納入統(tǒng)計(jì)的603只貨幣基金中有192只基金的7日年化收益率超過(guò)4%。
今年4月份以來(lái)，整個(gè)基金行業(yè)有近400只新基金“超期未募集”，其中大多數(shù)是貼有“疑似委外”標(biāo)簽的債券型基金產(chǎn)品。
近來(lái)，固收類基金在投資者中受歡迎程度呈現(xiàn)兩極分化狀態(tài)。一邊是多只貨幣基金7日年化收益率突破4%，重回2013年巔峰期收益水平，投資者趨之若鶩；另一邊是部分債券型基金發(fā)布公告推遲、暫停甚至取消募集，以債券基金為主打產(chǎn)品的基金公司簡(jiǎn)直門(mén)可羅雀。
金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月31日，納入統(tǒng)計(jì)的603只貨幣基金中有192只基金的7日年化收益率超過(guò)4%，最高的中金現(xiàn)金管家B貨基7日年化收益率達(dá)7.14%，7日年化收益率排名前10名中有8只是銀行系基金。
金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳認(rèn)為，每逢季末、年底等銀行考核的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，貨幣基金會(huì)受到資金面階段性緊張等因素影響，7日年化收益率出現(xiàn)上漲。今年以來(lái)，貨幣基金收益率一路走高，一方面與國(guó)內(nèi)去杠桿因素有關(guān)，資金面短期相對(duì)緊張的局面推高了貨基收益率。
除此之外，來(lái)自其他財(cái)富管理產(chǎn)品的收益沖擊和貨幣基金自身規(guī)模的影響，也是貨幣基金收益率上行的重要“推手”。國(guó)信證券分析師趙婧認(rèn)為，受到3個(gè)月期限銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率上行的影響，今年第一季度以來(lái)，為“留住”資金，貨幣基金收益率開(kāi)始出現(xiàn)小幅上升。
與受寵的貨幣基金形成鮮明對(duì)比，債券基金的日子并不好過(guò)。數(shù)據(jù)顯示，今年4月份以來(lái)整個(gè)基金行業(yè)有近400只新基金“超期未募集”，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)基金去庫(kù)存壓力較大。其中大多數(shù)是貼有“疑似委外”標(biāo)簽的債券型基金產(chǎn)品。
所謂“委外業(yè)務(wù)”，是指商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)將資金委托給公募基金公司等外部機(jī)構(gòu)管理、投資，操作方式包括專戶、投顧模式兩種。委外投資涉及固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)，其存在形式可以是定制型的債券基金、混合基金等。
過(guò)去幾年中，在利率市場(chǎng)化深入的背景下，“存款理財(cái)化”趨勢(shì)明顯，導(dǎo)致銀行的負(fù)債成本上升，負(fù)債穩(wěn)定性下降。商業(yè)銀行需要提高資金運(yùn)用的收益率，在資產(chǎn)端尋求機(jī)會(huì)，由此助推委托投資、增加杠桿的規(guī)模與速度。
但隨著近期資金成本上行、債市下跌，銀行迫于收益率壓力贖回委外投資，將資金配置轉(zhuǎn)向ABS等其他資產(chǎn)。浙商證券分析師孫付認(rèn)為，監(jiān)管層連續(xù)發(fā)文整治資金脫實(shí)向虛、在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)，也讓部分銀行迫于監(jiān)管壓力贖回委外。
不過(guò)，對(duì)于發(fā)行困難的債券型基金，監(jiān)管層早有疏導(dǎo)良策。據(jù)報(bào)道，5月底，監(jiān)管層已下發(fā)針對(duì)“超期未募集”基金產(chǎn)品處理的相關(guān)方案，允許基金公司自行選擇是否延期募集。延期募集的，應(yīng)及時(shí)提出延期募集備案申請(qǐng)。不再延期募集的，后續(xù)則不能再啟動(dòng)超期未募集產(chǎn)品的發(fā)行。
興業(yè)研究公司助理分析師吳為認(rèn)為，目前受到基金發(fā)行比例限制及股市債市震蕩影響的壓力，加之監(jiān)管趨嚴(yán)，市場(chǎng)在逐步去杠桿，委外資金可能加速退出市場(chǎng)，一些針對(duì)委外資金的基金缺少來(lái)源，形成“殼”基金，造成部分管理人無(wú)法發(fā)行新基金。監(jiān)管層對(duì)基金延期募集的舉措對(duì)具有多個(gè)閑置殼資源且影響新基金發(fā)行的基金管理人來(lái)說(shuō)是一個(gè)比較好的基金去庫(kù)存解決方案。
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