2017年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量突破77萬(wàn)輛，53%的年增長(zhǎng)率是整體車市增長(zhǎng)速度的14倍。但這一數(shù)字背后，卻是眾多新能源車企利潤(rùn)的大幅下滑。從近日多家汽車企業(yè)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，由于新能源補(bǔ)貼正在全面退坡，直接導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下滑。
成也蕭何，敗也蕭何。新能源補(bǔ)貼曾是車企發(fā)展新能源汽車的最大推手，如今，隨著補(bǔ)貼退坡，一些企業(yè)開始站立不穩(wěn)。未來(lái)新能源汽車政策取向?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)向以市場(chǎng)力量驅(qū)動(dòng)為主，如此變局之下，新能源汽車行業(yè)將迎來(lái)首輪洗牌。
車企“失血”
根據(jù)工信部不久前公布的2016年度新能源汽車第二批補(bǔ)助審核情況顯示，2016年企業(yè)申報(bào)的新能源汽車推廣數(shù)為15131輛，企業(yè)申請(qǐng)清算資金31.79億元，專家組核定的推廣數(shù)為14729輛，應(yīng)清算補(bǔ)助資金30.65億元。從補(bǔ)貼數(shù)額可看出，車企對(duì)于新能源補(bǔ)貼的依賴程度之高。而2017年新能源上市企業(yè)利潤(rùn)下滑的主要原因，便是新能源汽車應(yīng)收賬款大幅增加。
中通客車(9.280, -0.04, -0.43%)（000957.SZ）1月23日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司2017年的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.7億元至2.3億元，同比2016年下降70.98%至60.75%。中通客車稱，公司2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下降，原因是2017年國(guó)家新能源客車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)大幅減少，受此政策的影響，公司產(chǎn)品毛利率下降幅度較大。福田汽車(2.570, -0.03, -1.15%)（600166.SH）的業(yè)績(jī)預(yù)告中也同樣顯示了補(bǔ)貼退坡對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)的負(fù)面影響。福田汽車稱，公司2017年的凈利潤(rùn)比上年同期將減少3.96億元至5.1億元，同比減少70%至90%。安凱客車(6.290, -0.27, -4.12%)2017年年報(bào)則顯示：“上半年虧損近3000萬(wàn)元，應(yīng)收新能源汽車補(bǔ)貼達(dá)22.4億元”。
這幾家新能源車企在新能源行業(yè)排名是比較靠前的，對(duì)于凈利潤(rùn)下滑幅度如此之高，幾家給出的原因基本一致。中通客車稱，2017年國(guó)家新能源客車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)大幅減少，公司產(chǎn)品毛利率下降幅度較大。福田汽車認(rèn)為，公司2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下降，原因是公司業(yè)績(jī)預(yù)減主要是由于國(guó)家新能源補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下降及政策延遲下發(fā)、原材料價(jià)格上漲、匯率波動(dòng)、貸款增加及利率上升等因素影響經(jīng)常性損益事項(xiàng)所致，影響金額為4.55億元至5.69億元。
而新能源汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)比亞迪(61.900, 1.24, 2.04%)（002594.SZ）更是在2017年的中期業(yè)績(jī)和第三季度業(yè)績(jī)中也顯示出增長(zhǎng)緩慢的現(xiàn)象。2017年半年報(bào)和三季報(bào)中，比亞迪的凈利潤(rùn)分別同比下降23.75%和23.82%，其中扣非凈利潤(rùn)分別同比下降逾四成。比亞迪預(yù)計(jì)，2017年的凈利潤(rùn)同比將下降15.09%至20.03%。同樣，江淮汽車(7.790, -0.01, -0.13%)2017年利潤(rùn)要想與2016年持平也幾無(wú)可能。
江淮汽車2016年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.62億元，若維持該凈利潤(rùn)水準(zhǔn)，江淮汽車2017年第四季度需實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.43億元。“盡管第四季度是傳統(tǒng)旺季，在小排量汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠政策退坡的刺激下，年底有望迎來(lái)?yè)屟b行情，預(yù)計(jì)公司盈利將會(huì)翻正，但單季度實(shí)現(xiàn)逾9億元凈利潤(rùn)不太可能。”某會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)人表示，江淮汽車2017年凈利潤(rùn)同比大幅下挫幾成定勢(shì)。
海通證券(13.690, 0.06, 0.44%)研報(bào)認(rèn)為，新能源乘用車2018年處于產(chǎn)業(yè)布局、蓄力爆發(fā)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，下游整車廠備戰(zhàn)2019年雙積分、大量投放新車型，上游資源端需求旺盛、價(jià)格堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)下上游將繼續(xù)明顯擠壓中游，影響產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配格局。
風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
受利潤(rùn)下滑的影響，新能源整車企業(yè)不得已向上游電池供應(yīng)商施壓。在需求有所減緩的情況下，整車廠對(duì)電池企業(yè)還提出了進(jìn)一步降價(jià)的要求。
中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)旗下成飛集成(21.610, -0.31, -1.41%)（002190.SZ）發(fā)布公告稱，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2018年新能源汽車補(bǔ)貼仍將有較大幅度退坡，公司鋰電池產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以磷酸鐵鋰電池為主，主要應(yīng)用領(lǐng)域是以客車為代表的新能源商用車，受補(bǔ)貼新政影響尤甚。在此之前，成飛集成曾大幅修正2017年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，稱預(yù)計(jì)2017年全年的凈利潤(rùn)減少10200萬(wàn)元至6200萬(wàn)元，上年同期為1.38億元。此前，公司曾在三季報(bào)中預(yù)告，全年業(yè)績(jī)約減少1900萬(wàn)元至500萬(wàn)元。據(jù)了解，這是成飛集成10年來(lái)的首次年度虧損。成飛集成解釋，由于國(guó)家新能源汽車補(bǔ)貼大幅退坡，整車廠將補(bǔ)貼降低的壓力轉(zhuǎn)嫁給動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)，持續(xù)壓價(jià)，導(dǎo)致公司2017年第四季度鋰電池售價(jià)下跌幅度超出預(yù)期。同時(shí)，鋰電池部分主材市場(chǎng)緊俏，采購(gòu)成本降幅不及預(yù)期，而因鋰電池產(chǎn)品價(jià)格下降幅度超出預(yù)期，公司對(duì)鋰電池產(chǎn)品計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備相應(yīng)增加。據(jù)公司市場(chǎng)調(diào)研信息和與大客戶接洽的訂單意向，國(guó)內(nèi)知名車企對(duì)電池的降價(jià)要求將達(dá)20%及以上。
“補(bǔ)貼下調(diào)不僅對(duì)汽車廠商造成影響，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的影響更為重要，因補(bǔ)貼的延遲發(fā)放，上下游之間會(huì)因延遲賬期變長(zhǎng)。短期毛利下降，影響將傳遞到鋰電行業(yè)；中期承壓，車企利潤(rùn)削弱，倒逼技術(shù)提升；長(zhǎng)期無(wú)憂，雙積分落地建立中長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)制。”中汽協(xié)相關(guān)人士同時(shí)表示，“2018年新能源汽車銷量肯定會(huì)達(dá)到100萬(wàn)輛。未來(lái)不管是車企還是供應(yīng)商，在未來(lái)的一年都必須加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升自身實(shí)力。否則就算新能源前景再好，仍面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)。”
日益趨緊的新能源汽車補(bǔ)貼政策正將身處其中的汽車企業(yè)推向市場(chǎng)。失去了政策優(yōu)勢(shì)，還要與合資品牌爭(zhēng)奪市場(chǎng)，優(yōu)勝劣汰已經(jīng)不可避免，留給自主品牌的時(shí)間已然不多。靠補(bǔ)貼盈利畢竟無(wú)法支撐新能源汽車產(chǎn)業(yè)變強(qiáng)，讓市場(chǎng)充滿競(jìng)爭(zhēng)、讓產(chǎn)品回歸本質(zhì)，才是發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的正道。
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