所謂商譽，是指企業(yè)合并時，投資成本超過被投企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值的差額。“只有并購行為才會涉及‘商譽’。當年按某價格估值收購的公司，如今不值這個價了，產(chǎn)生的價差就是商譽減值。計提就直接算成了虧損。”中航證券傳媒與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師裴伊凡說。

　　譬如，一些影視企業(yè)收購游戲公司之后，由于監(jiān)管新規(guī)導(dǎo)致游戲版號審核暫停，游戲公司業(yè)績大幅承壓，估值縮水，從而影響了母公司年終財報。由此可見，影視產(chǎn)業(yè)前些年一些非理性的投資并購行為，是很多企業(yè)商譽“爆雷”的表層原因。

　　進一步而言，商譽減值的深層次因素在于近些年影視產(chǎn)業(yè)過于依賴資本驅(qū)動，急功近利，行為短視。很多影視公司雖然也喊著“內(nèi)容為王”，但實際還是任憑資本“發(fā)號施令”，造成低質(zhì)量、同質(zhì)化產(chǎn)品盛行，甚至出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象。由于影視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)嚴重失調(diào)，最終導(dǎo)致了資本市場的價值重估和洗牌。

　　“相關(guān)企業(yè)應(yīng)冷靜下來，將發(fā)展理念真正從資本驅(qū)動轉(zhuǎn)向內(nèi)容創(chuàng)新驅(qū)動。”中國傳媒大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)管理學(xué)院副教授王青亦認為，“內(nèi)容創(chuàng)新”不僅指推出精品影視項目以及追捧熱門IP，還包括產(chǎn)品分發(fā)、營銷、衍生品生產(chǎn)等方面創(chuàng)新，以及導(dǎo)演、編劇和專業(yè)管理人才向職業(yè)化方向發(fā)展。

　　慈文傳媒集團副總裁、首席品牌官趙斌對經(jīng)濟日報記者表示，未來需要從影視產(chǎn)業(yè)供給端改革，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，“要在提高資金使用率基礎(chǔ)上，有效改變市場占有率，從而提高商業(yè)回報率”。趙斌說。（經(jīng)濟日報記者 梁劍簫）

《電鰻快報》