三類股東IPO監管政策終落地 無比例限制但須穿透核查

    2018-01-15 09:17 | 來源:未知 | 作者:周宏達 | [新三板] 字號變大| 字號變小


    1月12日,證監會發言人表示,新三板掛牌企業申請IPO時存在“三類股東”的監管政策已經明確,要求從源頭上防范利益輸送行為,對“三類股東”做穿透式披露。

      1月12日,證監會發言人表示,新三板掛牌企業申請IPO時存在“三類股東”的監管政策已經明確,要求從源頭上防范利益輸送行為,對“三類股東”做穿透式披露。
     
      新規要求,公司控股股東、實際控制人、第一大股東不得為三類股東。政策雖然沒有對三類股東進行持股比例限制,但是要求全部穿透,特別是從嚴監管高杠桿結構化產品和層層嵌套的產品,源頭上防范利益輸送行為。
     
      東北證券(8.670, 0.00, 0.00%)研究總監付立春認為,監管新政為企業在IPO之前的融資交易留下了足夠的空間。支持了企業吸引正規的符合條件的三類股東等機構的投資。而市場上不合格、不規范的投資主體可能面臨更全面的清理。
     
      三類股東須穿透式披露
     
      2016年以來,隨著新三板掛牌企業申請IPO數量逐步增多,部分企業出現了契約型私募基金、資產管理計劃、信托計劃等“三類股東”。由于三類股東可能存在層層嵌套和高杠桿,以及股東身份不透明、無法穿透等問題,一直受到監管者的重點關注。
     
      證監會發言人上周五表示,考慮到三類股東問題不僅涉及IPO監管政策,還涉及新三板發展問題,證監會對三類股東問題的處理非常慎重,經反復研究論證,近期明確了四條新三板掛牌企業申請IPO時存在三類股東的監管政策。
     
      首先,要求公司控股股東、實際控制人、第一大股東不得為三類股東,以保證擬上市公司的穩定性、確保控股股東履行誠信義務。
     
      第二,要求三類股東依法設立并規范運作,已經納入金融監管部門有效監管,配合目前對整個資管業務的規范。
     
      第三,從嚴監管高杠桿結構化產品和層層嵌套的三類股東產品,要求存在該情形的發行人提出符合監管要求的整改計劃,并對三類股東做穿透式披露,以源頭上防范利益輸送行為,防控潛在風險。
     
      第四,為確保能夠符合現行鎖定期和減持規則,要求三類股東對其存續期作出合理安排。
     
      中科沃土基金董事長朱為繹對第一財經表示,這是三類股東最終的解決方案,并沒有此前市場預期的對三類股東持股限定在一定比例之內,明確了市場預期。
     
      “現在至少明確了政策,給了市場一條出路。擬IPO企業就有預期了,報會之前就對三類股東核查清楚,哪些能夠穿透,哪些不能穿透,不能穿透的就清理掉,不用在上面排隊兩三年后再聽到一個新的說法。”他表示。
     
      深圳一家公募基金負責人對第一財經表示,市場對這次政策的內容其實已經獲悉,只是一直沒有正式的文件出來。監管者要求穿透,主要是關注實際控制人等主要股東有沒有在其中有代持、利益輸送等情形。
     
      付立春告訴記者,新規謹慎嚴格,為企業在IPO之前的融資交易留下了足夠的空間。支持了企業吸引正規的符合條件的三類股東等機構的投資。而市場上不合格、不規范的投資主體可能面臨更全面的清理。
     
      防范利益輸送、代持股份
     
      去年12月6日,新三板做市企業科順防水(833761.OC)成功過會,公司在冊股東人數多達383名,成為首家股東人數超過200人卻能IPO過會的新三板公司。公司對總持股占94%的89名股東進行了核查,其中不含三類股東。
     
      同日,文燦股份(832154.OC)在證監會網站上預披露更新,即將上發審會。根據招股書,公司股東中含有多達8家三類股東。其中前十大股東中就有一家公募基金資管計劃。這是企業首次在預披露更新中出現三類股東。
     
     
      全國股轉系統監事長鄧映翎在去年11月曾指出,三類股東占新三板全部機構投資者比例約8%,但投出了788家創新層公司和1117家基礎層公司,這些基礎層公司的平均利潤也高達1776萬。三類股東數量雖少,但是投出了最好的公司,卻在IPO時面臨巨大問題。
     
      九泰基金總裁助理鄭立昌對第一財經表示,三類產品通常是市場化募集、市場化投資,投資者分散且投資標的分散,不是專門為特定人設立,投資并非指定特定項目。如一只基金是市場化募集,投資人高度分散,投資時項目也很分散,每個項目不超過10%資金,其實不可能出現利益輸送等監管擔心的情形。
     
      他認為,三類股東監管政策雖然終于出臺,但政策恐怕沒有完全照顧到市場的實際情況,由于2015年絕大部分三類產品設立時就有投資者相對比較分散,數量眾多,現在要求100%穿透是很困難的,成本非常高昂。
     
      “有的個人投資人就是不理解穿透披露,不是存在利益沖突,沒有任何原因,這樣使得審核工作障礙巨大,穿透審核極難。”他表示。

    1.本站遵循行業規范,任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源;2.本站的原創文章,請轉載時務必注明文章作者和來源,不尊重原創的行為我們將追究責任;3.作者投稿可能會經我們編輯修改或補充。

    相關新聞

    信息產業部備案/許可證編號: 京ICP備17002173號-2  電鰻快報2013-2019 www.www.cqjiade.com

      

    電話咨詢

    關于電鰻快報

    關注我們

    久久久这里有精品中文字幕| 少妇精品无码一区二区三区| 人妻少妇精品中文字幕AV| 亚洲精品国产品国语在线| 国产精品久久成人影院| 国产精品免费αv视频| 亚洲国产婷婷综合在线精品| 亚洲av永久无码精品古装片| 国产精品免费观看| 国产精品人人做人人爽| 四虎在线网址入口2022| 国产成人精品无码免费看| 国产精品无码无卡无需播放器 | 亚洲国产成人乱码精品女人久久久不卡| 日本一区二区三区免费观看| 99精品视频在线观看免费| 精品国产一区二区三区在线观看| 色先锋影音先锋a资源站| 91精品国产91久久久久福利| 国产手机在线精品| 中文精品久久久久人妻不卡| 欧美国产亚洲精品高清不卡| 亚洲日韩中文在线精品第一| 51午夜精品免费视频| 麻豆精品视频在线观看| 久久国产乱子伦免费精品| 99久久精品免费看国产| 亚洲愉拍99热成人精品热久久 | 国产精品亚洲w码日韩中文| 日本免费新一区视频| 久久精品国产一区| 日本高清www午夜在线网站| 国产精品欧美亚洲韩国日本不卡| 无码人妻一区二区三区精品视频| 国产精品无码日韩欧| 亚洲精品456播放| 日韩精品国产自在久久现线拍| 国产一级强片在线观看| 成人免费精品网站在线观看影片 | 国产精品无码素人福利不卡| 日韩精品亚洲人成在线观看 |