央行調(diào)整人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制，人民幣中間價(jià)連續(xù)兩日均大幅貶值逾千點(diǎn)，貶值幅度近4％。

　　對(duì)此，中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，近兩日的人民幣匯率波動(dòng)仍在可控范圍之內(nèi)，更為重要的是，人民銀行在必要的時(shí)候完全有能力通過直接干預(yù)外匯市場(chǎng)來穩(wěn)定市場(chǎng)匯率，防止出現(xiàn)由于羊群效應(yīng)導(dǎo)致匯率非理性大幅波動(dòng)。

　　“需要注意的是，除了經(jīng)濟(jì)基本面支持人民匯率長(zhǎng)期基本穩(wěn)定之外，人民銀行管理的外匯儲(chǔ)備是全球央行中最高的，達(dá)3.7萬億美元，其穩(wěn)定短中期匯率走勢(shì)的能力也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。”馬駿表示。

　　馬駿稱，央行十分關(guān)注和充分了解市場(chǎng)預(yù)期的變化，包括近日出現(xiàn)的一些機(jī)構(gòu)和個(gè)人在投資人民幣資產(chǎn)、匯率對(duì)沖、結(jié)匯、售匯等交易行為和預(yù)期上的變化和可能出現(xiàn)的趨勢(shì)，以及境外人民幣市場(chǎng)和周邊國(guó)家匯率的變動(dòng)。

　　近兩日，新加坡、馬來西亞、韓國(guó)等國(guó)的貨幣也在貶值，有分析人士認(rèn)為這是由于人民幣貶值造成的，因此可能出現(xiàn)亞洲地區(qū)匯率的競(jìng)爭(zhēng)性貶值。

　　對(duì)此，馬駿表示，中國(guó)沒有發(fā)動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)性貶值的意圖和需要。雖然7月份我國(guó)出口同比下降，但應(yīng)該看到7月份數(shù)據(jù)中有基數(shù)過高等一次性因素，不能過度解讀。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，由于全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，未來半年我國(guó)的出口增速會(huì)有所回升。從需求面來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來一段時(shí)間的復(fù)蘇動(dòng)力主要來自于國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)宏觀措施的效果、房地產(chǎn)銷售回暖帶來的投資的回升以及新啟動(dòng)的一系列基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目帶來的內(nèi)需增長(zhǎng)。內(nèi)需的逐步企穩(wěn)態(tài)勢(shì)應(yīng)該足以實(shí)現(xiàn)今年GDP增速在7％左右的預(yù)期目標(biāo)。

　　另外，最近我國(guó)的貿(mào)易順差由于大宗商品價(jià)格下降等原因正在擴(kuò)大。從這些方面來看，中國(guó)沒有必要靠與其他國(guó)家之間進(jìn)行“匯率戰(zhàn)”來取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，如果每個(gè)國(guó)家都競(jìng)相貶值，最后沒有任何一個(gè)國(guó)家會(huì)得利。

　　而針對(duì)中國(guó)目前的匯率水平是否明顯高估，需要通過貶值來均衡市場(chǎng)，馬駿表示，并不同意這個(gè)觀點(diǎn)。判斷一個(gè)國(guó)家的匯率是否接近均衡，有許多種方法。我們用了經(jīng)常項(xiàng)目順差、實(shí)際有效匯率、購(gòu)買力平價(jià)、以DSGE模型同時(shí)考察內(nèi)部平衡（產(chǎn)出缺口小）和外部平衡（經(jīng)常項(xiàng)目順差小）等不同的方法，研究了我國(guó)匯率水平與均衡匯率之間的關(guān)系。總體結(jié)論是，我國(guó)目前的匯率水平接近均衡，因此從基本面上來判斷，沒有必要通過大幅貶值來回歸均衡。

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