性。

“我完全有信心地說，這就是4000元以內(nèi)最好的電動車！”執(zhí)行總裁孫木楚表示，赤兔25集技術(shù)、外觀、動力、續(xù)航、智能于一體，全面升級但質(zhì)價比超高，只為讓更多用戶享受好的產(chǎn)品。

年輕人的騎行盛宴

HI-GO節(jié)官宣啟動

發(fā)布會上，臺鈴針對年輕消費群體重點打造的HI-GO節(jié)活動IP重磅官宣。“這是一場屬于年輕人的騎行盛宴。”臺鈴集團高級副總裁、國內(nèi)事業(yè)部總裁常耀分享道。HI-GO節(jié)包含購車優(yōu)惠、騎行活動、互動交友等多樣化體驗，通過線上線下聯(lián)動掀起新一輪騎行破圈狂歡，重新定義年輕生活方式。

臺鈴集團高級副總裁、國內(nèi)事業(yè)部總裁 常耀（正中）

此次發(fā)布會，臺鈴以革命性技術(shù)躍遷樹立標桿，以爆品戰(zhàn)略回饋用戶需求，以年輕化營銷激活市場生態(tài)，實現(xiàn)多方面的“開眼”。未來，臺鈴將持續(xù)探索行業(yè)發(fā)展版圖，進一步實現(xiàn)科技平權(quán)，為全球用戶開拓無限可能的電動出行新視界！

       多年懸而未決的“5000噸草銨膦項目”所有權(quán)糾紛案終于塵埃落定。

        3月25日，江蘇輝豐生物農(nóng)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“輝豐股份”)發(fā)布公告稱，公司收到河北省高級人民法院送達的《民事裁定書》?！睹袷虏枚〞凤@示，原審法院認定案涉5000噸草銨膦項目全部歸屬瑞凱化工單方所有存在不當之處。案涉項目應屬瑞凱化工和輝豐股份共同投資建設，雙方對該項目財產(chǎn)權(quán)屬共同所有。

        河南澤槿律師事務所主任付建在接受《證券日報》記者采訪時表示，在農(nóng)藥行業(yè)中，涉及多個合作方共同投入并分享收益的項目所有權(quán)糾紛并不鮮見。對于這類權(quán)屬結(jié)構(gòu)，極易出現(xiàn)資金、利益分配、風險分擔等合作難題。過往失敗案例往往暴露出溝通不暢、利益分配不公、風險承擔不合理等問題。

草銨膦項目糾紛影響嚴重

        2015年6月26日，輝豐股份審議通過以自有資金2.69億元投資瑞凱化工，投資完成后持股比例達51%。旨在進一步鞏固輝豐股份在大宗除草劑等原藥領域的市場地位。2016年4月21日，輝豐股份公開發(fā)行每張面值100元、總額8.45億元的可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金擬用于“年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥生產(chǎn)線技改”等項目。

        2020年10月29日，輝豐股份宣布擬將重組后的全資子公司江蘇科利農(nóng)農(nóng)化有限公司51%股權(quán)、上海迪拜植保有限公司1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安道麥股份有限公司。值得注意的是，本次重大資產(chǎn)出售的標的業(yè)務相關(guān)資產(chǎn)范圍，包含上述“年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥生產(chǎn)線技改項目”等。

        隨后，輝豐股份接到投訴。投訴稱，輝豐股份擬出售的可轉(zhuǎn)債募投項目“年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥生產(chǎn)線技改項目”產(chǎn)權(quán)屬于輝豐股份持股51%的子公司瑞凱化工，且相關(guān)資產(chǎn)出售未經(jīng)過瑞凱化工同意，存在資產(chǎn)權(quán)屬不清晰等問題。

        受上述糾紛影響，輝豐股份自2020年11月1日起失去對瑞凱化工的控制，并將投資款轉(zhuǎn)為其他非流動金融資產(chǎn)列報。2020年至2023年，輝豐股份財報連續(xù)4年被出具保留意見。

        中國金融智庫特邀研究員余豐慧向《證券日報》記者表示，連續(xù)四年財報被出具保留意見，表明輝豐股份的財務狀況存在較大不確定性。這不僅嚴重影響了投資者信心，還可能限制公司獲取融資的能力，對公司的持續(xù)發(fā)展構(gòu)成嚴峻挑戰(zhàn)。

        余豐慧認為，草銨膦項目糾紛解除后，這對公司而言是一個積極信號，意味著公司可以擺脫糾紛困擾，集中精力投入生產(chǎn)和市場拓展。但是，公司需要一定時間來重新調(diào)整供應鏈和恢復市場份額。

        眾和昆侖(北京)資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜向《證券日報》記者表示，草銨膦市場競爭激烈，為了快速恢復市場份額，輝豐股份應注重產(chǎn)品質(zhì)量和服務提升，加強市場營銷策略。同時，加大研發(fā)投入，開發(fā)具有差異化優(yōu)勢的產(chǎn)品增強競爭力。

扣非凈利潤多年為負

        從輝豐股份的財務數(shù)據(jù)來看，公司經(jīng)營面臨著嚴峻挑戰(zhàn)。2021年至2023年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.95億元、2.68億元、2.31億元;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為-3.34億元、-3.14億元、-4.29億元。2024年，輝豐股份預計實現(xiàn)營業(yè)收入2.8億元至3.6億元;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1.8億元至-2.2億元。

        根據(jù)深交所有關(guān)規(guī)定，公司股票交易可能被實施退市風險警示。

        輝豐股份曾有過“披星戴帽”的經(jīng)歷。因生產(chǎn)車間實施停產(chǎn)整治，公司生產(chǎn)經(jīng)營受到嚴重影響，自2018年8月14日開市起被實施其他風險警示，股票簡稱由“輝豐股份”變更為“ST輝豐”;因2018年至2019年連續(xù)兩年虧損，自2020年4月29日開市起公司被實行“退市風險警示”，股票簡稱變更為“*ST輝豐”;2022年公司成功摘帽。

        付建認為，目前來看，輝豐股份有再次被實施退市風險警示的可能。輝豐股份若被實施退市風險警示，可能會引發(fā)投資者對整個農(nóng)藥行業(yè)的擔憂。

        此次判決結(jié)果對輝豐股份未來財報的審計意見會產(chǎn)生怎樣的影響?公司如何改善自身的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績?公司后續(xù)是否會針對此次判決采取其他行動?《證券日報》記者向輝豐股份公開郵箱發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿未收到回復。記者將持續(xù)關(guān)注輝豐股份發(fā)展動態(tài)。

     農(nóng)夫山泉2024年營收和凈利潤增速大幅放緩。

　　3月25日，農(nóng)夫山泉股份有限公司（農(nóng)夫山泉，9633.HK）發(fā)布截至2024年12月31日止年度的全年業(yè)績公告，公告顯示，農(nóng)夫山泉去年營收428.96億元，同比增長0.5%；公司凈利潤為121.23億元，同比增加0.4%；每股基本盈利為1.078元；同比增長0.4%；建議派發(fā)期末股息每股普通股0.76元，共計派發(fā)股息約85.47億元。

　　值得注意的是，2023年，農(nóng)夫山泉總收益為426.67億元，同比增長28.4%；凈利潤為120.79億元，同比增長42.2%。相比之下，2024年的營收和凈利增速均大幅放緩。

　　農(nóng)夫山泉創(chuàng)始人鐘睒睒在財報中表示，2024年，公司在網(wǎng)絡上受到了有組織、長時間的連續(xù)抹黑和攻擊，農(nóng)夫山泉在品牌形象上遭受了歷史性的考驗。“我們的包裝飲用水產(chǎn)品的市占率經(jīng)歷了三個月的持續(xù)下滑，全年包裝飲用水產(chǎn)品收益下滑了21.3%，但仍然穩(wěn)居中國包裝飲用水市場占有率第一的位置。”

　　去年，農(nóng)夫山泉的毛利率由去年同期的59.5%減少1.4個百分點至58.1%，報告稱，這主要是由于純凈水產(chǎn)品新品上市促銷的影響、包裝飲用水產(chǎn)品銷量下降帶來固定成本分攤上升、以及果汁原料價格的上升。

　　農(nóng)夫山泉的產(chǎn)品分為包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料產(chǎn)品及其他。財報顯示，2024年，包裝飲用水產(chǎn)品的收益為159.52億元，較去年同期下降21.3%，占總收益的比例為37.2%，2023年則為47.5%。

　　農(nóng)夫山泉指出，自2024年2月底起，網(wǎng)絡上出現(xiàn)大量對本公司及創(chuàng)始人的攻擊和詆毀，對品牌和銷售產(chǎn)生了嚴重的負面影響。進入下半年后輿論熱度逐漸下降，但對銷售的影響、尤其是對包裝飲用水的影響，仍在持續(xù)。報告期內(nèi)，公司一直在采取行動追究惡意造謠者的法律責任，相關(guān)行政執(zhí)法部門依法對部分造謠網(wǎng)絡賬號進行了處置，執(zhí)法和司法機關(guān)也對其中部分情節(jié)嚴重的責任主體啟動了法律責任追究程序。

　　農(nóng)夫山泉的茶飲料產(chǎn)品繼續(xù)維持高速增長，報告期內(nèi)錄得收益167.45億元，較去年同期增長32.3%，占總收益的39%。這也意味著，去年茶飲料產(chǎn)品營收超過了包裝飲用水，成為農(nóng)夫山泉第一大營收產(chǎn)品。

　　農(nóng)夫山泉指出，在茶飲料業(yè)務上，報告期內(nèi)，東方樹葉春季限定龍井新茶回歸，受到消費者的持續(xù)認可和喜愛，春節(jié)期間，東方樹葉900ml規(guī)格再推烏龍茶和黑烏龍口味，拓展更多飲用場景。茶π亦在報告期內(nèi)推出新口味茉莉花檸檬茶，通過新口味，加深大眾對茶π產(chǎn)品的果味茶品類認知。

　　功能飲料產(chǎn)品錄得收益為49.32億元，同比增長0.6%，占總收益的11.5%。果汁飲料產(chǎn)品錄得收益40.85億元，同比增長15.6%，占總收益的9.5%。

　　農(nóng)夫山泉的其他產(chǎn)品主要包括蘇打水飲料、含氣風味飲料、檸檬汁飲料、咖啡飲料、植物蛋白飲料等其他飲料產(chǎn)品，及鮮果等農(nóng)產(chǎn)品(6.360, 0.01, 0.16%)，共錄得收益11.82億元，同比下降9.8%，占總收益的2.8%。

　　鐘睒睒表示，報告期內(nèi)，公司新增安徽黃山水源地投入使用，也進一步鞏固了農(nóng)夫山泉在優(yōu)質(zhì)水源地布局上不可撼動的優(yōu)勢。同時，茶飲料產(chǎn)品在中國茶飲料市場也占據(jù)領導地位，成為保障和推動本集團業(yè)績增長的又一強力引擎。

　　放眼未來，鐘睒睒指出，公司將繼續(xù)追求產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)的提高和創(chuàng)新，做飲料行業(yè)的研究型企業(yè)；繼續(xù)在農(nóng)業(yè)合作建設領域持續(xù)深耕，把集團在贛南臍橙、新疆蘋果、廣西橫州茉莉花等項目上開創(chuàng)的以合作產(chǎn)業(yè)化促進鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)驗，推廣到茶葉種植基地等更多農(nóng)業(yè)合作項目中；農(nóng)夫山泉繼續(xù)積極探索海外市場發(fā)展機會，依托中國生物的多樣性優(yōu)勢，將更多健康產(chǎn)品帶向全世界。

　　截至3月25日收盤，農(nóng)夫山泉跌0.54%，報36.750港元/股，總市值4133億港元。

        3月25日，赤峰黃金發(fā)布公告稱，公司于3月24日收到內(nèi)蒙古證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書，因未及時進行信息披露，董事長王建華、總經(jīng)理楊宜方、董事會秘書董淑寶被出具警示函。

        公告顯示，赤峰黃金全資子公司吉林瀚豐礦業(yè)科技有限公司2023年一季度因生產(chǎn)設施改造停產(chǎn)兩個月，公司未及時進行信息披露，遲至2023年4月30日在2023年第一季度報告中披露。

        內(nèi)蒙古證監(jiān)局認為，赤峰黃金上述行為違反了上市公司信披管理辦法的相關(guān)規(guī)定，公司董事長王建華、總經(jīng)理楊宜方、董事會秘書董淑寶未按照規(guī)定履行勤勉盡責義務，對上述行為負有主要責任。對此，內(nèi)蒙古證監(jiān)局決定對相關(guān)責任人采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

        公開信息顯示，赤峰黃金主營業(yè)務是黃金、有色金屬采選業(yè)務，公司的主要產(chǎn)品為黃金、電解銅等貴金屬、有色金屬。

        受黃金產(chǎn)銷量、銷售價格上漲，赤峰黃金經(jīng)財務部門初步測算預計2024年歸母凈利潤為17.30億元到18.00億元，與上年同期相比將增加9.26億元到9.96億元，同比增加115.19%到123.90%。

嘉必優(yōu)以生物科技為立足之本，致力于為全球營養(yǎng)與健康領域的客戶提供高品質(zhì)的營養(yǎng)素產(chǎn)品與創(chuàng)新解決方案。其產(chǎn)品涵蓋花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、燕窩酸（SA）、β-胡蘿卜素（BC）等，廣泛應用于人類營養(yǎng)、動物營養(yǎng)、個護美妝等領域。

歐易生物，作為生物技術(shù)領域的佼佼者，其核心技術(shù)覆蓋單細胞組學、時空組學、基因組學、蛋白質(zhì)組學、代謝組學等高壁壘領域，服務于生命科學基礎研究以及醫(yī)學、食品、營養(yǎng)、化妝品等領域應用研究，在行業(yè)內(nèi)成功打造了“創(chuàng)新多組學”的優(yōu)質(zhì)品牌。其“軟”能力，即數(shù)據(jù)庫、軟件、算法、分析能力，能夠高效賦能不同類型應用場景的數(shù)據(jù)挖掘與解析，這與嘉必優(yōu)的“硬”能力，即規(guī)?；⒏邩藴?、高效率的生物制造能力，形成了完美的互補。

此次聯(lián)合，嘉必優(yōu)與歐易生物在技術(shù)研發(fā)上實現(xiàn)了深度協(xié)同。歐易生物的多組學技術(shù)與數(shù)據(jù)庫將賦能嘉必優(yōu)的高效生產(chǎn)與產(chǎn)品開發(fā)。在菌種選育上，借助多組學技術(shù)與數(shù)據(jù)庫，能夠提升菌種精準設計及迭代優(yōu)化能力；在菌株發(fā)酵培養(yǎng)中，多組學技術(shù)能夠助力精準調(diào)控生產(chǎn)工藝，提高發(fā)酵效率與產(chǎn)物純度；在功能新品開發(fā)上，雙方生物信息數(shù)據(jù)平臺融合，發(fā)掘營養(yǎng)素新功能，構(gòu)建產(chǎn)品新應用場景。這種技術(shù)上的強強聯(lián)合，將有助于開發(fā)出更多具有創(chuàng)新性和市場競爭力的產(chǎn)品，進一步提升嘉必優(yōu)在全球生物科技領域的競爭力。

雙方聯(lián)合在市場拓展上也潛力巨大。歐易生物在生物技術(shù)領域的客戶資源和市場渠道，為嘉必優(yōu)帶來新的增長點，助力其快速進入基因測序和精準醫(yī)療等高增長市場，擴大市場份額。同時，嘉必優(yōu)憑借自身工業(yè)客戶服務及海外市場經(jīng)驗，幫助歐易生物拓展乳制品、食品領域業(yè)務及海外市場。并購整合后，雙方構(gòu)建一體化產(chǎn)業(yè)服務平臺，通過聯(lián)合營銷、服務定制等手段滿足客戶需求，提升綜合服務與市場開拓能力，提高大客戶粘性與產(chǎn)品議價能力。

戰(zhàn)略發(fā)展來看，此次并購整合將加速嘉必優(yōu)拓展產(chǎn)品品類、拓展產(chǎn)品應用領域、拓展產(chǎn)品市場區(qū)域“三拓展”發(fā)展戰(zhàn)略的實施。此次并購將助力嘉必優(yōu)拓展產(chǎn)品品類至醫(yī)藥原料、生物材料等領域，加速打造生物制造、生物醫(yī)學等五大應用場景，形成完整技術(shù)鏈布局，打通“多尺度、多組學、多模態(tài)”業(yè)務模式，提升新質(zhì)生產(chǎn)力及全球市場競爭力。

在政策東風與行業(yè)機遇的雙重推動下，嘉必優(yōu)此次收購歐易生物無疑是順應時代潮流之舉。《“十四五”生物經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》提出加快生物科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化應用，《關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》將生物制造定位為未來制造，強調(diào)合成生物等前沿技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化需求。在這樣的政策大背景下，嘉必優(yōu)通過整合歐易生物在多組學技術(shù)與大數(shù)據(jù)分析領域的優(yōu)勢，將能夠進一步提升自身在生物技術(shù)領域的核心競爭力，更好地契合政策導向，為生物經(jīng)濟建設添磚加瓦。

嘉必優(yōu)與歐易生物的聯(lián)合，是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的完美結(jié)合，是技術(shù)與市場的深度融合，更是戰(zhàn)略發(fā)展的精準布局。這場強強聯(lián)合，不僅為嘉必優(yōu)在合成生物學領域的發(fā)展注入了新的活力，也為整個生物科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展樹立了新的標桿，共同筑起合成生物學的新高地，引領行業(yè)向上發(fā)展。

國是金融改革智庫首席專家劉勝軍以“從DeepSeek看新質(zhì)生產(chǎn)力突圍路徑”為題，分享了對當前科技領域特別是人工智能領域競爭的深刻見解，以及DeepSeek作為顛覆性創(chuàng)新案例的重要意義。

國是金融改革智庫首席專家劉勝軍發(fā)表主旨演講

在劉勝軍看來，當前科技已經(jīng)成為大國博弈的主戰(zhàn)場，而人工智能作為第四次產(chǎn)業(yè)革命的核心，正成為各國競相發(fā)展的著力點。

圓桌對話現(xiàn)場

本次活動除了聚焦科技創(chuàng)新前沿議題，還著重探討了區(qū)域經(jīng)濟與創(chuàng)新要素的協(xié)同路徑。來自陜西、江蘇、河北、北京等地的嘉賓圍繞“區(qū)域發(fā)展與新質(zhì)生產(chǎn)力”這一主題進行研討，分享他們在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面的一線經(jīng)驗。

在案例分享環(huán)節(jié)，蘇州產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院高強激光智能制造技術(shù)研究所所長徐劍秋，介紹了激光技術(shù)在智能制造領域的應用和市場前景；陜西雙鳳酒業(yè)有限公司總經(jīng)理侯長林，分享了傳統(tǒng)酒業(yè)擁抱數(shù)智化轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)驗；西安初源賽爾生物科技有限責任公司董事長晁曉東，聚焦再生醫(yī)學產(chǎn)業(yè)的跨學科融合，展示新質(zhì)生產(chǎn)力對干細胞領域的深遠影響。

啟動儀式現(xiàn)場

在發(fā)布環(huán)節(jié)，陜西省文化和旅游廳原一級巡視員陳夢榆、陜西發(fā)展經(jīng)濟學會理事蒙曉哲、江蘇省常熟市尚湖鎮(zhèn)黨委書記金曉、常熟市沙家浜文化投資發(fā)展有限公司總經(jīng)理邱蘋、中國財富研究院新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展交流中心（西北中心）秘書長張歡共同“點亮”了“中國財富大會·新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展論壇”的啟動儀式。該論壇作為2025世界品牌莫干山大會的重要組成部分，將匯聚來自全球各地的金融界和產(chǎn)業(yè)界人士，深入探討新質(zhì)生產(chǎn)力的創(chuàng)新機制與實踐成果，為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入持續(xù)動力。

據(jù)了解，本次發(fā)布會由新華社品牌工作辦公室、中國財富傳媒集團聯(lián)合主辦，中國財富網(wǎng)、華新金控資產(chǎn)管理有限公司、中國財富研究院、西安灰鯨科技服務有限公司承辦。