近期，哈爾濱譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告，擬出售全資子公司上海華拓醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司（上海華拓）和西藏譽(yù)衡陽(yáng)光醫(yī)藥有限責(zé)任公司（西藏陽(yáng)光）100%的股權(quán)、全資子公司山西普德藥業(yè)股份有限公司（普德藥業(yè)公司）100%股權(quán)至上海力鼎投資管理有限公司或其管理的基金。
值得注意的是，三家子公司為譽(yù)衡藥業(yè)旗下重要營(yíng)收、利潤(rùn)來(lái)源。第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣認(rèn)為，在尚未形成主力產(chǎn)品合理結(jié)構(gòu)的情況下，譽(yù)衡藥業(yè)在日后的營(yíng)收、利潤(rùn)來(lái)源等方面勢(shì)必受到影響。另外，譽(yù)衡藥業(yè)跨界第三方支付也不被業(yè)內(nèi)看好。
譽(yù)衡藥業(yè)打包出售重要資產(chǎn)
此次擬出售三家子公司是譽(yù)衡藥業(yè)的重要資產(chǎn)。以譽(yù)衡藥業(yè)2016年年報(bào)數(shù)據(jù)為例，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為7.16億元，而這三家子公司的利潤(rùn)就不止于此。其中，上海華拓2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.25億元，普德藥業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.1億元，西藏陽(yáng)光實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.9億元，合計(jì)達(dá)7.25億元。
對(duì)于為何打包出售重要資產(chǎn)的原因及出售之后公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，譽(yù)衡藥業(yè)并未在公告中予以披露。3月1日，新京報(bào)記者向譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿時(shí)間，尚未得到對(duì)方回應(yīng)。
在第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣看來(lái)，打包出售之舉并不明智。“并購(gòu)與代理是譽(yù)衡藥業(yè)兩大主要利潤(rùn)來(lái)源，公司近年來(lái)致力于聚焦腫瘤、骨科、心腦血管等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但在尚未形成合理產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的情況下，出售現(xiàn)金牛，未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展、利潤(rùn)支撐等勢(shì)必面臨問(wèn)題。”
據(jù)了解，此次出售的子公司也多為譽(yù)衡并購(gòu)而來(lái)。公開(kāi)資料顯示，上海華拓成立于2000年6月，2014年2月譽(yù)衡藥業(yè)通過(guò)非同一控制方式購(gòu)買上海華拓98.86%股權(quán)，2015年8月譽(yù)衡繼續(xù)收購(gòu)其1.14%少數(shù)股東權(quán)益，上海華拓成為譽(yù)衡全資子公司。普德藥業(yè)成立于1995年9月份，2015年2月譽(yù)衡通過(guò)非同一控制方式購(gòu)買普德藥業(yè)85.01%股權(quán)，2015年12月譽(yù)衡繼續(xù)收購(gòu)其14.99%少數(shù)股東權(quán)益，普德藥業(yè)成為譽(yù)衡全資子公司。
記者還發(fā)現(xiàn)，普德藥業(yè)已是譽(yù)衡二次準(zhǔn)備將其出售。2016年11月，譽(yù)衡藥業(yè)與仟源醫(yī)藥(8.990, 0.18, 2.04%)簽署《關(guān)于山西普德藥業(yè)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將普德藥業(yè)100%股權(quán)以30億元的交易價(jià)格出售給仟源醫(yī)藥，但交易最終以失敗告終。
出售輔助用藥業(yè)務(wù)或?yàn)闀r(shí)尚早
輔助用藥受到重點(diǎn)監(jiān)控等政策層面的影響，被認(rèn)為是譽(yù)衡藥業(yè)打包出售子公司的重要原因。
根據(jù)譽(yù)衡藥業(yè)2月27日發(fā)布的2017年年度業(yè)績(jī)快報(bào)，其2017年?duì)I業(yè)總收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比分別上漲1.94%、-56.43%。至于營(yíng)收增長(zhǎng)放緩的原因，譽(yù)衡藥業(yè)解釋稱，凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降，主要是受到兩票制政策影響。此外還包括銷售模式調(diào)整，銷售費(fèi)用大幅上升；政府補(bǔ)助大幅下降；研發(fā)投入尚未產(chǎn)生較大收益等原因。
輔助用藥政策也在逐漸變化。目前，北京、河北、山西、內(nèi)蒙古等地已出臺(tái)相關(guān)政策，對(duì)輔助用藥進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管或是限制使用。此次譽(yù)衡藥業(yè)出售的三家公司，上海華拓主要產(chǎn)品為磷酸肌酸鈉，普德藥業(yè)主要產(chǎn)品包括銀杏達(dá)莫注射液、注射用12種復(fù)合維生素等，西藏陽(yáng)光主要銷售鹿瓜多肽注射液、DNA注射液等。其中，磷酸肌酸鈉、12種復(fù)合維生素被新疆衛(wèi)計(jì)委列為重點(diǎn)監(jiān)控產(chǎn)品。
出售行為是否與輔助用藥受到重點(diǎn)監(jiān)控有關(guān)？史立臣認(rèn)為，各省份陸續(xù)出臺(tái)輔助用藥目錄并進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，但并未限制輔助藥物的使用。“未來(lái)兩三年內(nèi)，輔助用藥仍然可以為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，譽(yù)衡的出售行為為時(shí)尚早，此時(shí)出售現(xiàn)金牛，可能在后續(xù)經(jīng)營(yíng)中遇到麻煩。”
跨界第三方支付“難有生存余地”
譽(yù)衡藥業(yè)近年來(lái)的收購(gòu)與出售行為頻頻，其中2017年底的一場(chǎng)跨界收購(gòu)備受關(guān)注。2017年12月，譽(yù)衡藥業(yè)公告稱，擬收購(gòu)弓靜等持有的上海瑾呈信息科技（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱瑾呈集團(tuán)）70%股權(quán)，交易價(jià)格約為16億元。
標(biāo)的資產(chǎn)是一家第三方支付收單外包服務(wù)機(jī)構(gòu)，瑾呈集團(tuán)為第三方支付機(jī)構(gòu)（包括但不限于中匯、拉卡拉、海科融通、付臨門）進(jìn)行商戶拓展并銷售POS終端設(shè)備，由此獲得收單平臺(tái)服務(wù)費(fèi)的分潤(rùn)；業(yè)務(wù)包括但不限于銀行卡收單業(yè)務(wù)、線上掃碼支付業(yè)務(wù)、銀聯(lián)快捷支付業(yè)務(wù)等，其中主營(yíng)為銀行卡收單業(yè)務(wù)的市場(chǎng)端服務(wù)業(yè)務(wù)。
在史立臣看來(lái)，在2017年上半年公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)等均出現(xiàn)下滑的情況下，這場(chǎng)跨界并不明智。在以微信和支付寶為代表的高壓下，pos機(jī)業(yè)務(wù)很難有生存余地，“這場(chǎng)跨界收購(gòu)可能影響主體業(yè)務(wù)發(fā)展。”
譽(yù)衡還因此受到深交所的問(wèn)詢，關(guān)注其收購(gòu)事宜，即交易是否實(shí)施及實(shí)施方案（如有）尚存在較大不確定性及瑾呈集團(tuán)2017年度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)提示等。譽(yù)衡藥業(yè)彼時(shí)回應(yīng)稱尚未完成對(duì)瑾呈集團(tuán)的盡職調(diào)查工作。記者也就收購(gòu)進(jìn)程向譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)去采訪提綱，尚未收到回復(fù)。
手機(jī)版
相關(guān)新聞