一則讓投資者“倒貼錢”的分紅方案，近日將民生銀行（600016.SH）卷入口水之爭。

　　3月30日，民生銀行發(fā)布2017年年報并披露分紅預(yù)案。該行擬向股權(quán)登記日登記在冊的A股股東和H股股東派發(fā)現(xiàn)金股利，即每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣0.30元（含稅），并每10股派送股票股利2股。

　　消息甫一公布，就在投資者中激起一陣騷動。

　　4月9日，楊寶忠代表175名公司中小股東公開發(fā)文，提議民生銀行董事會修改2017年的分配預(yù)案。他們稱，若按上述預(yù)案執(zhí)行，將會造成股東分紅反需要倒貼部分現(xiàn)金的怪事。

　　有人算了一筆賬，該方案是以未分配利潤派送股本應(yīng)被視同為派發(fā)股息，需要按面值繳納紅利稅。按照現(xiàn)行的差別化紅利稅計征辦法，A股市場個人投資者持股時間1個月以內(nèi)的，適用20%的紅利稅稅率，即民生銀行的10派0.3元送2股分配方案，投資者每10股需要扣繳紅利稅達(dá)0.46元，而在此次分紅中，投資者實(shí)際僅獲得0.30元現(xiàn)金紅利，而為了獲得這筆分紅需要倒貼0.16元現(xiàn)金。

　　在監(jiān)管層日益重視分紅和保護(hù)投資者權(quán)益的大背景下，中小股東的抗議奏效了。

　　民生銀行最新公告顯示，該公司4月11日召開第七屆董事會第八次臨時會議，審議通過了《關(guān)于調(diào)整公司2017年下半年利潤分配預(yù)案的決議》和《關(guān)于公司2017年度資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的決議》，同意將2017年下半年利潤分配預(yù)案調(diào)整為：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣0.90元（含稅）；擬以股本溢價形成的資本公積向股東轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增2股。

　　一場分紅風(fēng)波就此平息。但令人唏噓的是，這場多少有些無厘頭的風(fēng)波背后，已折射出民生銀行“家境”窘迫的現(xiàn)狀。

　　業(yè)績明增實(shí)降

　　與前幾年高調(diào)快速增長的輝煌時期相比，現(xiàn)在的民生銀行低調(diào)了很多，而經(jīng)營隱憂亦逐漸顯露。

　　年報顯示，2017年，該行實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤 498億元，比上年增長 4.12%。雖然凈利潤實(shí)現(xiàn)了增長，但民生銀行靠的并不是主營收入增長拉動。

　　數(shù)據(jù)顯示，該行多項(xiàng)經(jīng)營性指標(biāo)均呈下降態(tài)勢。其中營業(yè)收入1442.81億元，同比下降7.01%；凈息差為1.50%，同比下降36BP；實(shí)現(xiàn)利息凈收入865.52億元，同比下降8.59%；實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入477.42億元，同比下降8.65%；成本收入比為31.72%，同比增長0.73個百分點(diǎn)。

　　在營收下滑的情況下，利潤增長主要來自于支出的減少。而營業(yè)支出中下降幅度最大的就是稅金及附加，下降了65.79%；所得稅費(fèi)用也下降了15.96%。顯然，成本的大幅收縮最終反映為凈利潤的上揚(yáng)。

　　進(jìn)一步分析可發(fā)現(xiàn)，民生銀行利息收入下滑，緣于其存款成本上升和貸款收益的下滑。

　　銀行負(fù)債的來源，主要是吸收存款、同業(yè)拆借、發(fā)債借款、向央行借款等，其中存款是利息成本最低的渠道，然而民生銀行目前存款流失現(xiàn)象比較嚴(yán)重。

　　有券商人士指出，雖然民生銀行2017年四季度存款環(huán)比增長1%，但全年來看同比減少4%，且降幅較前三季度繼續(xù)擴(kuò)大，而2017年三季度的同比降幅為2%。

　　存款表現(xiàn)不佳，一定程度上是受到資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。該行全年資產(chǎn)規(guī)模僅微增0.1%，其中，證券投資類資產(chǎn)減少3%，非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模占比從年初的18%降至13%，進(jìn)而影響到存款派生。在存款流失中，流失的主要是定期存款，流失額超過1700億元，且無論是公司定期還是個人定期，都出現(xiàn)凈流失。這意味著，很多原儲戶定期存款到期后就離開民生銀行另投別家。

　　“這也間接證明了民生銀行過去鋪設(shè)的社區(qū)銀行在攬存方面沒有起到太大作用。”一位銀行業(yè)人士評價。

　　在生息資產(chǎn)方面，貸款收益也在下滑。該行貸款平均收益率從2016年的4.98%下滑到2017年的4.7%，無論是個人貸款還是公司貸款均出現(xiàn)下滑，其中個人貸款從5.57%下滑到4.98%，公司類貸款收益率從4.67%下滑到4.53%。

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，在整個銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量逐漸企穩(wěn)、不良開始掉頭向下背景下，民生銀行不良趨勢卻仍未明顯改善。

　　民生銀行2017年全年不良貸款率為1.71%，比上年末上升0.03個百分點(diǎn)。從前瞻性指標(biāo)來看，民生銀行關(guān)注類貸款同比提升31BP至4.06%。此外，截至報告期末，民生銀行重組貸款總額148億元，比上年末增加64億元，在發(fā)放貸款和墊款總額中占比為0.53%，比上年末上升0.19個百分點(diǎn)。逾期貸款總額891億元，比上年末增加30億元，在發(fā)放貸款和墊款總額中占比為3.18%，比上年末下降0.32個百分點(diǎn)。

　　與此同時，其撥備覆蓋率為156%，略高于監(jiān)管紅線。鑒于該行不良壓力仍存，其撥備計提壓力的警報尚未解除。

　　人員流失罰單不斷

　　業(yè)內(nèi)人士經(jīng)常評價過去的民生銀行略帶有“狼性”文化，但現(xiàn)在，這家銀行開始放慢節(jié)奏。一個重要原因是該行近些年頻繁出現(xiàn)人員變動，尤其是中高層的變動。自2014年原董事長董文標(biāo)辭職，民生銀行中高層旋即出現(xiàn)一系列異動，余波至今仍未完全平息。

　　今年4月初，民生銀行即有兩起高管人事變動：一個任職，一個辭職。

　　在該行4月4日召開第七屆董事會第七次臨時會議上，通過了聘任歐陽勇?lián)涡虚L助理的決議，任職資格最終還需中國銀行(3.780, 0.00, 0.00%)保險監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)。

　　2016年9月民生銀行三位行長助理同時升任副行長，此后行長助理一職處于空缺狀態(tài)。歐陽勇此前職位為民生銀行上海分行行長、黨委書記兼上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行行長、黨委書記。

　　辭職的是該行的董秘。4月4日，民生銀行發(fā)布更換董事會秘書的公告。原董秘方舟因個人原因辭去董秘和聯(lián)席公司秘書職務(wù)。聘任公司現(xiàn)任財務(wù)總監(jiān)白丹兼任公司董秘，任期與第七屆董事會任期一致。而方舟擔(dān)任董秘一職尚不足一年，為民生銀行歷史上第七屆董秘。

　　更值得關(guān)切的，是民生銀行已連續(xù)三年裁員。

   　年報顯示，和2016年財報對比，該行員工數(shù)減少了903人。據(jù)悉，該行主要裁撤的是市場人員和技術(shù)人員，這兩類合計裁撤1113人。以全國42家分行數(shù)據(jù)平均算，每家分行有約26名市場或技術(shù)人員遭到裁撤。

　　人心不穩(wěn)，除了導(dǎo)致業(yè)績下滑，還帶來一批違規(guī)事件。

　　今年3月，民生銀行廈門分行因違反清算管理規(guī)定、人民幣銀行結(jié)算賬戶管理相關(guān)規(guī)定、非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法相關(guān)規(guī)定，導(dǎo)致因多項(xiàng)重大違規(guī)被開出1.6億元天價罰單。

　　4月份，該行仍罰單不斷。僅4月上半月，該行就收到三張罰單，涉及金額150萬元。4月9日，民生銀行銀川分行因未按規(guī)定進(jìn)行貸款資金支付管理與控制而受到處罰，罰款金額為20萬元。

　　4月10日，民生銀行寧波分行因貸前調(diào)查審查不審慎、貸后管理不到位，被寧波銀監(jiān)局罰款人民幣20萬元，同時，因發(fā)售或代理銷售產(chǎn)品不合規(guī)、內(nèi)部控制管理不審慎，被寧波銀監(jiān)局罰款人民幣50萬元。同日，監(jiān)管信息還顯示，民生銀行太原分行，因內(nèi)設(shè)部門具體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)均不在分行監(jiān)管統(tǒng)計報表中反映的違法違規(guī)事實(shí)，被山西銀監(jiān)局對民生銀行太原分行罰款30萬元。