愷英網(wǎng)絡(luò)(16.570, -0.77, -4.44%)23日低開低走，收盤跌停報(bào)17.34元/股。2017年12月12日，愷英網(wǎng)絡(luò)盤中創(chuàng)出最高價(jià)29.03元/股，僅僅三個多月，股價(jià)較最高價(jià)已跌去40.27%。在愷英網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)出最高價(jià)前后，有四家券商積極唱多，給予該股“買入”、“推薦”評級。中金公司研報(bào)將愷英網(wǎng)絡(luò)目標(biāo)價(jià)上調(diào)9.4%至35元。
2017年12月13日，中金公司給予愷英網(wǎng)絡(luò)維持“推薦”評級。研報(bào)名為《優(yōu)質(zhì)新作迭出 業(yè)績有望爆發(fā)增長》，分析師孟瑋、崔碧瑋。中金公司研報(bào)稱，公司于Q3末完成對浙江盛和51%股權(quán)收購（合計(jì)持股71%），整體研運(yùn)實(shí)力得以進(jìn)一步補(bǔ)強(qiáng)。浙江盛和旗下多款傳奇IP手游、頁游產(chǎn)品的數(shù)據(jù)指標(biāo)亦達(dá)行業(yè)頂尖水平。我們預(yù)計(jì)隨著新品流水持續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，2018年業(yè)績可望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。基于新游戲上線以來的優(yōu)異流水表現(xiàn)對未來業(yè)績的提振，上調(diào)2018E盈利預(yù)測8.76%至21.86億元，同時上調(diào)目標(biāo)價(jià)9.4%至35元，對應(yīng)2018年目標(biāo)市盈率23x，維持“推薦”評級。
2017年12月11日，招商證券(16.690, -0.32, -1.88%)給予愷英網(wǎng)絡(luò)維持“強(qiáng)烈推薦”評級。研報(bào)名為《<敢達(dá)爭鋒對決>》IOS首發(fā) 簽訂奇跡MU二次授權(quán)協(xié)議 助推明年業(yè)績高增長》，分析師為林起賢、方光照、顧佳。研報(bào)認(rèn)為，短期來看，新作有望貢獻(xiàn)業(yè)績彈性，17Q4與2018年有望高成長；中長期來看，公司具備豐富IP儲備，收購浙江盛和補(bǔ)強(qiáng)游戲研發(fā)實(shí)力，有望持續(xù)打造爆款；另外公司平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融、VR等新業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，或在未來形成新的增長點(diǎn)。維持“強(qiáng)烈推薦-A”評級。
同日，華創(chuàng)證券給予愷英網(wǎng)絡(luò)維持“推薦”評級。研報(bào)名為《<全民奇跡>順利續(xù)簽新游即將上線期待業(yè)績爭鋒》，分析師謝晨。華創(chuàng)證券稱，公司《王者傳奇》《阿拉德之怒》等游戲表現(xiàn)超預(yù)期，續(xù)簽全民奇跡游戲授權(quán)，《敢達(dá)爭鋒對決》12月11日iOS首發(fā)在即，后續(xù)表現(xiàn)可期。我們測算，2017、2018年歸母凈利潤為16.8/20.1億，對應(yīng)EPS1.17/1.40，PE為23/19，維持“推薦”評級。
此前一天，中泰證券發(fā)布研報(bào)維持“買入”評級，研報(bào)名為《<全民奇跡>續(xù)約 <敢達(dá)誰與爭鋒>上線在即 繼續(xù)堅(jiān)定推薦！》，分析師為康雅雯和朱骎楠。研報(bào)稱，公司當(dāng)前游戲開發(fā)、運(yùn)營情況良好，收購浙江盛和增強(qiáng)研發(fā)端實(shí)力，預(yù)計(jì)公司2017-2019 年實(shí)現(xiàn)的收入分別為33.19億元、45.87億元、52.23億元，分別同比增長22%、38.2%、13.9%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤分別為17.64億元、21.07億元、22.51億元，分別同比增長158.76%、19.43%、6.85%，對應(yīng)EPS 分別為1.23元、1.47元、1.57元。當(dāng)前市值為382億，已經(jīng)接近我們10月底報(bào)告給出的短期市值400億的目標(biāo)，按照我們對于公司當(dāng)前產(chǎn)品做出的保守盈利預(yù)測，2018年P(guān)E僅18倍，而公司2018年扣非增速超過50%。按照游戲公司25-30倍的估值區(qū)間，市值區(qū)間應(yīng)為（500億-600億）。
愷英網(wǎng)絡(luò)2015年4月借殼泰亞股份上市，通過資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等一系列交易，實(shí)現(xiàn)愷英網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)的借殼上市，后者整體作價(jià)為63億元。
愷英網(wǎng)絡(luò)業(yè)績快報(bào)顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入31.34億元，同比增長15.20%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.13億元，同比增長136.67%。
愷英網(wǎng)絡(luò)正站在區(qū)塊鏈的風(fēng)口。2018年3月6日晚間公司公告稱，公司確實(shí)正與北京英雄互娛科技股份有限公司進(jìn)行區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資事項(xiàng)的洽談工作。比特大陸董事長吳忌寒確認(rèn)了此次投資，其表示：“區(qū)塊鏈技術(shù)將給游戲行業(yè)帶來影響深遠(yuǎn)的變革。”
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