嘉實(shí)基金展望2016年投資策略 成長(zhǎng)股為主導(dǎo) 結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出

2016-01-18 02:15 | 來源:未知 | 作者:李英 | [基金] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小

2016年A股開局經(jīng)歷震蕩，上證綜指重回2時(shí)代。在經(jīng)歷了2015年四季度的股市反彈后，2016年市場(chǎng)將呈現(xiàn)怎樣的態(tài)勢(shì)？1月16日，以改革與成

       
    2016年A股開局經(jīng)歷震蕩，上證綜指重回“2時(shí)代“。在經(jīng)歷了2015年四季度的股市反彈后，2016年市場(chǎng)將呈現(xiàn)怎樣的態(tài)勢(shì)？ 
    1月16日，以“改革與成長(zhǎng)”為主題的2016嘉實(shí)基金遠(yuǎn)見者投資策略峰會(huì)成功舉行。策略會(huì)上，國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平，嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、首席投資官邵健，嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、定量投資部總監(jiān)張自力圍繞“改革”、“成長(zhǎng)”話題，分析了2016年市場(chǎng)形態(tài)和投資策略。
深化改革培育成長(zhǎng)點(diǎn)   挖掘長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)
    目前，我國(guó)正在持續(xù)推進(jìn)去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。 
 范劍平表示，如果不主動(dòng)調(diào)整政策，由過去以擴(kuò)大需求管理為主的政策取向轉(zhuǎn)向?qū)ΜF(xiàn)有的產(chǎn)能進(jìn)行供給式管理，同時(shí)積極培育新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，即使在外部擴(kuò)大國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的刺激，也很難解決產(chǎn)能過剩、庫(kù)存高企等問題。
     “ 在未來發(fā)展中，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、研發(fā)為主的企業(yè)將像雨后春筍般進(jìn)入資本市場(chǎng)，這些高科技企業(yè)一旦得到資本市場(chǎng)的支持就會(huì)如虎添翼，上市公司的質(zhì)量會(huì)越來越高。“范劍平說，在科技創(chuàng)新的帶動(dòng)下，結(jié)合整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)，可以看到中國(guó)改革與成長(zhǎng)的希望。
    展望2016年A股市場(chǎng)，邵健認(rèn)為，今年后期會(huì)見到三類投資機(jī)會(huì)：市場(chǎng)矯枉過正的投資機(jī)會(huì)，新興領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，改革提供的投資機(jī)會(huì)。從技術(shù)層面看，無論是和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的企業(yè)，還是新材料、先進(jìn)制造、生物技術(shù)企業(yè)，在當(dāng)前市場(chǎng)下跌過程中都會(huì)帶來真正的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
     “2016年，無論是外部還是內(nèi)部，面臨的挑戰(zhàn)確實(shí)比2015年更大，但是‘危’與‘機(jī)’一向是并存的，對(duì)于真正的投資者，越是下跌，越是會(huì)看到更多的投資價(jià)值 。“邵健說，嘉實(shí)基金一向秉承著長(zhǎng)期投資的理念，從長(zhǎng)維度來看，嘉實(shí)的投資管理和指數(shù)的關(guān)系非常小，而和結(jié)構(gòu)的關(guān)系非常大，“中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)鍵時(shí)期，很多產(chǎn)業(yè)、企業(yè)都會(huì)有比較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。“
與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相比， 海外市場(chǎng)情況又如何呢？              
     張自力表示，美元已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)強(qiáng)勢(shì)周期，這個(gè)周期有著比較深遠(yuǎn)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原因，“但不管如何，一個(gè)清晰的投資邏輯就是為投資者獲得穩(wěn)定的海外投資收益。”
“以主動(dòng)股票投資為例，資產(chǎn)配置將以美國(guó)大盤成長(zhǎng)為核心配置，優(yōu)選超大盤成長(zhǎng)股，這是風(fēng)險(xiǎn)收益相對(duì)比較好的一個(gè)領(lǐng)域；另外必須要存續(xù)、投資這些成長(zhǎng)股，在經(jīng)濟(jì)疲軟的狀況下，更要有進(jìn)攻性。”張自力說。
布局VR、體育、服務(wù)機(jī)器人等行業(yè)
    在宏觀經(jīng)濟(jì)新形態(tài)背景下，2016年行業(yè)投資如何選擇？嘉實(shí)基金三位行業(yè)研究員對(duì)電子、傳媒、機(jī)械行業(yè)進(jìn)行了趨勢(shì)解讀，被重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域多是在創(chuàng)
新驅(qū)動(dòng)背景下的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，如汽車電子、VR、體育、服務(wù)機(jī)器人等。
     嘉實(shí)基金電子行業(yè)研究員王貴重認(rèn)為， 2016年有三個(gè)細(xì)分成長(zhǎng)機(jī)會(huì)值得關(guān)注，一是處于變革成長(zhǎng)期的半導(dǎo)體，二是新硬件、創(chuàng)新成長(zhǎng)的VR，三是安全
駕駛、持續(xù)成長(zhǎng)帶來的機(jī)會(huì)——汽車電子。
    傳媒產(chǎn)業(yè)方面，嘉實(shí)基金傳媒行業(yè)研究員王凱認(rèn)為，未來五年文化傳媒各子行業(yè)將保持高速增長(zhǎng)。2016年，該產(chǎn)業(yè)將包括四大趨勢(shì)：渠道的全面互聯(lián)網(wǎng)化；美國(guó)迪斯尼擴(kuò)張路徑，產(chǎn)業(yè)鏈一體化整合；體育產(chǎn)業(yè)是未來的金礦；虛擬現(xiàn)實(shí)VR處在爆發(fā)前夜。
     “中國(guó)制造業(yè)的長(zhǎng)期演變趨勢(shì)是從自動(dòng)化向智能化，從工業(yè)生產(chǎn)向消費(fèi)服務(wù)兩個(gè)領(lǐng)域全面延伸的階段。“嘉實(shí)基金機(jī)械行業(yè)研究員孟夏說，因此可以得到兩個(gè)比較符合行業(yè)演變趨勢(shì)的方向，一是服務(wù)機(jī)器人，二是智能物流和智能物流化。 
    值得注意的是，在上述三位研究員重點(diǎn)分析的領(lǐng)域中，嘉實(shí)基金已有布局，以汽車電子為例，嘉實(shí)基金就發(fā)行了業(yè)內(nèi)首個(gè)智能汽車主題基金——嘉實(shí)智能汽車，而其他重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域也將成為嘉實(shí)基金2016年的重點(diǎn)挖掘方向。
     投資策略峰會(huì)上，嘉實(shí)基金首次發(fā)布了《2016嘉實(shí)基金遠(yuǎn)見者投資策略報(bào)告》，報(bào)告認(rèn)為， 2016年成長(zhǎng)股將依然成為主導(dǎo)。
    綜合來看，2016年在宏觀經(jīng)濟(jì)貼地飛行，且面臨通縮隱憂背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望持續(xù)發(fā)力，在貨幣寬松成為常態(tài)、無風(fēng)險(xiǎn)收益率繼續(xù)下行、綜合考慮資金供求關(guān)系的情況下，A股凈流入有望成為大概率事件，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出。