原創(chuàng) 吳鳴洲

　　一年前高調(diào)進(jìn)軍新能源汽車制造領(lǐng)域的猛獅科技，在整車業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)盈利的情況下，不得不終止整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　雪上加霜的是，在公司實(shí)控人股份質(zhì)押接連違約后，猛獅科技自身的資金狀況也拉響了警報(bào)。

　　8月2日早間，猛獅科技連發(fā)三條公告，無一不顯示出其流動(dòng)資金極為緊張。

　　今日收盤，猛獅科技收?qǐng)?bào)7.62元，下跌6.39%，盤中一度觸及跌停。

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　　連發(fā)三條公告

　　無法按期歸還募集資金、銀行賬戶被凍結(jié)、還被銀行強(qiáng)行劃走募集資金近6300萬元，猛獅科技一下子遭受了“三連擊”。

　　公告顯示，2017年，猛獅科技通過定向增發(fā)的方式募集資金約13億元。2018年1月31日，經(jīng)批準(zhǔn)，公司將使用部分閑置募集資金1.2億元暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用期限不超過6個(gè)月。但截至8月2日，上述暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金的募集資金未歸還至公司募集資金專戶。

　　猛獅科技解釋稱，受金融去杠桿影響，公司上半年到期融資大多未能順利續(xù)貸，到期歸還融資款擠占了公司大量流動(dòng)資金，導(dǎo)致目前公司流動(dòng)資金緊張。另外，公司出售資產(chǎn)進(jìn)展緩慢，導(dǎo)致無法及時(shí)回收現(xiàn)金流。以上原因?qū)е鹿緹o法在期限內(nèi)籌集到資金并按期向募集資金專戶歸還資金。

　　同時(shí)，猛獅科技及子公司的29個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，這29個(gè)賬戶的現(xiàn)金余額總計(jì)為1.34億元，申請(qǐng)凍結(jié)資金總計(jì)為4.34億元。凍結(jié)原因包括借款合同糾紛、融資租賃合同糾紛、買賣合同糾紛等。

　　此外，浙商銀行深圳分行在未告知公司、子公司福建猛獅及保薦機(jī)構(gòu)中投證券的情況下，直接從福建猛獅募集資金賬戶劃轉(zhuǎn)6294.93萬元用于歸還公司在浙商銀行深圳分行部分到期貸款本金。

這一套“三連擊”對(duì)公司的影響十分明顯。

　　猛獅科技表示，上述被凍結(jié)賬戶包含公司及子公司基本戶、一般戶和專戶，已對(duì)公司資金周轉(zhuǎn)和日常經(jīng)營活動(dòng)造成一定影響。在本次賬戶被凍結(jié)事項(xiàng)解除之前，尚不排除后續(xù)或有公司及子公司其他賬戶資金被凍結(jié)的情形。

　　而被強(qiáng)行劃走的募集賬戶資金原擬用于福建猛獅“新能源汽車核心部件——鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目”，募集資金賬戶資金被劃轉(zhuǎn)及募集資金賬戶被凍結(jié)，對(duì)該項(xiàng)目的正常建設(shè)產(chǎn)生一定的影響。

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　　如何化解抽貸危機(jī)

　　這三條公告中，最受關(guān)注的無疑是猛獅科技的6294.93萬元募集資金被銀行強(qiáng)行劃走。

　　猛獅科技認(rèn)為，浙商銀行深圳分行的行為嚴(yán)重違反了《募集資金四方監(jiān)管協(xié)議》的約定，嚴(yán)重?fù)p害福建猛獅、上市公司及股東的合法權(quán)益，福建猛獅及公司已通過多種途徑要求其盡快歸還強(qiáng)行劃轉(zhuǎn)的募集資金。

　　事實(shí)上，猛獅科技此次募集資金被銀行強(qiáng)行劃走并不是個(gè)例。

　　今年5月，因?yàn)槟腹径馨部毓缮钕輦鶆?wù)泥潭，江南化工(5.420, 0.00,0.00%)被杭州銀行(7.820, -0.03, -0.38%)合肥分行從募集資金三方監(jiān)管賬戶中扣款2.11億元。

　　然而僅幾天后，杭州銀行合肥分行就將扣劃的2.11億元全部歸還給江南化工。

　　江南化工公告顯示，在安徽證監(jiān)局及相關(guān)部門的協(xié)調(diào)和指導(dǎo)下，本著互諒互解的原則，杭州銀行合肥分行于2018年5月3日從公司募集資金專戶中扣劃21095.44萬元的事項(xiàng)已妥善解決，已將募集資金專戶余額恢復(fù)至原有金額。

　　那么猛獅科技是否能夠如同江南化工一樣快速地化解這次“抽貸危機(jī)”呢？

　　猛獅科技在公告中指出，公司及福建猛獅相關(guān)人員多次與浙商銀行深圳分行相關(guān)人員進(jìn)行溝通，要求浙商銀行深圳分行盡快歸還其強(qiáng)行劃轉(zhuǎn)的募集資金。

　　對(duì)此，《國際金融報(bào)》記者分別致電猛獅科技和浙商銀行。

　　猛獅科技董秘辦電話一直無人接聽，而浙商銀行辦公室相關(guān)人員對(duì)記者表示，公司宣傳科將會(huì)給出統(tǒng)一口徑的回復(fù)，但截至記者發(fā)稿，尚未能收到該回復(fù)。

　　3

　　“惡性循環(huán)”

　　在此之前，猛獅科技的資金危機(jī)其實(shí)早已顯現(xiàn)。

　　2018年1月，公司發(fā)布2017年業(yè)績預(yù)告修正公告，原先預(yù)計(jì)凈利潤與上年同期相比變動(dòng)幅度為112.82%~162.72%，現(xiàn)下調(diào)凈利潤增幅至6.41%~56.32%。

　　公司給出的原因包括資金面的影響，由于2017年下半年國內(nèi)資金面開始緊張，公司下半年融資總額不及預(yù)期，融資費(fèi)用及資金成本上升較為明顯，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加超出預(yù)期。同時(shí)，資金到位進(jìn)度慢影響了部分項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，導(dǎo)致部分項(xiàng)目不能按期完成。

　　但實(shí)際上，猛獅科技2017年的業(yè)績表現(xiàn)甚至還低于修正后的業(yè)績預(yù)計(jì)。

　　2017年，猛獅科技實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為39.05億元，同比增加92.07%；歸母凈利潤為-1.34億元，同比下降242.74%。

　　2018年7月，公司再次大幅下修了業(yè)績預(yù)告。

　　公司預(yù)計(jì)2018年上半年虧損2.7億元~2.935億元，而此前公司在一季報(bào)中預(yù)計(jì)2018年上半年的凈利潤與上年同期相比變動(dòng)幅度為48.24%~98.01%，變動(dòng)區(qū)間為7000萬元~9350萬元。

　　猛獅科技指出，公司上半年到期融資大多未能續(xù)貸，造成運(yùn)營資金緊缺，公司鋰電池、清潔電力、新能源汽車等各板塊業(yè)務(wù)開展不如預(yù)期，2018年上半年?duì)I業(yè)收入約僅為上年同期的50%。

     某上市公司高層在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2017年以來，在監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，銀行業(yè)的整體資產(chǎn)增速開始放緩。面對(duì)此種環(huán)境，陸續(xù)有銀行進(jìn)行“主動(dòng)縮表”。猛獅科技所在的汽車行業(yè)目前總體競(jìng)爭非常激烈，通常銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)選擇信用高、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)行放貸，猛獅科技顯然不在其列。

　　然而新的融資融不下來，還有舊的貸款要還。

　　2017年，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用為2.73億元，同比增加217.44%，遠(yuǎn)超過同期收入增速。截至2018年一季度末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為74.8%。其中有息負(fù)債達(dá)到了26.36億元，貨幣資金僅為6.28億元。

　　資金短缺影響業(yè)務(wù)開展，而業(yè)務(wù)開展不順又會(huì)對(duì)經(jīng)營性現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面作用，長此以往，猛獅科技將會(huì)陷入惡性循環(huán)中。

　　目前，如何打破這個(gè)“惡性循環(huán)”成為猛獅科技的當(dāng)務(wù)之急。

　　上述上市公司高層認(rèn)為，公司可以適當(dāng)剝離非核心子公司和資產(chǎn)，迅速獲得現(xiàn)金回籠，償還債務(wù)抑或投入發(fā)展核心業(yè)務(wù)。