今年一季度，洽洽食品交出了一份不太完美的答卷。根據(jù)洽洽食品一季度財報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.99億元，同比減少7.13%;凈利潤為0.77億元，同比下滑17.35%，近年來業(yè)績首次雙降，也是繼去年年報凈利潤下滑后的再次下滑。同時，洽洽食品還預計2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.38億-1.73億元，變動浮動為-20%至0，原因為銷售收入較上年同期有所下降及毛利率下降。

業(yè)績下滑也伴隨著股價的下跌。4月27日洽洽食品出現(xiàn)異動，股價大幅下跌5.05%，創(chuàng)一年以來新低(除權(quán)后價格)。截至當天10：30，該股報14.49元/股。

這一次洽洽食品迎來了上市以來的最大壓力。洽洽食品上市之后，一直想依托現(xiàn)有渠道和品牌，加碼休閑食品，成為平臺型消費類公司。在增加新產(chǎn)品方面不遺余力，推出有啵樂凍、冰奶、喀吱脆、豆類、原香瓜子、花生等新產(chǎn)品。

新品的增加并未影響洽洽食品的瓜子業(yè)務(wù)在整體業(yè)務(wù)中的占比，瓜子業(yè)務(wù)仍然一家獨大，但也遇到了增長天花板。翻看近年來洽洽食品財報顯示，瓜子業(yè)務(wù)一直是大頭，洽洽食品2016年財報顯示，葵花子業(yè)務(wù)營收為25.35億元，占總收入的72.17%，毛利率為33.43%，同比下滑1.75%。業(yè)績承受壓力，如何解壓是洽洽食品要做的一道思考題。北京商報記者就相關(guān)問題向洽洽食品董秘發(fā)去采訪郵件，截至記者發(fā)稿時未收到回復。

多元化困局

創(chuàng)始人陳先保重新出任洽洽食品總經(jīng)理之后，洽洽食品一直在尋找并購機會，繼續(xù)通過外延式發(fā)展實現(xiàn)產(chǎn)品種類的豐富或渠道優(yōu)化轉(zhuǎn)型，為公司打造新的增長點。但是在此前的多次產(chǎn)品擴張項目中，洽洽食品的表現(xiàn)都不盡如人意。

2015年4月，洽洽食品宣布將自己主營飲料和果凍業(yè)務(wù)的子公司合肥華力食品有限公司75%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給合肥動力食品有限公司。兩年前，洽洽曾重磅推出的啵樂凍也從洽洽食品的產(chǎn)品序列中剝離出來了。北京商報記者登錄洽洽食品天貓旗艦店發(fā)現(xiàn)，洽洽果凍僅存一款產(chǎn)品，總銷量為2960件，這與洽洽食品炒貨產(chǎn)品動輒十幾萬元的銷量相比有些捉襟見肘。

洽洽食品剝離果凍業(yè)務(wù)被業(yè)內(nèi)普遍看做是洽洽食品多元化遇阻，回歸瓜子炒貨等主營業(yè)務(wù)的開始。和眾多食品企業(yè)一樣，多元化是洽洽食品最近幾年的經(jīng)營主旋律。早在2010年，洽洽食品便開始涉足薯片，隨后又相繼進軍調(diào)味品以及果凍行業(yè)。洽洽食品更是一度把瓜子以外的業(yè)務(wù)收入占比目標定為50%。

不過，洽洽食品多元化的步伐似乎并不順利，據(jù)2016年年報顯示，洽洽葵花子的營業(yè)收入為35.13億元;薯片和其他產(chǎn)品的營業(yè)收入僅分別為2.12億元、7.65億元。截至去年洽洽食品瓜子以外的業(yè)務(wù)收入仍占27%左右，距離50%的目標依然遙遠。

然而，這并不是洽洽食品在產(chǎn)品多元化道路失敗的個例，公開資料顯示，洽洽食品在2013年把果凍產(chǎn)品納入自己新產(chǎn)品名錄的同時，在2013年8月19日還收購了江蘇小康牛肉醬并且改名為“洽康”。洽洽食品在為此次收購發(fā)布的公告中明確指出，基于公司戰(zhàn)略規(guī)劃，為豐富產(chǎn)品品類，實現(xiàn)公司向調(diào)味品行業(yè)的戰(zhàn)略拓展。但是，當時洽洽食品財報顯示，啵樂凍果凍運營兩年虧損2000萬元，牛肉醬業(yè)務(wù)也在此前洽洽食品的“豪言壯語”中損失100多萬元。

近年來洽洽食品也在發(fā)展電商業(yè)務(wù)，分析人士稱，在電商業(yè)務(wù)方面，洽洽食品與三只松鼠等電商的發(fā)展速度相去甚遠，盡管投入巨大，但仍難以與之抗衡。如果電商進展困難，那么意味著洽洽食品所謂的多單品、兩條腿走路的戰(zhàn)略再次受到挑戰(zhàn)。

仍需聚焦主業(yè)

2010-2015年，洽洽食品的長期凈利率分別為7.54%、8.18%、10.74%、8.58%、9.39%和11.03%，平均凈利率9%多一點，六年來提升幅度不到30%，同為休閑食品的中國旺旺、達利食品凈利率要比洽洽食品高出100%，背后反映的是管理、成本、新品、電商發(fā)展的不盡如人意。

在業(yè)內(nèi)看來，洽洽食品此前在果凍、牛肉醬等產(chǎn)品上的失敗，很大程度上是源于營銷方式的滯后。中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬表示，在之前的幾次產(chǎn)業(yè)多元化擴展當中，洽洽食品沒能以不同的團隊去進行不同品類的產(chǎn)品銷售，導致多元化遇挫。

翻看洽洽食品的歷史，此前洽洽食品正是在陳先保的帶領(lǐng)下，站穩(wěn)了中國堅果炒貨類休閑食品的龍頭地位。如今食品消費整體低迷，此時的洽洽食品正處于多元化布局的關(guān)鍵期，創(chuàng)始人的回歸則意味著洽洽食品多元化布局決策時機已到，但是主業(yè)仍然不能放棄。

朱丹蓬指出，洽洽食品凈利潤下滑與企業(yè)本身的多元化有很大關(guān)系，在多元化發(fā)展后，企業(yè)的資金、資源、經(jīng)歷都被分散，因此利潤的下滑在此階段是必然的。近兩年，洽洽食品由于多元化的發(fā)展，在主業(yè)上并沒有認真經(jīng)營，雖然在瓜子業(yè)務(wù)方面是行業(yè)老大，但在該產(chǎn)品的業(yè)績提升方面沒有發(fā)力，多元化方面也并不成功，因此為企業(yè)的運營帶來了不小的挑戰(zhàn)。“春節(jié)是炒貨類產(chǎn)品銷售的旺季，以瓜子為主營業(yè)務(wù)的洽洽食品本該迎來大豐收，但是卻遇到業(yè)績雙降的尷尬局面。一季度業(yè)績的下滑對于洽洽食品來說較為嚴峻，這表明洽洽食品品牌度的下滑，更是核心競爭力出現(xiàn)了問題”。

北京商報記者 孫麒翔 王子揚