王亞偉與鋼鐵股是“真愛”？
《每日經濟新聞》記者在6月末總結上半年明星私募調研時，重點提到了王亞偉掌舵的千合資本，在其為數不多的調研中，有兩只個股被重復調研，而且均為鋼鐵股。其調研之一的鞍鋼股份(7.660, -0.19, -2.42%)股價也不負眾望，自5月中旬以來，一路上漲。
然而，許久未現身調研的千合資本在8月初又去調研了，且還是鋼鐵股。恰巧，千合資本與銀河證券合作發(fā)行的一只新產品于7月末剛成立。新產品剛成立，立即將目光又放在了鋼鐵股上，這是否意味著新產品的建倉會瞄準鋼鐵股呢？
●上半年厚愛鋼鐵股
上半年，千合資本在2月10日和2月20日調研了中鋼國際(9.520, -0.20, -2.06%)，2月16日和6月20日調研了鞍鋼股份。
WIND數據顯示，申萬一級鋼鐵行業(yè)今年上半年雖然累計漲幅只有3.63%，但卻排在28個申萬一級行業(yè)第7位。中鋼國際和鞍鋼股份，前者在1月17日~4月11日漲幅超過56%，后者在1月3日~2月22日漲幅超過27%。而進入下半年，鋼鐵行業(yè)個股表現較好，申萬一級鋼鐵行業(yè)從7月1日至昨日收盤，累計漲幅更是超過25%，位居28個申萬一級行業(yè)首位。
值得注意的是，華創(chuàng)證券6月末行業(yè)報告更是提出了鮮明的觀點，即鋼鐵行業(yè)三季度上漲行情已經開啟，可以比肩今年上半年1~4月份的明顯上漲行情。通過類比來看，本次三季度鋼鐵的上漲周期可能維持2~3個月，漲幅可能破50%，因而推薦鋼鐵行業(yè)上升性帶來的投資機會。其推薦的長期邏輯是下半年需求有好轉預期，長期來看鋼鐵行業(yè)高盈利時代來臨，高利潤常態(tài)化，行業(yè)發(fā)生實質性轉變，而中期邏輯則是8、9月鋼鐵行業(yè)供需格局有望迎來明顯好轉，價格將迎來確定性的上漲機會。
近日，方正證券(8.730, -0.09, -1.02%)也提出，鋼鐵消費旺季即將到來，“金九銀十”鋼鐵采購高潮會使采購量維持在高位。同時，目前鋼鐵庫存水平處于低位，旺季的鋼鐵需求將充分利好業(yè)績彈性較大的鋼企。
《每日經濟新聞》記者注意到，雖然現在上市公司中報還在披露過程中，但通過已經披露鋼鐵行業(yè)中報或業(yè)績預告來看，鋼鐵企業(yè)業(yè)績得到全面改善。要知道，這種盈利反轉改善的個股正是王亞偉過往投資風格中偏好的一種類型。
●下半年首次調研同樣盯上鋼鐵股
就在鋼鐵股風風火火之時，千合資本又現身調研了，這也是其下半年來的首次調研，這次還是鋼鐵股。
8月3日，\*ST華菱(6.800, 0.00, 0.00%)迎來了千合資本的調研，同去調研的還包括新華基金、銀河基金、長江證券(9.780, -0.09, -0.91%)、永城財險、雷鈞資本和曉漠投資等。《每日經濟新聞》記者了解到，7月6日，公司公告顯示，終止收購湖南省金控平臺財信投資，轉而回歸鋼鐵主業(yè)。至于終止原因，公司在公告及之前調研中也予以了說明，簡單來說就是：擬置入的金融資產今年已出現虧損，擬置出的鋼鐵資產業(yè)績已大幅改善。
正如公司所說，根據公司業(yè)績預告，上半年歸屬于母公司凈利潤為9億至10億元之間，去年同期則虧損9.4億元。*ST華菱表示，2017年上半年業(yè)績?yōu)槠渥?999年深交所上市以來最好的半年業(yè)績。
另外，在本次調研中，公司談到，近幾年由于無縫鋼管行業(yè)產能過剩嚴重，國內多家無縫鋼管企業(yè)關停倒閉，公司無縫鋼管也虧損嚴重。不過，公司鋼管業(yè)務今年一季度大幅減虧，二季度單季實現盈利。另外，從周期性來看，相對于長材和板材，鋼管會滯后1~2個月，目前公司鋼管訂單形勢向好。因此，公司暫無計劃將華菱鋼管剝離到華菱集團。
●調研與新產品成立時間相近
值得一提的是，千合資本與銀河證券合作發(fā)行的一只新產品于7月末剛成立。新產品剛成立，千合資本立即將目光又放在了鋼鐵股上，這是否意味著新產品的建倉會瞄準鋼鐵股呢？
眾所周知，王亞偉投資風格的一大特色是投資重組股、業(yè)績反轉股，而*ST華菱完全吻合。雖然在重組上出現了小插曲，但是業(yè)績反轉卻是實打實。
長江證券在7月末時表示，當前時點值得配置*ST華菱。其認為，隨著公司經營管理磨合、資產與產品結構優(yōu)化等，公司盈利能力已經出現改觀并有望繼續(xù)回歸甚至超越行業(yè)平均水平，公司噸鋼市值由此存在修復基礎。華菱鋼鐵目前噸鋼市值為965元/噸，與行業(yè)內對標普鋼企業(yè)平均噸鋼市值1637元/噸相比，差距672元/噸，若公司噸鋼市值恢復到對標普鋼企業(yè)平均水平，則公司估值修復空間高達70%。
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