資管新規落地后，對保險資管行業產生的影響值得探討。業內人士表示，在投資端，資管新規對保險資管并未產生顯性影響，但在非標轉標、去嵌套方面存在影響。
興業證券(6.440, 0.00, 0.00%)分析師認為，資管新規后，保險公司的大類資產配置將有所變化，非標資產的占比下降。近年來，大多保險公司的非標資產占比都在逐年提高，截至2017年末，保險公司的非標資產占比已達到40.19%。
“資管新規出來后，可能受到影響的是非標，目前存在非標轉標的問題。”一家大型保險資管市場部人士表示，還有一些配置類的，比如MOM型產品（管理人的管理人基金）或將面臨調整。據其分析，市場上的MOM型產品，存在大M套小M的多層嵌套問題，需要調整以符合資管新規最多允許兩層嵌套的要求。
此外，也有保險資管首席投資官向記者表示，新規對保險資管的負面影響主要在于銀行委外。此前，銀行一直是保險資管委外的“金主”，隨著資管新規對銀行理財產品的沖擊，未來銀行委外的規模會有所收縮。
但另一方面，光大證券(12.880, 0.10, 0.78%)分析師陳治中指出，產品為表內負債的保險受新規影響較小，且有望受益于隨著剛性兌付打破而帶來的資金溢出。
養老金產品不適用資管新規
保險資管著手研究布局
資管新規對投資端影響有限，但是保險資管產品迎來了新的變化。華寶證券分析師認為，在《關于保險資產管理公司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知》中，明確可以向具有風險識別能力和承受能力的合格投資人發行，但門檻設在100萬起。本次新規規定固收類產品門檻為30萬元，混合類為40萬元，權益、商品和金融衍生品為100萬元，遵從《資管新規》后，門檻的降低有助于擴大保險資管產品的可銷售對象，將資產管理產品放在統一的市場中參與平等競爭。
“新規出來之后，從產品層面來說，無論是保險還是銀行，總的趨勢是要往凈值型方向發展，一些預期收益型的產品會在過渡期慢慢萎縮。”上述大型保險資管市場部人士向記者表示， 目前，公司正在內部討論，資管新規后產品布局的方向。從大趨勢上說，養老產品值得關注。
資管新規中提出，依據人力資源社會保障部門規則發行過的養老金產品不適用于資管新規規范。
上述大型保險資管市場部人士表示，因為養老金沒有被納入調整范圍，可能會是未來的一個發展方向，目前公司正在討論與資金相匹配產品的設計開發。
另一家大型保險資管公司相關人士表示，他個人也很看好養老產品的廣闊市場，但是未來市場的競爭很激烈，對投研能力、產品線規劃等方面要求都很高。
《電鰻快報》
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