8月24日晚間，

　　歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4.81億元，相較于2017年上半年接近2.45億元，增幅在97%左右。

　　除此之外，順鑫農業經營活動產生的現金流量金額約為14.84億元，和2017年上半年6.31億元，同比增幅在135%以上。

　　對此，順鑫農業方面在公告中指出，報告期內，由于公司白酒銷售市場擴大，所以銷量及銷售收入增加。

　　公開資料顯示，順鑫農業分為三大業務，即白酒業務、豬肉業務和地產開發，并以白酒、豬肉兩大產業為主。

　　2018年上半年，順鑫農業旗下白酒業務和豬肉業務分別實現營業收入約為57.74億和12.31億元，前者同比增幅在62%以上，后者同比下降23%左右；

　　毛利率各為47.66%和7.42%，前者同比下滑12%，后者同比增長3%左右。

　　從以上數據來看，2018年上半年，順鑫農業營業收入出現增長，主要就是依靠白酒業務，而且，白酒業務也是順鑫農業盈利的“頂梁柱”。

　　眾所周知，順鑫農業旗下白酒業務就是牛欄山酒廠，這也是北京地區保持自主釀造規模最大的白酒企業。

　　主要產品以“牛欄山”和“寧誠”為代表，“牛欄山”現已形成清香型“二鍋頭”和濃香型“百年”兩大系列白酒；

　　“寧誠”現主要為綿香型寧城老窖白酒。

　　進入2018年后，伴隨著消費升級和品牌升級的趨勢進一步強化，大品牌越來越得到消費者的認可，白酒行業集中度進一步提升，擠壓式增長的格局更加清晰。

　　從白酒行業復蘇方面來看，白酒產業的消費升級并不僅僅局限于高端酒的升級，還有大眾酒的升級，整個白酒行業的銷售總量實際上并沒有顯著提升，但消費者的消費理念正在由低價取向轉為品牌取向，品牌化消費使市場規模進一步向知名企業集中。

　　隨著消費者越來越追求品牌化消費，這給規模企業、品牌化企業的業績增長帶來基礎，未來白酒行業的馬太效應或許會更為明顯。

　　不得不承認的是，順鑫農業旗下白酒“牛欄山”在“正宗二鍋頭，地道北京味”的民酒產品定位下，已經成為“民酒”中的“名酒”。

　　2018年上半年，順鑫農業白酒產業實現銷售收入57.74億元，同比增長62.29%；毛利率47.66%，下降12個百分點。

　　對此，順鑫農業方面表示，，毛利率的下滑，主要是由于2017年下半年開始，公司白酒業務改變了市場開發及推廣投入的方式，市場開發及推廣費用讓經銷商承擔，然后給予經銷商產品銷售折扣，導致營業成本上升，毛利率下降。

　　與紅星二鍋頭仍然“龜縮”在北京及周邊地區不同，牛欄山二鍋頭則已經開始進行全國化市場布局，并取得顯著效果。

　　牛欄山已經擁有了包括河北、內蒙、江蘇等多達18個億元級省級市場，外埠市場銷售收入逐年提高，重點發展的長江三角洲市場，銷售收入同比增長78%；

　　湖南市場，銷售收入同比增長103%；

　　新疆市場，銷售收入同比增長160%，全國化布局收效顯著。

　　順鑫農業方面表示，未來幾年，公司將重點打造“樣板市場群”，在長三角、珠三角、華北、東北和西北，甄選并培育5-10個外阜重點市場，形成5-10億元銷售規模的省級樣板市場。

　　基于此，除北京基地外，牛欄山酒廠先后在香河、成都建立了生產基地，尤其是成都基地的落成，能夠有效輻射西南地區的市場。

　　“為何牛欄山二鍋頭賣的這么好？有人說是消費降級的結果，這最多只能說是原因之一，”一位酒企人士告訴《五谷財經》，高端白酒主打商務消費，但是，大眾消費市場更加廣闊，隨著品牌意識提高，以及人們更為重視白酒品質、口感，性價比很高的牛欄山二鍋頭自然成為香餑餑，“另外，北京來自其他省份的流動人口很大，作為正宗二鍋頭的代表，價格也不高，牛欄山自然會成為外來人口消費的主力產品，而這些流動人口在逢年過節的時候，又會帶些北京特產走親訪友，牛欄山二鍋頭自然成為首選，這對于牛欄山二鍋頭進行全國化布局起到了很好的人際口碑傳播。”

　　和“紅紅火火”的白酒業務比起來，順鑫農業旗下豬肉業務表現就沒有那么亮眼了，只能算是差強人意。

　　由于豬周期處于下行通道，生豬市場價格大幅下跌，豬肉產業出現一定幅度下滑，順鑫農業也不例外。

　　2018年上半年，順鑫農業豬肉產業實現營業收入12.96億元（其中屠宰業務銷售收入12.31億元，種畜養殖業銷售收入0.65億元），同比減少24%左右。

　　對此，順鑫農業方面指出，面對毛豬持續低價位的市場行情，公司研判市場走勢，增加屠宰量，利用倉儲優勢，抓緊時機增加了庫存，調整了庫存結構，待后續行業回暖，逐步釋放庫存，提升經營業績。

　　不過，數據顯示，2018年上半年，順鑫農業旗下豬肉產業毛利率僅為7.42%；對此，業界表示，毛利率較低，盈利的可能性不大。

　　無獨有偶。

　　2018年上半年，素有“養豬大王”美譽的溫氏股份(20.650, 0.11,0.54%)旗下肉豬類養殖業務毛利率則更低，僅為3.18%，同比減少21.47%，業界直言：“不賠才怪”！

　　中泰證券研報判斷，2018年是豬價下跌的第二年，行業出現虧損，短時間內生豬養殖、屠宰行業不會出現復蘇勢頭。

　　為了扭轉乾坤，溫氏股份董事長溫志芬透露，從上市至今公司一直在尋找并購重組的機會，今后會加大力度，尋找合適的標的，發揮溫氏資本實力雄厚的優勢，實現自建場之外的產量產值的快速增長。

　　與溫氏股份試圖通過并購重組扭轉業績頹勢不同，順鑫農業打算通過改革銷售策略，在毛豬價格大幅下跌的行情下，減少育肥豬銷售，增加種豬銷售，利用小店種豬的品牌優勢，提升業績。

　　同時，利用北京的種豬銷售優勢帶動外埠基地種豬銷售，拓展種豬銷售市場，并調整管理結構，提升產品附加值進行積極應對。

　　實際上，如果說白酒業務表現出色、豬肉業務差強人意，那么順鑫農業旗下地產業務，就只能用“羞見公婆”來形容了。

　　2018年上半年，房地產業務受內外需求不足及市場政策等因素影響，去庫存仍存在一定難度，仍處于發展探索期。

　　為此，順鑫農業旗下地產業務實現營業收入7416.74萬元，凈利潤卻為負數，約為1.16億元；

　　換言之，凈虧額度遠超收入水平，讓投資者驚詫不已！

在此之前，順鑫農業董秘辦回應媒體稱，“目前房地產主要還是去庫存，降低體量，等到體量合適的時候再剝離出去。”

　　如果適時將地產業務剝離，這對于順鑫農業來說，無疑是一個重大利好；

　　不過，截止2018年半年報披露，順鑫農業剝離地產業務并未取得實質性進展。