本文來自“雪球”，作者為港仙

　　業績期展開，藍籌陸續公布業績，公司派息是業績的一大焦點，這也是價值投資者的最愛之一。可能會慷慨派息的藍籌，有友邦保險(75.95, -0.65,-0.85%)、東亞銀行(29.85, 0.20, 0.68%)、長和(83.25, 1.00, 1.22%)、長江基建和領展房產基金。

　　友邦（01299）慶百周年或派紅股

　　友邦保險有可能會派發特別股息。友邦在1919年成立，換句話說，今年是友邦成立100周年。去年5月在友邦股東會上，友邦管理層被問到是否會送紅股，管理層回應表示，友邦有不同的慶祝活動，會與董事會商討研究是否派紅股，但會考慮以加派股息等不同方式回饋股東，為股東帶來好消息。

　　事實上，友邦過去一直有增加派息，2017年派股息每股1港元，較2016年增加17%；2018年中期股息增加14%至每股29.20港仙。

　　友邦董事會在年報表示，友邦保持漸進的派息政策。

　　友邦2017全年派股息每股1元，增加17%。2018年中期股息增加14%至每股0.292元。展望2018全年，彭博綜合券商預測，友邦全年派息1.156元，同比增16%。若友邦派發特別股息，股息將更豐厚。

　　東亞（00023）百周年或派特別息

　　東亞銀行在1918年11月成立，2018年為東亞成立100周年，主席兼行政總裁在去年5月股東周年大會上表示，會考慮派特別股息或送紅股以回饋股東。去年10月東亞舉行創行100周年慶祝活動，李國寶再被問及東亞會否派特別股息以慶祝百年時表示，這會留待2019年1、2月召開的董事會會議上商討。

　　長和（00001）派息有驚喜

　　長和增加派息的可能性會高，因為管理層曾經暗示過。

　　去年8月長和公布半年業績，中期股息同比增加11.5%至每股0.87元，長和聯席董事總經理在投資者網上會議指出，上半年派息是過去20年以來首次錄得雙位數字增長，至于末期息，若集團業績持續錄得良好表現，“之后可能有令人興奮的情況”。

　　長和系在2015年世紀重組后，曾承諾會增加派息。前長和系主席李嘉誠在2017年3月業績會上表示，未來增加派息的可能性，遠遠大過減息。結果，長和的承諾一一兌現，長和2016年派息增加5%，2017年增6%。

　　因此，預期2018全年增加派息的可能大。彭博社綜合券商預測，長和2018年每股派息3.191元，增12%，2019年預計增8%至每股3.448元。

　　長建（01038）派息年年增

　　長江基建2017年全年總共共派息2.38元，同比加5.3%，保持上市21年以來股息連年增長的紀錄。

　　截至2017年，長建自1996年上市以來的累計股息為每股25.25元，相較其招股價12.65元，股息回報達100%。

　　長建持續透過收購合并來擴張業務，帶來穩定收入，派息增長潛力大。綜合券商預測，長建2018年每股派息2.53元，增6%，股息率3.9厘；今年預計派2.65元，增5%，股息率4.1厘，較長建上市以來的歷史平均息率3.6厘更高。

　　截至2018年6月，長建持有現金96億元，負債凈額對總資本凈額比率15.2%，此外，長建上月減持電能實業(53.9, 0.25, 0.47%)股票套現了23億元，具備優厚現金流條件，以進行更多收購。除此以外，長建還有分拆憧憬。長建在去年11月發出公告，考慮向一家擬在倫敦交易所上市的公司，出售部分歐洲基建資產的少數權益，并會在上市后持該公司少數股權，變相分拆資產在英國上市，一旦落實，可釋放資產價值，并可提供另一融資平臺，有助支持未來并購。

　　英國脫歐前景未明，為長建添上政治風險，然而，長建英國業務屬生活基本所需服務，而且英國能源監管機構Ofgem已向配電商確認現行之8年規管期內不會進行中期檢討，因此相信英國脫歐對長建的負面影響很有限。

　　十倍領展（00823） 息價兼收

　　我所熟悉的REITs龍頭領展房產基金，單看其股息率在同業中并不算高，難稱其為高息股，但它自05年上市以來，單計股價回報已達7.65倍，若計入股息，回報近10倍，是強大的賺息賺價之選，因此談論股息的話題定然繞不過它，領展的特點，在于不僅派息穩，股價更穩。

　　領展的收入主要來自物業租金，所以選物業對領展以及投資者來說極其重要，領展在國內看超過200個項目，卻只買到5個，而其中一個，就是上周以66億元人民幣購入的深圳市核心商區商場新怡景商業中心。雖然市場質疑租金回報率僅有3至4厘，不算吸引，但領展認為物業前景才值得看中，憑借過往營運商場的經驗，將商場重新定位，絕對可以將物業的潛力釋放，我表示贊同。

領展的商場項目定位是mass-mid market；辦公室則針對PremiumGrade A甲級寫字樓。商場項目得靠近地鐵站；區內要有消費能力，而區內商場競爭有限。綜合以上條件，項目就可以達至長遠增長潛力。

　　領展最成功的例子是樂富廣場——領展為其引入大型日式百貨公司及各類商店食肆，使樂富成為市民選購日用品和休閑購物的必到消費熱點。2010年樂富廣場翻新后，人流至少增加4成，有商戶透露當時租約期一般是3至4年，平均加租30%-40%。

　　從領展或其他同業的年報可見，資產較佳的項目回報達10%，領展的ROI則一般高達15%，可見領展管理層眼光獨到，執行力之強。近年領展開展了物業組合重整，包括出售較次級的商場以及收購內地項目，例如2017年底及去年底，兩度出售香港商場給以基匯資本為首的財團，總共套現超過350億元，涉及29個商場物業。至于內地方面，近期則頻頻在大城市“掃貨”，如在去年11月，以25.6億元人民幣收購北京通州羅斯福廣場。

《電鰻快報》