《號外財(cái)經(jīng)》

　　文/李萬鈞

　　歷年滬深兩市的第一份年度財(cái)報(bào)都會(huì)備受關(guān)注，今年滬市的首份年報(bào)明星花落嘉澤新能。

　　1月29日，嘉澤新能（601619）披露2018年度報(bào)告，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.69億元，較上年同期增長28.54%；利潤總額2.81億元，較上年同期增長64.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.69億元，較上年同期增長63.26%。

　　與盈利水平相對應(yīng)的事充裕的現(xiàn)金流。2018年度，嘉澤新能經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為82，147.82萬元，較2017年增加168.27%，這受益于公司行業(yè)補(bǔ)貼政策，該公司表示2018年收到可再生能源補(bǔ)貼電費(fèi)較 2017年有所增加。

　　公開信息顯示，嘉澤新能的主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，為新能源電力的開發(fā)、投資、建設(shè)、

　　經(jīng)營和管理。公司目前主要從事集中式風(fēng)力、光伏發(fā)電的開發(fā)運(yùn)營。

　　從分區(qū)域的業(yè)務(wù)情況看，嘉澤新能在寧夏和新疆的主營業(yè)務(wù)收入和主營毛利率均有良好增長。根據(jù)披露，寧夏地區(qū)業(yè)務(wù)受益于2018年裝機(jī)規(guī)模增加、棄風(fēng)限電情況得到改善，主營業(yè)務(wù)收入較上年增加 28.99%，毛利率增加 3.22個(gè)百分點(diǎn)。新疆地區(qū)也同樣受益于棄風(fēng)限電，2018年主營業(yè)務(wù)收入較上年增加23.97%，毛利率增加4.98 個(gè)百分點(diǎn)。

　　從財(cái)務(wù)報(bào)告看，嘉澤新能可謂“大缸水滿”， 2018年度該公司資本公積19,287.90萬元，盈余公積 2,501.19萬元，未分配利潤 49,660.87萬元。

　　因此，該公司2018年度的利潤分配方案仍延續(xù)了現(xiàn)金分紅的方案：擬10派0.44元。以 2018 年12月31日總股本193,300萬股為基數(shù)，向公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利 0.44 元（含稅），共計(jì)8,505.20萬元，占公司當(dāng)年歸屬于上市公司股東凈利潤的31.58%。

　　新能源發(fā)電行業(yè)看起來很美，不過這是一個(gè)長周期布局的行業(yè)，如果早早“栽樹”，后面才可以享受現(xiàn)金流和盈利的快感，嘉澤新能現(xiàn)在正值收獲期。

　　與此同時(shí)，業(yè)務(wù)模式是長周期受益的保障。該公司采取了全程控制下的供應(yīng)商一站式服務(wù)的創(chuàng)新模式，即在公司完成項(xiàng)目開發(fā)、方案規(guī)劃、設(shè)備選型和電場大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用的基礎(chǔ)上，選定并要求合格供應(yīng)商按照公司管理、監(jiān)督和控制的標(biāo)準(zhǔn)，完成工程建設(shè)、生產(chǎn)運(yùn)維和質(zhì)量

　　安全等各環(huán)節(jié)的具體執(zhí)行工作。

　　這樣的一站式合格供應(yīng)商合作模式，具有五個(gè)有點(diǎn)：快速高效的電力開發(fā)投資運(yùn)營企業(yè)；快速有效地提高公司電場的發(fā)電效率；建立以發(fā)電量為基礎(chǔ)的考核體系，確保公司電場的基本盈利水平；合格供應(yīng)商負(fù)責(zé)配件等的采購，同時(shí)公司建立備件庫，提升運(yùn)營效率、提高發(fā)電機(jī)組利用率；設(shè)備選型較為統(tǒng)一，提高建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)效率和可靠性，降低后期維護(hù)成本，提升盈利能力。

《電鰻快報(bào)》