《號外財經》文 / 楊力

　　1月10日，寶塔實業收到深交所問詢函，要求該公司進一步披露其持有的寧夏西北軸承軌道交通軸承有限公司、寧夏西北軸承裝備制造有限公司、西北軸承有限公司、西北軸承集團進出口有限公司、西北軸承機械有限公司、中保融金商業保理有限公司的股權被銀川市公安局凍結的事宜，并說明對該公司日常經營的影響。

　　此前，在1月9日，寶塔實業發布公告稱，通過查詢國家企業信用信息公示系統知悉，該公司持有的以上六子公司的股權被銀川市公安局凍結，但該公司未收到相關法律文書、通知或其他信息，該公司未有被調查情形，未知具體凍結原因，并稱，上述股權凍結事項不會影響該公司及其子公司的日常經營活動。

       子公司“家底兒”薄 股價卻異常漲停

　　截止2018年6月30日，寶塔實業對寧夏西北軸承軌道交通軸承有限公司的投資額為200萬元；對寧夏西北軸承裝備制造有限公司的投資額為1300萬元；對西北軸承有限公司的投資額為200萬元，是在2018年上半年完成的；對西北軸承機械有限公司的投資額為802萬元；對中保融金商業保理有限公司的投資額為5100萬元。

　　另外，《號外財經》了解到，2018年上半年，寧夏西北軸承裝備制造有限公司實現營業收入441萬元，凈利潤為-151萬元，截止2018年6月30日，該子公司的總資產為1.29億元，凈資產為-1244萬元。同期，西北軸承機械有限公司實現營業收入809萬元，凈利潤為99.3萬元，截止2018年6月30日，該子公司的總資產為4139萬元，凈資產為-219萬元。

　　由此可見，寶塔實業的幾家子公司的“家底兒”確實不多，就像該公司在公告中所稱，凍結這幾家子公司的資產不會對該公司的日常經營活動產生影響。

　　然而，近日來，寶塔實業的股價卻一路猛漲。進入2019年，寶塔實業的股價已收獲3個漲停，截至1月9日收盤，其2019年的股價區間漲幅超40%。就算凍結的子公司不影響該公司的經營活動，但股價也不至于漲停吧！

　　而且，此前，2018年12月22日，寶塔實業發布公告稱，因涉嫌票據詐騙罪，該公司實控人孫珩超等被銀川市公安局逮捕。與孫珩超一同被逮捕的還有寶塔實業的監事王高明，后者涉嫌違規出具金融票證罪。

　　事實上，這樣一家麻煩纏身的公司，2018年前三季度的業績可以用“慘不忍睹”來形容。

       業績持續下滑 主營毛利率在下降

　　2018年前三季度，寶塔實業實現營業收入3.04億元，同比增長了11.72%，歸屬于上市公司股東扣非前和扣非后的凈利潤分別為-1314萬元和-1395萬元，同比分別減少了131.51%和1262.52%。同期經營活動產生的現金流量凈額為-290萬元，同比減少了96.56%.

　　另外，截止2018年9月30日，寶塔實業的總資產為18.9億元，比年初增長了0.65%；凈資產為7.14億元，比年初增長了2.54%。

　　《號外財經》從該公司2018年中報中了解到，按行業劃分，寶塔實業的主營業業務為機械制造行業和設備制造行業，2018年上半年，該公司機械制造行業的營收占比75%，其毛利率為14.17%，同比減少了4.95個百分點。同期設備制造行業的營收占比為11.3%，其毛利率為51.96%。按產品劃分，寶塔實業來自軸承的營收占比為54.2%，其毛利率為13.12%，同比下降了9.08個百分點。

　　由此可見，寶塔實業主營業務毛利率不僅低，而且還在下降。2017年該公司差點出現了虧損，2017年全年扣非前和扣非后的凈利潤分別為1874萬元和-3986萬元，2018年前三季度該公司扣非前和扣非后的凈利潤都是負的，2018年全年該公司出現虧損是大概率事件。由此可見，該公司近期股價大幅上漲與其業績關系不大。

　　不過，近期包括5G、特高壓及軌道交通等在內的“新基建”板塊受到市場熱炒，而目前寶塔實業主要從事軸承、船舶電器等業務，在軌道交通板塊中，除寶塔實業外，神劍股份、祥和實業、飛鹿股份等涉及軌道交通概念的公司的股價都出現了大幅上漲，所以，寶塔實業的股價也跟風上漲？然而，這種沒有業績支撐的股價上漲是很難持久的。

《電鰻快報》