文章來源：金融投資報

　　■ 本報記者 劉慶華

　　在一年一度的3·15消費者權益保護日，各行各業打假呼聲也日益強烈，公募基金領域也不例外。近來有投資者向《金融投資報》記者反映“買到了假的滬港深基金”，收益大大跑輸同類基金平均收益水平。統計發現，投資者投訴的這些滬港深基金，“假”在一只港股也沒有配，白白錯過了今年港股出色的上漲行情，也侵害了投資者權益。

　　13只滬港深基金未配港股

　　自2015年4月15日景順長城推出首只滬港深基金景順長城滬港深精選后，滬港深基金就如雨后春筍般地涌現。WIND數據顯示，截止今年3月13日，已成立的滬港深基金共有50只，其中僅有1只為被動管理的指數型，其余全部為主動管理型。此外，有7只滬港深基金在發。《金融投資報》記者注意到，由于滬港深基金投資范圍涵蓋港股，費率上比QDII更便宜、投資門檻比QDII更低、申購和贖回的周期也更短，且不受QDII投資額度的限制，因此滬港深基金也被市場譽作“港股”直通車。然而，滬港深基金登場近兩年來，卻有投資者懷疑自己買了“假的”滬港深基金：收益不僅跑贏港股，更跑贏別人家的滬港深基金。WIND數據顯示，今年以來截止3月10日，45只有可比數據的主動管理的滬港深基金算術平均收益率為5.44%，同期上證綜指和恒生指數分別上漲3.52%和7.13%，共有23只滬港深基金跑輸同類平均水平。其中，大摩滬港深新價值、融通滬港深智慧生活、華泰柏瑞新經濟滬港深、海富通滬港深等基金，今年以來的漲幅均不足1%，墊底同類基金。

　　根據已經公布的季報數據來看，這些跑輸同類平均收益水平的滬港深基金大部分是因為配置港股較少。整體來看，現有滬港深基金中，共有13只基金在前十大重倉股中一只港股也沒有配置。包括前海開源滬港深核心資源、富國天源滬港深、富國研究優選滬港深、華安滬港深外延增長等。此外，還有多只未公布季報的基金今年以來凈值停滯不前，大概率也沒有配置港股。

　　投資者要求基金給個說法

　　在投資者看來，當初購買滬港深基金就是“沖著投港股去的”。但諸多基金自成立以來卻一只港股也沒有配置，因此有投資者認為權益受到了損害。

　　富國研究優選滬港深的一位投資者就表示：“去年買這只基金的時候就是沖著港股去的，但港股已經漲了幾波了，我的基金還在盈虧線附近徘徊。滬港深基金不投港股，是不是要給個說法？”

　　富國、華安等多家基金公司在接受《金融投資報》記者采訪時僅表示，滬港深只是對基金投資范圍的擴大，基金經理會依據基金的判斷來決定是否投資港股。

　　但事實上，不少滬港深基金在發行時，就以滬港通、深港通為賣點大肆宣傳，以“玩轉港股和A股”為中心，甚至有基金表示以港股為主要投資方向，但是，投資者認購該基金以來，這些基金卻沒有配置港股，的確有虛假宣傳的嫌疑。《金融投資報》記者查閱資料發現，安信新常態滬港深精選就曾明確打出標題為“精選兩地優質公司”的宣傳。在該宣傳軟文中，安信基金表示：“該基金的股票投資范圍為80%-95%，屬于主動管理的股票型基金，港股市場是該基金的主要投資方向。”“建議具有一定風險承受能力，同時看好A/H股投資機會的投資者積極參與。”

　　然而，5個季度報告顯示，安信新常態滬港深精選自2015年8月份成立以來，從未配置一只港股。這與其宣傳的“港股市場是該基金的主要投資方向”大相徑庭。

　　另一只“XX滬港深增長”基金也在宣傳材料中表示：“自滬港通開通后，個人投資者可直接參與港股投資，但高達50萬元的投資門檻仍把很多投資者拒之門外。相較于此，可投資港股的公募基金就顯得很親民。比如即將發行的XX滬港深只需10元起購，投資范圍覆蓋滬、深、港三大交易所。”該基金自2016年8月10日成立以來，也并沒有配置港股。

　　發行期或涉虛假宣傳

　　業內人士指出，在商業活動中，經營者利用廣告或其他方法對商品或者服務做出與實際內容不相符的虛假信息，導致客戶或消費者誤解的行為即是虛假宣傳。毫無疑問，上述滬港深基金的宣傳已經讓投資者相信該基金是要投資港股的。然而，這些基金成立時間多則已達一年以上，少則數月，遲遲未投港股，是不是也涉嫌虛假宣傳呢？

　　有基金公司認為，基金經理依據自己的擇時判斷進行操作，即便這一時期沒有配置港股，并不代表一直不會配置港股。但這說法仍然難以自圓其說。一般而言，要判斷一只基金是否配置港股，只能在該基金完成建倉，并披露定期報告時進行分辨，考慮建倉期3個月，公布定期報告也是以一個季度為周期。那么，投資者要看到這只基金是否投資港股，需要耗費多則6個月少則3個月的時間。對于在基金發行期認購新發滬港深基金的投資者來說，即便能夠從季報中辨別這只基金是否投資港股，一旦該基金沒有配置港股，而港股的行情又像今年一樣出色，那么浪費了的時間成本和收益上的損失也只能投資者自己承擔。投資者想要討要說法，也頗為合情合理。

　　另一方面，2016年以來至今，港股上演了幾波結構性行情，尤其是今年以來港股明顯跑贏A股，如果說基金經理是因為自己判斷港股的配置價值遠不及A股才沒有配置港股，那行情的表現就明顯令基金自己打了臉，是否也說明其資產配置和擇時判斷能力欠佳？