8年前的10月30日，創業板正式啟動，包括網宿科技(10.850, 0.00, 0.00%)、華測檢測(4.600, 0.00, 0.00%)、機器人(21.500, 0.00, 0.00%)、華誼兄弟(8.880, 0.00, 0.00%)、愛爾眼科(28.890, 0.00, 0.00%)等在內的首批28家公司成功上市。8年后的今年，當我們在談論創業板的時候，我們該談論與關注些什么？

　　1、8年前，創業板在中國版納斯達克的熱烈期許下正式啟動，首批28家公司正式掛牌交易，市值當時合計只有1399.67億元；8年后，創業板已經擁有690只個股、市值合計達到5.55萬億元，占A股總市值9.5%。

　　2、8年時間，創業板悄然成為牛股集中營，為市場貢獻了多只超級牛股，也成為“成長股”的集散地，助力掛牌企業持續高速增長。

　　3、8年后，創業板106只細分行業龍頭股的年復合增長率可圈可點，有45股達20%以上，31股在30%以上，14股在50%以上，堪稱創業板中的高成長龍頭代表。

　　4、8年后，共計424只個股在上市首日后漲幅超1倍，有113只個股漲幅超過3倍，有36股漲幅超5倍，先導智能(74.800, 0.00, 0.00%)、信維通信(50.220, 0.00, 0.00%)、樂視網(15.330, 0.00, 0.00%)、興源環境(28.190, 0.00, 0.00%)和寒銳鈷業(200.950, 0.00, 0.00%)等5只個股漲幅超10倍，成為創業板的超級牛股。

　　5、8年后，創業板指數的估值水平不斷降低，當前指數市盈率和市凈率分別為42.59倍和4.61倍，較歷史平均水平低了21.47%與14.34%。

　　6、8年前，創業板全年總募資金額只有204.9億元；8年后已募資1260.40億元，是2009年募資金額的6倍多。2017年，創業板已經進行IPO募資家數達121家、增發募資家數105家，分別募資金額446.1億元和726.51億元。

　　一說龍頭：14只細分龍頭盈利增速超50%

　　創業板歷來以創新性和成長性著稱，8年時間里掛牌了多只細分領域的特色企業，其中多家企業都保持了高速成長，逐步形成了特點鮮明的創業板特色與創業板速度。

　　與此同時，更多企業進一步脫穎而出，成為創業板細分行業中的龍頭個股，在業務規模和成長速度上都表現不俗，一些龍頭企業甚至實現了50%以上年復合增長速度。

　　需要說明的是，“龍頭”一詞由于缺乏公認的認定標準，我們在此定義為創業板每個細分行業中的營收第一名企業，即參照申萬三級行業分類，以2016年的營業收入規模為標準，篩選出創業板中106個細分行業的龍頭個股，但并未涵蓋全市場數據。

　　就增速來看，上述106個子行業的營收第一名公司中，比照上市年份與2016年，有63家公司的的凈利潤年化復合增長率超過10%，有45股的復合增長率超過20%，有31只保持了30%以上年復合增長，14只保持了50%以上的復合增長率。

　　大盤點：龍頭個股是如何煉成的？

　　金科文化(12.170, 0.00, 0.00%)

　　分析這些快速增長的龍頭個股，不難發現，善用并購重組是這些上市公司快速做強做大的重要武器之一，保持50%以上復合增長率的公司，大多曾涉及過并購重組。

　　較為明顯的例子是，2015年才掛牌創業板的金科文化，在上市一年后就獲得了超過300%的凈利潤增幅，主要是公司通過并購重組，成功將公司業務切入互聯網游戲領域，實現精細化工材料與移動游戲業務雙主業發展。

　　金科文化2015年5月15日上市，上市當年營業收入只有5.06億元、股東凈利潤為4847.77萬元，而在一年后的2016年，公司就實現了營業收入8.95億元、獲得凈利潤2.05億元，營收增幅達到76.64%，凈利潤增幅達到3.23倍。

　　一年300%的利潤增幅怎么做到的？金科文化在2016年期間對通過發行股份及支付現金的形式、完成對杭州哲信100%股權的收購，從而切入游戲領域，后者當年就貢獻了1.34億元凈利潤，占金科文化當年凈利潤的比例超過65%。

　　截至目前，參照申萬行業分類，金科文化現在仍是是創業板中的唯一一只“日用化學產品”個股。

　　紅日藥業(4.430, 0.00, 0.00%)

　　同樣善用并購手段促進公司高速發展的還包括紅日藥業。

　　據了解，紅日藥業在上市后的第二年，就開始就分三次收購了康仁堂全部股權，后者的主打產品“全成分中藥配方顆粒”是北京中藥行業唯一一個重大科技成果轉化項，收購后成功幫助紅日藥業豐富了產品線條、增強了企業競爭力。

　　值得一提的是，紅日藥業對康仁堂的收購總對價僅6億元，而該公司2012年以來的貢獻收入累計達到68億元，毛利約50億元。

　　數據顯示，紅日藥業的股東凈利潤從2009年的0.81億元，已經增長至了2016年的6.59億元，共增長7.13億倍，年化復合增長率達到34.91%。

　　三聚環保(35.920, 0.00, 0.00%)

　　三聚環保7年無一年負增長！作為創業板掛牌企業的大熱門企業之一，三聚環保不論是在創業板、還是在全A股市場，都是無爭議的“環保工程及服務”的龍頭企業，該公司2016年實現營收175.31億元，營收規模遠高于第二名和第三名公司。

　　公司資料顯示，三聚環保成立于 1997 年，是國家高新技術企業、“中關村(7.620, 0.00,0.00%)科技園區”的高新技術企業，主要從事環保催化劑、石化助劑和環境友好催化新材料的研發、生產、銷售及相關的技術服務，產品廣泛應用于煉油、化工、天然氣、化肥等領域。

　　截至目前，三聚環保已經成為國內第一個以能源凈化技術為主業的上市公司，其中脫硫凈化劑市場占有率國內第一，開創一站式脫硫模式。 

　　數據顯示，在上市的首年2010年，三聚環保全年營業收入只有4.3億元、凈利潤為5，749.53萬元，但在2016年時，三聚環保的營業收入已經增長39.75倍、達到175.31億元，凈利潤增長27.12倍、達到16.17億元。

　　以此計算，三聚環保上市6年間，營業收入的復合增長率達到85.51%，凈利潤復合增長率達到74.39%。

　　值得一提的是，三聚環保上市后的7份年報中，無一年凈利潤負增長，其中有5年的凈利潤增幅超過60%，最新發布的今年三季報還顯示，前三季度公司凈利潤同比增幅達到64.13%。

　　網宿科技

　　作為創業板的首批上市企業之一，網宿科技是互聯網內容分發與加速（CDN）領域的老牌廠商，公司主要業務包括CDN、云計算、云安全、全球分布式數據中心（IDC） 等服務，其中CDN業務帶來的營業收入在2016年的占比超過90%。

　　在上市后，網速科技開始步入快車道、展現了超過60%的凈利潤年化復合增長率。

　　數據顯示，網宿科技上市第一年時間里，全年只實現了2.87億元營業收入和3885.14萬元凈利潤，但在2016年，網宿科技的營業收入飆升至了44.47億元、凈利潤也增長至12.5億元。

　　這意味著，在7年時間里，網宿科技的營業收入增長了14.49倍、凈利潤增長了31.18倍，復合增長率分別達到47.92% 和64.2%。

　　財務數據還顯示，在2009年至2016年的8份年報中，網宿科技只有一年凈利潤同比下滑，其余年份均獲得正增長，其中有6年增長幅度超過40%、有2年增幅超過100%。不過，在最近發布的三季報的中，網宿科技的凈利潤同比下滑超過30%。

　　網宿科技持續多年高增長已經讓人印象深刻，但更猛的創業板掛牌企業依然存在，例如，三聚環保就展現了超過70%的復合增長率，后者一度還以“王亞偉持股”概念而聞名市場。

　　此外，光環新網(14.940, 0.00, 0.00%)、藍色光標(7.540, 0.00, 0.00%)、陽谷華泰(13.940,0.00, 0.00%)和鐵漢生態(15.060, 0.00, 0.00%)分別在其他互聯網服務、營銷服務、其他橡膠制品和園林工程等行業擁有較大市場影響力，上市后企業股東凈利潤增長了2.52倍、9.6倍、4.44倍和2.72倍，復合增長率達到130.94%、70.83%、23.56%和40.84%。

　　二說牛股：8年來36只五倍股5只十倍股

　　盡管近期市場風格偏向白馬股與大盤股，但創業板的成長股行情也曾一度風靡市場、引發各路資金關注，即便在創業板指數回調后進行統計，創業板8年間依然誕生了多只牛股，創業板仍是發掘成長型牛股的重要領域。

　　據券商中國記者統計，創業板當前共有690只個股，以上市首日收盤價起算，至今有653只個股獲得正收益、占比94.64%，有424只個股漲幅超過100%、占比超過六成，有113只個股漲幅超過300%，有36股漲幅超500%，先導智能、信維通信、樂視網、興源環境和寒銳鈷業等5只個股漲幅超10倍，成為創業板的超級牛股。

　　提起樂視網，可能非議多多，對于處在風口浪尖上的樂視網復牌后會如何，不是本報道的關注點。

　　先導智能堪稱創業板第一牛股，從2015年5月上市以來，短短兩年多時間里已累計上漲13.83倍，復合年化收益達到200.34%，其中今年6月以來的區間漲幅達到85.84%。

　　先導智能的超高漲幅，與股票的發行價較低有關。回顧先導智能歷史走勢，在上市首日，先導智能無意外地強勢漲停、收盤價為5.04元（前復權），之后曾創下連續20個漲停，上市后最高股價曾達到85.6元，目前最新收盤價為74.8元。

　　如果考慮一般投資者在連板期間難以買入，重新以該股的開板前價格30.85元計算，則先導智能的上市后累計漲幅將降低至142.46%。

　　同時，先導智能也與今年鋰電池題材的熱絡不無關系。財報顯示，先導智能主營業務是為新能源領域提供智能裝備，營業收入主要來鋰電池制造狀與光伏制造裝備業務，其中鋰電池設備業務曾在2016年貢獻7.31億元業收入、占比超65%。

　　財務數據顯示，先導智能2015年和2016年的業績增速分別為122.18%和99.68%，而今年上半年的業績增速達到88.19%。

　　此外，創業板10倍還包括信維通信、樂視網、興源環境和寒銳鈷業，上市后累計漲幅分別達到11.61倍、11.56倍、11.02倍和10.21倍。

　　寒銳鈷業最為特別，它是2017年3月6日上市的次新股，即只用了不到一年時間就成功晉升10倍股，真可謂是“后生可畏”。