本欄目由俠客島與《中國經濟周刊》聯(lián)合出品

　　2017年，金融反腐大年！ 

　　4月9日，保監(jiān)會主席項俊波被查，掀起了第一個小高潮。當晚，中國政府網發(fā)布總理李克強3月21日在國務院第五次廉政工作會議上的講話，《人民日報》今天亦整版刊登。總理在講話中嚴厲批評“個別監(jiān)管人員監(jiān)守自盜、與金融大鱷內外勾結”，這或許是個巧合，但亦可解讀為一種巧妙的暗示——好戲還在后頭。 

　　看戲

　　好戲不怕多看一遍。

　　3月28日在湖南衛(wèi)視開播的《人民的名義》堪稱現(xiàn)象級反腐大戲。在十九大召開之前，最高檢推出這樣一部劇，讓熟諳中國政治生態(tài)的人們咂摸得津津有味。項俊波的落馬成為最新、最生動的注腳。 

　　從越戰(zhàn)老兵到北大才子，再到審計英雄，然后是金融高管，最終成為“一行三會”誕生以來首位被調查的掌門人，項俊波的履歷簡直就是從侯亮平到祁同偉的完美現(xiàn)實版。難怪《人民的名義》編劇周梅森卻說，現(xiàn)實永遠比電視更有想象力。

　　近年來，這樣的大戲在項俊波監(jiān)管的保險行業(yè)頻頻上演。2013年底，中國出口信用保險公司副總經理戴春寧；2015年底，中國出口信用保險公司首席審計官馬侖；今年1月，中國人保集團總裁王銀成等人陸續(xù)被帶走…… 

　　中國農業(yè)銀行也是重災區(qū)。原來與項俊波搭班子的農行前副董事長兼行長張云留黨察看，董事兼常務副行長楊琨已身陷囹圄。

　　股市的腐敗讓億萬股民咬牙切齒。

　　2015年，股災爆發(fā)，中國股民平均損失超過40萬元，“國家隊”入場救市。當時，中信證券是“國家隊”主力隊員。無數(shù)股民引頸以盼“國家隊”能拯救自己于水火之中，然而，誰也不曾料到，不少機構明面上打著“國家隊”的大旗，私底下卻先救自身被套的資金，還干著高拋低吸的勾當。超乎散戶們想象的是，此后披露的事實表明，以中信證券原總經理程博明為首的部分高管團隊與“私募一哥”徐翔狼狽為奸。更讓人大跌眼鏡的是，負責救市的證監(jiān)會副主席姚剛、主席助理張育軍竟然是幕后的“育良書記”，更有監(jiān)管處長、發(fā)行處長、發(fā)審委員、投資者保護局局長、稽查總隊副隊長前“腐”后繼。 

　　面對金融腐敗，李克強總理怒斥，“對個別監(jiān)管人員和公司高管監(jiān)守自盜、與金融大鱷內外勾結等非法行為，必須依法嚴厲懲處、以儆效尤”。 

　　據(jù)說，項俊波落馬的原因之一就是在其掌舵農業(yè)銀行時曾幫助已逃亡海外的“大鱷”郭文貴獲取32億元貸款。從國家安全部原副部長馬建、河北省原政法委書記張越到項俊波，這兩年，郭文貴就像個瘟神，誰沾上誰倒霉。又據(jù)說，郭文貴之外，還有不少大鱷已被套上籠頭。 

　　這一幕接一幕的大戲，始于2014年掀起的金融反腐風暴。當年3月，中央紀委啟動新一輪機構調整，第四監(jiān)察室負責聯(lián)系金融單位。2015年，中央第三輪巡視對包括一行三會、深交所、上交所、人保、信保等31家單位專項巡視。于是，潛伏深水中的一條條大魚紛紛落網。 

　　功過

　　電視劇里，祁同偉孤鷹嶺血戰(zhàn)毒販，讓人何等敬佩，其最后在孤鷹嶺飲彈自盡又讓人不勝唏噓。歷史上，汪精衛(wèi)當年刺殺滿清重臣時曾慷慨賦詩：“引刀成一快，不負少年頭”，不料晚年墮落成被人唾棄的漢奸。不禁讓人想起那首著名的翻案詩，“周公恐懼流言日，王莽謙恭未篡時。向使當初身便死，一生真?zhèn)螐驼l知？” 

　　如果不出事，今年60歲的項俊波給了自己編了一臺完美的劇本。 

　　自2011年其主政保監(jiān)會，客觀來講，項俊波的貢獻也當?shù)蒙掀渥栽偟?ldquo;中國最大的保險推銷員”稱號。根據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，2016年保險業(yè)資產總量15.12萬億元，較2011年的6.01萬億元增長250%。此間，各種創(chuàng)新也噴涌而出，尤以互聯(lián)網保險引人注目。2016年新增互聯(lián)網保險保單61.65億件，占全部新增保單件數(shù)的64.59%。 

　　《中國經濟周刊》報道，項俊波的監(jiān)管思路以2014年為分水嶺，在此之前，以防控風險為主，多次出重拳整頓市場；此后則演變?yōu)楣膭顒?chuàng)新、突破發(fā)展為主，“放開前端”的做法更像是打開了潘多拉盒子。從2014年至2016年，我國新增的保險類公司激增200多家，吸引了大量資本進入保險業(yè)，成就了保險業(yè)的輝煌。 

　　成也蕭何敗也蕭何。野蠻生長的保險業(yè)卻忘記了“保險姓保”，依靠廉價獲得的巨額資金，再配上平均8倍左右的杠桿，像抽水機一樣抽走市面上的各路資金，崛起為令市場矚目的兇猛力量。此后，寶能系與萬科上演股權爭斗全武行，血洗南玻A，覬覦格力電器，直至個別險資變身證監(jiān)會主席劉士余怒對的“野蠻人、害人精”，成為眾矢之的。 

　　項俊波個人的蛻變只是小事，高杠桿的保險資金脫實入虛，甚至威脅實體經濟，這才犯了大事。 2016年5月9日，“權威人士”現(xiàn)身《人民日報》時說過，高杠桿是“原罪”，是金融高風險的源頭，在高杠桿背景下，匯市、股市、債市、樓市、銀行信貸風險等都會上升，處理不好，小事會變成大事。 

　　風險

　　市場是配置資源的決定性力量，金融則是市場的心臟。金融去杠桿，嚴防金融脫實入虛，站在這個角度，才能透透地弄清楚金融反腐背后的深意，才能把最近發(fā)生的一系列大事情看清楚。

　　從2008年至今，我國廣義貨幣供應量M2增加了100多萬億，大量資金在金融體系內空轉，左沖右突的巨量資金造成的后果就是股市震蕩、債市震蕩、房地產泡沫不斷膨脹。更糟糕的是，不少研究發(fā)現(xiàn)，我國金融資源配置效率也顯著惡化，甚至被浪費掉了，“金融不支持實體”的現(xiàn)象越來越嚴重，金融腐敗分子可以說是推波助瀾。 

　　這一趨勢必須逆轉。2016年中央經濟工作會議定調“三去一降一補”，高層也一再強調金融要為實體經濟服務，以金融去杠桿帶動實體去杠桿，把資金從金融體系內趕到實體經濟中去，各種措施相繼落地。 

　　2015年股災至今，股市高杠桿得以控制。 

　　2016年底到今年初，險資的兇猛勢頭被按了下去。 

　　對瘋狂的房地產，2017年中央經濟工作會議定調“房子是用來住的，不是用來炒的”，一個“炒”字道破了房地產的金融屬性。如果一家規(guī)模數(shù)億元的制造企業(yè)辛辛苦苦干一年，還不如北上廣深賣套房賺得多，誰還會愿意干實業(yè)？正因如此，2017年伊始，房地產調控不斷加碼。4月10日，國土資源部放出消息：不動產登記今年年底全國聯(lián)網。這意味著，房地產稅有了基礎數(shù)據(jù)支撐。 

　　4月初，雄安新區(qū)橫空出世，各路炒房團聞風而動，然而，《中國經濟周刊》記者第一時間實地調查與多方獲得的消息已表明，曾經的炒房思路在“千年大計”的雄安新區(qū)已經沒有市場。 

　　此外，在其他金融領域，去杠桿也在次第展開。

　　要實現(xiàn)金融去杠桿，要防控金融風險，就必須把金融反腐推向深水區(qū)。這一點，在姚剛、張育軍、程博明等腐敗案對救市的影響中已展現(xiàn)得淋漓盡致。 

　　2017年中央經濟工作會議提出，“著力振興實體經濟，要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。” 

　　隨著項俊波的落馬，市場對“提高和改進監(jiān)管能力”的新金融監(jiān)管架構也有了更多的想象。

　　有個消息值得解讀，4月7日，銀監(jiān)會主席助理楊家才在銀監(jiān)會《關于提升銀行業(yè)服務實體經濟質效的指導意見》新聞發(fā)布會上表示，銀監(jiān)會主動參與、自覺服從服務于監(jiān)管協(xié)調，把部委的監(jiān)管政策規(guī)制置于國家大政方針部署之下。 

　　打掃干凈屋子再請客，在中央強力的金融反腐風暴下，一個新的金融監(jiān)管時代將要到來。