《號外財經》王巖/文

　　蘇州龍杰（603332.SH）1月17日登陸資本市場，其股價首個交易日開盤后漲幅為43.98%，每股價格為27.99元，相對于19.44元發行價漲8.55元，市值增10.17億元。

　　《號外財經》注意到，主要產品為仿麂皮纖維、仿皮草纖維及PTT纖維的蘇州龍杰，其扣非后凈利潤在2017年凈利潤大幅增長后，2018年前三季度仍保持同比31.67%的增速。

　　業績增長的背后，是蘇州龍杰新技術在產品中廣泛應用和強大的研發創新能力。目前，蘇州龍杰公司擁有64項專利，已取得國家發明專利11項，實用新型專利53項。公司擁有的專利主要內容為有關化學纖維的制備方法、生產設備所需裝置及其部件，與公司主營業務相關。

　　凈利潤增長勢頭不減

　　自2017年業績大幅增長之后，蘇州龍杰2018年前三季度扣非后凈利潤同比增速仍高達31.67%，全年扣非后凈利潤增速有望保持在17.32%-28.30%。

　　蘇州龍杰主要產品為滌綸長絲、PTT 纖維、新型聚酯纖維長絲，公司產品主要應用于仿真動物皮毛、仿麂皮面料、記憶面料等服飾、家紡面料的生產。

　　2017年，蘇州龍杰營業收入為15.24億元，同比增26.26%，歸屬于公司普通股股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.22億元，同比增幅高達148.98%。

　　蘇州龍杰凈利潤大幅上升的主要原因是，公司產品結構不斷優化，高附加值的仿羊毛、仿兔毛等仿皮草纖維、PTT纖維等產品的收入占比上升，以及仿麂皮纖維的毛利率回升。

　　2017年，蘇州龍杰主營業務毛利率為16.5%，相對于2016年的12.66%上升了3.84個百分點。從收入占比來看，公司產品毛利率較高的仿皮草纖維系列、PTT纖維系列2017年收入占比分別為37.25%、11.74%，相對于上年同期的31.22%、6.79%有大幅提升。

　　從分產品毛利率來看，公司仿麂皮纖維系列、PTT纖維系列2017年毛利率分別為13.65%、17.01%，相對于上年同期的9.14%、16.78%呈現增加趨勢。其中仿麂皮纖維系列毛利率同比大幅增加4.51個百分點。

　　進入2018年，蘇州龍杰業績繼續保持增長態勢。

　　2018年上半年，公司毛利率為17.04%，相對于2017年進一步增加，主要系PTT纖維的市場需求旺盛，其銷售收入及占比上升，以及其他類產品的毛利率上升。同期，公司營業收入8.08億元，凈利潤7583.28萬元。

　　數據顯示，2018年1-9月份，蘇州龍杰營業收入為12.97億元，同比增16.57%，歸屬于公司普通股股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.2億元，同比增31.67%。

　　未來市場對蘇州龍杰聚酯纖維長絲產品需求將持續保持增長態勢。

　　公司產品主要為民用聚酯纖維長絲，主要應用領域為服裝、家紡行業。目前，服裝行業占我國滌綸長絲消耗總量的一半以上。伴隨著我國居民收入水平的提高以及消費觀念的轉變，我國居民將更加注重個人的著裝消費，我國服裝市場的總體規模也將穩步提升。

　　家紡行業占我國滌綸長絲下游需求的30%左右。隨著我國國民經濟的穩步發展，我國家紡行業市場規模總體呈穩步增長態勢。預計未來五年，國內家紡行業將保持5.3%的年均增長率，至2021年家紡行業市場規模將達到2,587.10億元。

　　產品創新不斷

　　業績增長的背后，是蘇州龍杰新技術在產品中廣泛應用和強大的研發創新能力。

　　蘇州龍杰是國內少數掌握仿羊毛、仿兔毛等高/超仿真動物皮毛滌綸纖維生產技術的企業之一，仿麂皮纖維、仿皮草纖維、PTT纖維的規格種類豐富，在相應細分市場的市場占有率居于行業前列。

　　依托于強大的研發創新能力、先進的生產技術及設備，公司采取切片紡工藝并通過產品的持續創新，已形成了仿麂皮纖維系列、仿皮草纖維系列、PTT纖維系列等核心特色產品，達到上百個規格品種，產品的差別化率達到98%以上。

　　仿麂皮纖維系列創新方面，蘇州龍杰通過POY海島纖維及FDY高收縮纖維生產工藝，結合DTY復合加彈技術生產高收縮海島纖維。該纖維在經過后道處理后，極細纖維包覆在高收縮纖維的表面呈絨圈狀，用其生產的織物具有豐富的絨感及柔軟飽滿的手感，適用于制作高級時裝、高級家紡用品等。

　　同時，公司通過在線添加技術并結合自主研發的共聚酰胺母粒PBS生產易染型海島纖維，其在上色率及染色效率方面均有顯著提升，大大提高了后道處理的生產效率，降低了織物的染色成本。

　　仿皮草纖維系列創新領域，公司通過工藝升級、設備改造并結合在線添加等技術實現了仿皮草滌綸纖維的生產，用其制成的織物可達到高仿/超仿天然動物毛皮的效果。目前，蘇州龍杰已形成了仿兔毛纖維系列、仿羊毛纖維系列和長毛絨纖維系列體系，并通過技術、工藝的升級、創新，持續實現產品的迭代更新，不斷提升織物的仿真度。與傳統的腈綸仿皮草織物相比，滌綸仿皮草織物有觸感柔滑細膩、視覺立體感強、抗壓耐壓、光澤自然以及后道加工簡便等優勢，對腈綸具有較強的替代作用。

　　此外，蘇州龍杰主導或參與起草、修訂了多項國家及行業技術標準，先后被評為江蘇省高技術差別化纖維工程技術研究中心、國家復合纖維研發生產基地、中國精細化滌綸長絲研發和生產基地，榮獲全國化纖行業“十二五”最具技術創新突破獎，并有多項產品獲評為高新技術產品。

　　《號外財經》注意到，目前，蘇州龍杰擁有64項專利，已取得國家發明專利11項，實用新型專利53項。公司擁有的專利主要內容為有關化學纖維的制備方法、生產設備所需裝置及其部件，與公司主營業務相關。

《電鰻快報》