股指期貨松綁有助市場回歸常態(tài) 未來期待兩點(diǎn)變化
    
				
    
                2017-03-02 04:48 | 來源:未知 | 作者:未知 | [基金]
                 
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    股指期貨松綁，對(duì)量化投資意味著什么？
    
				
    
					
    

    
2月中旬以來，火爆的定增市場迎來新的變局。中國證監(jiān)會(huì)于2月17日宣布對(duì)《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》部分條文進(jìn)行修訂，“過度融資、頻繁融資、價(jià)差套利”等現(xiàn)象將得到有效控制，定增市場迎來規(guī)范發(fā)展的新格局。定增投資通過簡單的“賺折價(jià)”時(shí)代已經(jīng)過去，個(gè)股價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力和主動(dòng)管理能力將在投資中變得越來越關(guān)鍵。對(duì)此，博時(shí)基金指數(shù)及量化投資部總經(jīng)理黃瑞慶表示，任何一個(gè)金融市場工具都不是萬能的，我們需要構(gòu)建的是一個(gè)多層次資本市場，讓每個(gè)市場發(fā)揮它特有的功能，形成一個(gè)市場的生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
    

    
1.  股指期貨松綁，對(duì)量化投資意味著什么？它將如何影響未來股票市場或其他市場？
    
黃瑞慶：股指期貨的松綁，意味著交易所在2015年股市巨幅波動(dòng)時(shí)期出臺(tái)的臨時(shí)管控措施正式開始逐步地退出，體現(xiàn)了證券監(jiān)管部門“穩(wěn)中求進(jìn)”的基調(diào)，尤其是證監(jiān)會(huì)劉士余主席在解釋“最大的穩(wěn)”就在于堅(jiān)持“市場化、法治化、國際化的改革方向不偏離”。未來我們可以期待兩點(diǎn)：第一是股指期貨市場的功能將逐步恢復(fù)，第二是市場參與者對(duì)于金融衍生品在金融市場中的地位和作用將有更加全面和客觀的理解。量化投資相對(duì)于傳統(tǒng)投資，就像汽車的預(yù)警式安全技術(shù)一樣，當(dāng)大家在使用、測試和爭議是否可以給駕駛帶來真正的安全之時(shí)，無人駕駛又開始了逐步的商業(yè)化。
    

    
金融市場也一樣，技術(shù)和產(chǎn)品在不斷地創(chuàng)新和發(fā)展的同時(shí)，也會(huì)給市場參與者帶來一定的困惑，給市場增加一些不確定性。但是反過來，保守和落后并不能帶來市場的穩(wěn)定，例如2008年股票市場跌幅過大，不少人歸結(jié)于缺乏風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具；又例如一些衍生品發(fā)達(dá)并且高度市場化國家的股票市場，反而波動(dòng)率更低。監(jiān)管部門把市場的穩(wěn)定落在“市場化、法治化、國際化”之上，意味著鼓勵(lì)市場參與者進(jìn)行市場化地創(chuàng)新和競爭，要求參與者遵守規(guī)則使得市場有序運(yùn)行，在維護(hù)自身合法權(quán)益的同時(shí)要尊重對(duì)手的合法權(quán)益，在競爭中要互相尊重、開放包容。
    

    
任何一個(gè)金融市場工具都不是萬能的，我們需要構(gòu)建的是一個(gè)多層次資本市場，讓每個(gè)市場發(fā)揮它特有的功能，形成一個(gè)市場的生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。市場最大的穩(wěn)定不是監(jiān)管出來的，而是每一個(gè)市場參與者理性投資、創(chuàng)新思考、合規(guī)運(yùn)作、自我約束出來的。
    

    
2.  在全球投資市場人工智能（AI）日益升溫的背景下，如何看待或會(huì)如何把握AI與量化投資融合發(fā)展的契機(jī)？
    
黃瑞慶：量化投資就是在投資過程中引入量化的工具和手段。當(dāng)前伴隨著大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)的技術(shù)進(jìn)展，人工智能在各領(lǐng)域的應(yīng)用快速發(fā)展，但是在量化投資由于一直強(qiáng)調(diào)和突出數(shù)據(jù)及量化模型的使用，可以說 AI跟傳統(tǒng)量化投資其實(shí)早已融合發(fā)展。博時(shí)基金非常重視基于大數(shù)據(jù)的量化模型開發(fā)，跟市場多家重要戰(zhàn)略合作伙伴進(jìn)行了開拓式地研究，推出了淘金100和銀智100等量化大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品，成立也以來取得了很好的業(yè)績表現(xiàn)。未來我們會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)機(jī)器學(xué)習(xí)的算法在模型開發(fā)中的應(yīng)用，以及把機(jī)器學(xué)習(xí)和大數(shù)據(jù)更高效地結(jié)合在一起。
    

    
3.  博時(shí)今年在量化投資方面，有何新的布局和創(chuàng)新思路？新的一年，對(duì)量化投資的發(fā)展有何寄望？
    
黃瑞慶：我們?cè)诹炕顿Y方面，除了在傳統(tǒng)的股票選擇和資產(chǎn)配置模型方面進(jìn)一步完善以外，還將在多資產(chǎn)多策略方面進(jìn)一步拓展，把各類資產(chǎn)、各類策略進(jìn)一步歸結(jié)到各類型風(fēng)險(xiǎn)之上。
    
				
    
                
    
                
    
                            
                            
    
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