中國股市今后賺錢難度會更大嗎？

　　2016年，中國股市的表現再度實現熊冠全球。然而，進入2017年，從目前的表現來看，也并不樂觀。其中，滬強深弱當屬今年以來的市場表現，而深市主板市場的累計跌幅已經超過4%，至于創業板市場，則跌幅更是超過6%。

　　2015年，屬于中國股市波動率非常大的年份。在這一年中，前半部分股市實現了飛漲的局面，而后半部分則出現了快速下挫的走勢。然而，自15年下半年以來，中國股市的表現卻基本上難改低迷的格局，而一年半以來，中國股市的“熊態”特征依舊明顯，而在此期間，能夠真正實現利潤的投資者卻少之又少。或許，能夠不虧本錢已經是比較好的結果了。

　　“去杠桿化”“去泡沫化”，依舊是今年以來股市的發展重心。與此同時，無論是國內樓市市場，還是股票市場，抑或是其余主要的投資渠道，都基本上離不開“著力防控資產泡沫”的主基調，而這一論調也似乎為未來數年的投資市場定了大的調子。

　　多年來，中國股市基本上處于“牛短熊長”的格局，而暴漲暴跌的走勢更是讓投資者無法把握好市場的運行節奏。這些年間，在中國股市里面，“七虧二平一贏”似乎已經成為了一條不可扭轉的定律，而真正能夠成為市場中的常勝將軍者，卻是少之又少。

　　股票市場，是社會財富最為聚集的場所，同時也是股市財富再度分配的主要途徑。受此影響，誰能夠獲得資金優勢、成本優勢、制度優勢以及信息優勢的，則誰在股票市場中獲勝的概率就會越高。

　　本來，在不成熟的市場環境下，資金量不多的中小散戶基本上是處于劣勢的地位，而其遭遇大資金大機構的宰割也是不可回避的事實。然而，在實際情況下，因中國股市配套措施的不完善以及政策市場的因素影響，有時候部分大資金也很難在這個股票市場中持續存活下來，而稍有不慎，則容易陷入進退兩難的境地。由此一來，在中國股市里面，賺錢的難度似乎也在不斷提升，散戶的存活空間也只會越來越少。

　　近期，讓市場感到恐慌的注冊制探討又一次聚集了市場的目光。從表面上看，從核準制往注冊制靠攏是一種必然趨勢，也是市場化改革的必經之路。但是，實際上，注冊制的推行更需要更充分的準備條件，而諸如退市機制、集體訴訟、信披規范、監管力度等因素就顯得格外關鍵，而在此期間，若操作稍有不慎，則容易影響到市場的投資情緒，甚至影響到中國股市市場化改革的進程。

　　對于注冊制的模式，一方面我們擔心會因配套不完善而引起水土不服的問題，而另一方面則擔心股市“去散戶化”的壓力會越來越大，而隨著股市估值體系的重構，未來投資者在股票市場中賺錢的難度也將會更加艱難了。或許，對于以后的市場環境，基本上是以機構投資者作為主導，而散戶生存空間幾乎遭到沉重的擠壓。

　　由此可見，注冊制模式下，更需要謹慎而行，盡可能完善更多的配套措施之后，再循序漸進推進，否則其對股市的中短期沖擊影響依舊不可小覷。但，總體而言，對于缺乏資金優勢、成本優勢、制度優勢、信息優勢的中小投資者來說，中國股市今后的賺錢難度將會越來越大，而注冊制模式下，散戶賺錢不是首要的問題，最關鍵的還是要學會保護好自己。