果真“成也蕭何敗也蕭何”。對于長安責任保險股份有限公司（下稱長安責任險）而言，曾經為其利潤貢獻了重要力量的保證保險（即網貸履約險），如今卻成為拖累償付能力的罪魁禍首。1月14日，中國銀保監會對長安責任險開出監管函。其中顯示，2018年三季度，該公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為-41.5%，償付能力不達標，風險綜合評級為D類。

　　據悉，根據相關條例，銀保監會將對該公司采取以下監管措施：責令增加資本金，完成增資擴股工作；總公司及分支機構停止接受除車險和責任險以外的新業務（包括直接保險業務和再保險分入業務）；停止增設分支機構。

　　事實上，這是一次觸目驚心地斷崖跳水。就在此前的2018年二季度末，該公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率還分別顯示為76.1%和152.3%，盡管這一表現僅是勉強站在監管紅線之上，但畢竟仍可向各方交待。

　　究竟是什么引發了“黑天鵝”出動？據了解，2018年中國網貸市場頻頻爆雷，而長安責任險也被卷入漩渦。該公司前期銷售的履約險累計賠款支出接近20億元，未了的保險責任余額仍有22億元，兩者合計42億元。

　　Greedy is good，顯示的教訓就在眼前。

　　保證保險惹禍

　　根據國務院“大力發展責任保險”的要求，長安責任險由住房和城鄉建設部牽頭、十部委共同支持組建成立，于2007年9月29日開業，注冊資本為人民幣14.2億元。其發起股東包括長安保證擔保有限公司、安徽省投資集團控股有限公司、泰山金建擔保有限公司等。

　　從該公司歷年年報可以看到，保證保險堪稱該公司盈利的“主力軍”。2015年，其保證保險實現保費收入8978.72萬元，在前五大險種為位列第四，但是承保利潤卻為1094.67萬元，是唯一此項數據為正的險種，而同期其機動車輛保險、責任保險、意外傷害險、企業財險的保費收入雖然分別錄得22.33億元、1.17億元、6759.49萬元、8879.68萬元，但是對應的承保利潤卻分別為-2.1億元、-1101.06萬元、-814.61萬元、-943.1萬元。

　　2016年這種情況仍在延續。其保證保險的承保利潤為3525.25萬元，在保費收入前五大險種中盈利依舊處于首位，不過這一年意外傷害保險的承保利潤“由負轉正”，計35.39萬元，但其他三大險種繼續虧損，分別為-1.69億元、-100.24萬元、-3725.07萬元。

　　2017年年報顯示，該公司保證保險的原保費收入為1.77億元，承保利潤為2959.45萬元，仍是該公司主要的盈利貢獻來源。

　　很可惜，這“千不念萬不念，只念你我一見如故”的當紅業務，最終卻惹來潑天的麻煩。對于2018年三季度末償付能力指標下滑，長安責任險方面稱，自2015年起，公司開展了個人房產抵押貸款融資、個人車輛抵押貸款融資和汽車消費分期融資等保證保險業務。2018年以來，在去杠桿等金融調控政策的大背景下，社會融資的信用明顯緊縮，部分客戶現金流受到影響，逾期還款有所上升，公司按照保險合同進行賠款墊付。

　　2018年第三季度，已深感問題嚴重性的長安責任險在對相關業務進行風險評估后，計提減值準備及準備金約4億元。而這也直接導致上述兩項核心指標雪崩式下滑。

　　對于收到監管函一事，該公司方面旋即表示，“將嚴格按照監管要求執行，公司增加注冊資本金事項正在緊鑼密鼓落實中。”就市場某種擔心，長安責任險方面也試圖派出定心丸，指“目前公司現金流正常，現金性資產充足，能夠確保公司履行正常理賠義務，有效保證公司客戶權益，公司的各項理賠工作如常進行”。

　　受網貸爆雷牽連

　　事實證明，面對2018年網貸行業的“爆雷潮”，受重創的不僅是居中從業公司，也包括這家為多個網貸平臺“兜底”的保險公司。

　　資料顯示，2015年至2017年，長安責任險與超過10家網貸平臺就履約保證險達成合作，如邦融匯、錢保姆、好利網、土豆金服、融金所和微財富等。

　　所謂的網貸履約險，即借款人若不按照合同約定履行義務，保險公司需要代為墊付，債務責任則順勢轉化成借款人與保險公司之間的債權關系。

　　由于需要對紛涌而至的保證保險標的逐一進行賠款墊付，長安責任險現在不得不計提大額減值準備。數據顯示，截至2018年9月末，該公司應收代為追償款由年初2.14億元上升至10.82億元。同期，該公司對保證保險業務計提減值準備及準備金約4億元。

　　據報道，長安責任險前期銷售的履約險累計賠款支出接近20億元，未了的保險責任余額仍有22億元。除了償付能力不足，該公司還需面對虧損難題。2018年三季度償付能力報告顯示，當季度其凈利潤為-6.05億元，與二季度的2007.85萬元虧損額相比激增了30倍。

　　同時，該公司2018年三季度末凈資產僅為1722.77萬元，較二季度末的6.38億元大幅下降了6.21億元。有業內人士分析稱，如果未來業績情況不出現“戲劇性好轉”，則其將會陷入資不抵債的境地。

　　值得注意的是，中債資信評估有限公司（下稱中債資信）在去年12月發布的長安責任險2016年資本補充債券跟蹤評級中，已將其主體信用等級為由“A”下調為“A-”，并列入信用觀察名單，并同步將其債項等級由“A-”下調為“BBB+”。

　　中債資信稱，長安責任險保證保險業務大量墊款，計提大額減值準備，追償回收金及時間具有較大不確定性。由于大量現金流出，公可出售大規模金融資產，投資狀況明顯惡化，流動性壓力較大。

《電鰻快報》