5月16日，深交所上市公司——廣東奧馬電器股份有限公司（下稱“奧馬電器”）的一份公告打破了這份沉寂。天安人壽保險股份有限公司（下稱“天安人壽”）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式持有奧馬電器5.9%股份，構(gòu)成舉牌。

　　《國際金融報》記者就此聯(lián)系了天安人壽有關(guān)負(fù)責(zé)人，對方以“不了解相關(guān)事宜”回應(yīng)。截至記者發(fā)稿，天安人壽尚未在中國保險行業(yè)協(xié)會進(jìn)行披露。

　　斥資7.48億元

　　根據(jù)奧馬電器的公告：5月7日，公司收到西藏金梅花的通知，5月4日，西藏金梅花與天安人壽簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（下稱“協(xié)議”），協(xié)議約定西藏金梅花將其直接持有的奧馬電器37625044股無限售條件流通股份通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給天安人壽。

　　本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，西藏金梅花持有奧馬電器26120974股，占奧馬電器總股本的4.1%，天安人壽持有奧馬電器37625044股，占奧馬電器總股本的5.9%。一般來說，投資者持有一個上市公司已發(fā)行股份的5%時，即構(gòu)成“舉牌”。

　　《國際金融報》記者注意到，本次股份的轉(zhuǎn)讓價格為19.89元/股，股份轉(zhuǎn)讓價款合計為7.48億元。簽訂協(xié)議當(dāng)天（5月4日），奧馬電器收盤價為22.05元/股。交易完成后，天安人壽將成為奧馬電器第四大股東。

　　奧馬電器是一家什么類型的公司？西藏金梅花為什么要拋售？天安人壽又為何接盤？

　　公開資料顯示：奧馬電器成立于2002年，主要從事冰箱制造和銷售業(yè)務(wù)，平均年增長速度為100%，是行業(yè)平均增速的5倍。2015年10月底，奧馬電器宣布擬以6.12億元收購中融金（北京）科技有限公司51%的股權(quán)，并向不超過10名特定對象募集不超過26億元，全面發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　在轉(zhuǎn)讓股份前，西藏金梅花是奧馬電器第三大股東，持有63746018股股份，占總股本的10%。其中，限售股為19840380股，無限售條件流通股43905638股。西藏金梅花參與認(rèn)購了奧馬電器2015年非公開發(fā)行股票。

　　那么，西藏金梅花為什么突然轉(zhuǎn)讓股權(quán)？

　　西藏金梅花成立于2015年10月，注冊資本50億元，主要從事股權(quán)投資、投資管理、投資興辦實業(yè)、受托資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。根據(jù)公告：西藏金梅花減持的原因是資金需求。

　　《國際金融報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，西藏金梅花一共計劃了2筆股權(quán)減持：第一筆減持是將其直接持有的奧馬電器37625044股無限售條件流通股份通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給天安人壽，交易完成后，西藏金梅花持有奧馬電器26120974股，占奧馬電器總股本的4.1%；5月15日，奧馬電器公告稱，西藏金梅花繼續(xù)減持公司股份，不超過6280594股，即減持不超過公司總股本的0.985%，轉(zhuǎn)讓價格視市場價格確定。

　　上述減持計劃及協(xié)議轉(zhuǎn)讓事項實施完成后，西藏金梅花持有奧馬電器19840380股股份，占后者總股本的3.11%。其中，限售股為19840380股（限售期自2017年2月27日起至2020年2月27日），無限售條件流通股為0股。

　　按照奧馬電器上一交易日（5月15日）收盤價22.8元/股，兩筆減持可以為西藏金梅花籌措8.91億元。

　　謀求投資收益

　　跟冰箱制造毫無關(guān)聯(lián)的天安人壽為什么要舉牌奧馬電器？

　　有一種說法是：擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式持有奧馬電器股份，是為了獲得較好的股權(quán)投資收益。不過，《國際金融報》記者并未得到天安人壽方面的證實。

　　其實，花7.48億元買一家上市公司股權(quán)，對于保險公司而言并不算“貴”。但是，對于一家成立17年、2015年剛剛開始盈利的公司而言，這筆投資還是挺“貴”的。

　　《國際金融報》記者梳理發(fā)現(xiàn)：天安人壽在2009年至2014年一直處于虧損狀態(tài)，8年總計虧損15.45億元。進(jìn)入2015年和2016年，公司終于出現(xiàn)微盈利。數(shù)據(jù)顯示，2015年，天安人壽實現(xiàn)凈利潤2969萬元，2016年實現(xiàn)凈利潤8851萬元。

　　剛剛披露的2017年度信息顯示：天安人壽合并報表后的凈利潤為1.4億元。需要指出的是，母公司凈利潤為-8.81億元。

　　“壽險公司成立初期有7至8年虧損很正常。”一位資深保險業(yè)內(nèi)人士在接受《國際金融報》記者采訪時說，“不過，天安人壽的情況比較復(fù)雜，牽扯到‘明天系’股權(quán)問題，能夠在最近3年實現(xiàn)盈利實屬不易。當(dāng)然，這其中投資收益起到了很大作用。”

     　根據(jù)披露，天安人壽2017年投資收益高達(dá)66.38億元，較2016年下降6.9個百分點，但依然可觀；相比之下，公司營業(yè)收入約587.79億元，較之2016年的388.57億元實現(xiàn)同比增長51.27%。其中，保險業(yè)務(wù)收入為481.1億元，比2016年增加約145.86億元，同比增長43.51%。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，天安人壽還持股10家上市公司，涉及制造業(yè)、化工、汽車、新能源、環(huán)保、銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、在線教育等。

　　在這份看似不錯的成績單背后，天安人壽也有一個“隱患”。上述保險業(yè)內(nèi)資深人士告訴《國際金融報》記者，“天安人壽的保費收入雖然增速很快，但萬能險占比較高，這不僅與監(jiān)管層對于保險公司回歸保障的總體要求相悖，同時，這類產(chǎn)品的資金占用成本比較高，對保險公司的償付能力充足率是一大考驗。”

　　根據(jù)天安人壽2018年第一季度償付能力報告，截至第一季度，公司綜合償付能力充足率112.59%，核心償付能力充足率91.26%，雖然都達(dá)到了原保監(jiān)會的相關(guān)要求，但都偏低。