電影《芳華》上映7天，取得了出人意料的成績，馮小剛近幾年叫好不叫座的電影狀態開始“逆襲”。截至12月22日早上，《芳華》的累計票房5.78億，早已突破了華誼兄弟最開始的基礎預估值。

號外財經注意到，早在今年9月，華誼兄弟CEO王中磊曾對《芳華》票房做了預期：“我們計算過，馮小剛導演自己固定的觀眾人群可以達到4億票房，然后現在還有軍人和退伍軍人，他們在消費能力的人數是150萬人次。”所以，若我們以電影平均票價40元/張來計算，《芳華》的票房預估可到達4.9億左右，以目前票房來看，這個預估值已經實現。

然而，在華誼兄弟公司上下為《芳華》鼓掌的同時，公司卻收到一份警示函!!!

2017年12月20日，華誼兄弟發布公告稱，公司于近日收到中國證券監督管理委員會浙江監管局(以下簡稱：浙江證監局)《關于對華誼兄弟傳媒股份有限公司及相關人員采取出具警示函措施的決定》。浙江證監局表示，華誼兄弟未能對2015年合并報表范圍內兩家子公司的收入來源進行及時、完整地披露，直至2017年10月26日才對上述事項進行補充說明和披露;公司總經理兼副董事長王忠磊對此負有主要責任。上述行為違反《上市公司信息披露管理辦法》第二條、第三條的規定。根據《上市公司信息披露管理辦法》第五十八條、第五十九條的規定，我局決定對公司、王忠磊予以警示。

讓時間倒流到2015年：華誼兄弟先后收購兩家明星公司浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司(以下簡稱：東陽浩瀚)和浙江東陽美拉傳媒有限公司(以下簡稱：東陽美拉)。而標的公司作為明星公司，主營收入一部分來源于明星股東的個人收入。東陽浩瀚2015年，的公司凈利潤227.39萬元，而合計實現凈利潤5111.82萬元，其中，李晨個人凈利潤813.9萬元;馮紹峰個人凈利潤832.16萬元;Angelababy個人凈利潤807.58萬元;鄭愷個人凈利潤817.41萬元;杜淳個人凈利潤804.07萬元;陳赫個人凈利潤809.33萬元;東陽浩瀚的。東陽美拉業績情況類似，實現凈利潤4602.67萬元，收入來源于業務廣告、參加綜藝節目及導演服務，其中包括馮小剛作為編劇、導演、監制、制片、演員、廣告代言人等業務產生的利潤。

顯然，明星的個人收入，裝入子公司中，再出售給上市公司，這一做法將明星收入資本化。

針對2015年度財務報告存在的兩家子公司收入來源信息披露不及時、不完整的疏漏，華誼兄弟總經理兼副董事長王中磊表示，將主動承擔責任，嚴格監督并親自推動公司證券部門及相關業務部門充分履行上市公司的信息披露義務，以更穩定優異的公司發展回報廣大投資者。

號外財經還發現，然而即便有了《芳華》票房的加持，近一周來華誼兄弟的股價卻是十分低迷。《芳華》于12月15日上映，華誼兄弟在當天的開盤價為9.07元，12月22日的中午收盤價為8.67元，股價縮水4毛，下跌4.41%。一目前總股本27.75億股計算，《芳華》上映的7天內，華誼兄弟的總市值跌了約11.1億元