負(fù)利率時(shí)代悄然來(lái)臨 貨幣基金成現(xiàn)金管理得力助手

2016-09-23 05:44 | 來(lái)源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小

全球負(fù)利率時(shí)代已悄然來(lái)臨。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年7月的CPI已經(jīng)達(dá)到18%，但銀行一年期定期存款基準(zhǔn)利率僅15%。換言之，如果還把錢存在

全球負(fù)利率時(shí)代已悄然來(lái)臨。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年7月的CPI已經(jīng)達(dá)到1.8%，但銀行一年期定期存款基準(zhǔn)利率僅1.5%。換言之，如果還把錢存在銀行，利息收益無(wú)法跑贏通脹，資金已經(jīng)實(shí)際貶值。按照目前的一年期定存利率計(jì)算，10萬(wàn)元存銀行一年，扣除通脹因素，從購(gòu)買力角度來(lái)看，已經(jīng)實(shí)際上倒虧343元。在負(fù)利率時(shí)代背景下，貨幣基金已成為居民理財(cái)?shù)昧Φ默F(xiàn)金管理助手。

眾所周知，貨幣基金具有高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)、累計(jì)收益曲線平滑和投資門檻低等特點(diǎn)。以國(guó)富日日收益為例，該基金主要投資于現(xiàn)金、銀行存款、央行票據(jù)和同業(yè)存單等低風(fēng)險(xiǎn)貨幣市場(chǎng)工具，同時(shí)也會(huì)布局利率債和高等級(jí)信用債，力爭(zhēng)為投資者獲得穩(wěn)健匯報(bào)。國(guó)富日日收益采取“日日計(jì)息、月月分紅”的收益分配方式，該基金僅需1元起購(gòu)，且申購(gòu)贖回?zé)o任何手續(xù)費(fèi)，散錢、閑錢均可輕松參與。

值得一提的是，截至今年二季度末，國(guó)富日日收益的規(guī)模為91.09億元。一般而言，各類型基金都有較合適的運(yùn)作規(guī)模。貨幣基金若規(guī)模過(guò)小，則不利于基金經(jīng)理進(jìn)行價(jià)格談判、保證基金流動(dòng)性，同時(shí)抗風(fēng)險(xiǎn)能力也較弱。反之，如果規(guī)模過(guò)大，也會(huì)導(dǎo)致當(dāng)優(yōu)質(zhì)投資品種有限的情況下無(wú)法安排新進(jìn)資金的投資方向，導(dǎo)致新進(jìn)資金存在因缺乏優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，而未能獲得對(duì)應(yīng)投資回報(bào)的可能性。而國(guó)富日日收益近92億的規(guī)模，就屬于貨幣基金比較理想的規(guī)模水平。

今年以來(lái)，在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，以貨基為代表的低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品表現(xiàn)格外搶眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止9月18日，國(guó)富日日收益A/B年內(nèi)七日年化收益率均值分別為2.34%、2.59%，超越銀行一年期存款利率，更是活期儲(chǔ)蓄利率的7倍（當(dāng)然，基金投資不能等同于銀行存款）；其成立以來(lái)的七日年化收益率均值則達(dá)到3.74%、3.97%。

展望四季度，國(guó)富日日收益基金經(jīng)理胡永燕表示，四季度資金價(jià)格可能仍然由央行貨幣政策的態(tài)度主導(dǎo)，目前央行的措施將綜合權(quán)衡經(jīng)濟(jì)增速下滑和資產(chǎn)價(jià)格上升之間的關(guān)系。從近期的高頻數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)，資產(chǎn)價(jià)格泡沫仍在積累，短期內(nèi)貨幣政策空間縮窄，資金價(jià)格缺乏下行動(dòng)力。國(guó)富日日收益后續(xù)的債券配置仍將在利率債和高信用等級(jí)債券之上，并將組合平均剩余期限維持在較高的區(qū)域，精選AA+等級(jí)CD和高收益率回購(gòu)提高基礎(chǔ)資產(chǎn)收益率水平，減小收益波動(dòng)率。與此同時(shí)，將密切關(guān)注包括貨幣政策走向?qū)κ袌?chǎng)情緒的沖擊在內(nèi)的各類風(fēng)險(xiǎn)。