營收增長近17倍，對于一家上市公司而言，可謂是難得又可喜的成績。然而，中

　　8月28日，上交所“問詢專業戶”中毅達發布了2017半年報，報告期內，公司實現營業收入3.23億元，同比增長1667.16%，歸屬母公司凈利潤為117.36萬元，同比增長107.73%。

　　然而，這一業績竟然遭至4名高管拒絕表態。

　　背后發生了什么？

　　多位高管放棄表態

　　公告顯示，3名監事中，監事張秋霞對半年報議案放棄表態，理由是公司實控人的情況至今未披露且未在半年報中說明，2016年年報中存在多處錯誤。

　　11名董事中，董事李春蓉和獨立董事張偉同樣對半年報議案放棄表態。

　　李春蓉的棄權理由是上河建筑業績承諾未出專項審計報告，且公司董事會審議通過的1億流動資金借款用途未披露。

　　而張偉認為，因為2016年年報中存在錯誤，2017年半年報中的重要數據未經審計，無法判決報告的客觀性。

　　此外，副總經理陳飛霖考慮到上河建筑的業績仍在審計中，不能保證本期財報準確性，也表示棄權。

　　值得注意的是，類似的情況在今年6月8日召開的董事會上就解聘李春蓉董事會秘書職務表決時也發生過。當時11名董事會成員中，投下反對票的正是李春蓉本人和獨立董事張偉。

　　雖然公司總經理兼代理董事會秘書黨悅棟、主管會計工作負責人李臻峻及會計機構負責人（會計主管人員）郭雯燕在半年報中聲明，保證半年度報告中財務報告的真實、準確、完整，但是知名律師嚴義明在接受《國際金融報》記者采訪時表示，根據目前的情況，該半年報真實性、準確性和完整性可以認為存疑。

　　記者以投資者身份致電其董秘辦，工作人員以黨悅棟出差為由，表示相關問題無法回答。

　　一位中毅達內部的知情人士向《國際金融報》記者表示，此次表決結果正是內部斗爭的真實寫照，兩股勢力在爭奪對公司的實控權。

　　此前，《國際金融報》曾獨家報道過中毅達的實控權之爭。（延伸閱讀：獨家 | 女董秘為何拒絕升遷？中毅達陷明暗實控人博弈，\*ST新億實控人黃偉如何導演這場戲？）因為股權質押，中毅達實控人由何曉陽變成黃偉。李春蓉和張偉支持何曉陽，其余多數董事會成員則是在黃偉掌握實控權后陸續進入的，故站隊黃偉，包括現總經理兼代理董事會秘書黨悅棟，其擔任法人的北京奕信資本管理有限公司，第一大股東便是黃偉。

　　存貨超營收55倍

　　根據2017年中報，中毅達在報告期內的營業收入和凈利潤都實現了大幅的增長，子公司福建上河建筑和廈門中毅達環境藝術工程有限公司功不可沒。

　　然而公司扭虧為盈的同時，經營活動現金凈流量卻同比從-0.13億元下降至-1.47億元，同時也遠遠低于當期公司凈利潤1240.60萬元。

　　此外，中毅達在2014年到2016年的經營活動現金凈流量分別為-0.24億元、-1.00億元、0.25億元，三年累計為-1.00億元。而公司在同時期的三年累計凈利潤為1.24億元，遠遠超過三年累計經營性現金流。

　　一位資深注冊會計師分析，公司在2016年有所好轉，但是整體能夠看出其回款周期較長、議價能力不強。

　　中毅達在報告期內的資產負債率為39.69%，同比增加近35個百分點，主要是因為短期借款、應付賬款、預收款項和其他應付款的大幅增加。

　　公司在2015年中期、2016年中期和2017年中期的存貨分別為10.07億元、9.96億元、17.00億元，占總資產比重一直在80%左右徘徊。更令人訝異的是，與此時間段對應的營業收入為0.72億元、0.18億元、3.23億元，最高的時候，存貨超過其同期營業收入的55倍。

　　公告顯示，相較于建造合同形成的已完工未結算資產，存貨中價值最高的為消耗性生物資產，即中毅達口中的苗木資產。

　　這部分資產主要為子公司廈門中毅達環境藝術工程有限公司所有，數據顯示，廈門中毅達環境藝術工程有限公司正是此次中毅達扭虧為盈的第二大“主力”。

　　今年6月21日，上交所曾向中毅達下發問詢函，稱收到關于公司虛增凈資產的實名舉報。

　　舉報人稱，經查證，公司通過人為增加苗木數量、提高苗木規格等方法，至少虛增公司全資子公司廈門中毅達苗木資產額5-6億元（真實的苗木資產額約為2-3億元）。

　　那么，廈門中毅達為何堆積大量存貨而不處理變現？

　　中毅達對此的解釋為，公司存有大量存貨是在建工程的增加所致。

　　一位廈門中毅達的管理人員向記者透露，廈門中毅達苗木銷售業務的停止，并非因為貨源出現問題，而是不能銷售。

　　2014年，在S*ST中紡（中毅達前身）股權分置改革中，大股東大申集團向廈門中毅達進行了超高價資產注入。舉例來說，估價100元的苗木市值只有20元，在此情況下，銷售即虧本，銷量越大虧損越大，因此只能選擇停止交易。

　　一名不具名的資深注冊會計師向《國際金融報》記者表示，上市公司存貨積壓，除非是主動囤貨，很大可能是該產品銷售不暢、或是產品生產（項目）周期過長，長期這樣不僅會對公司利潤產生負面影響，還影響公司的償債能力。