? ? ??《號外財經(jīng)》文/ 楊力

　　12月27日，華大基因發(fā)布了2018年業(yè)績快報，2018全年，華大基因?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入26億元，比上年增長了24.13%；實現(xiàn)營業(yè)利潤5億元，比上年減少了0.64%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.04億元，比上年增長了1.51%；同期基本每股收益為1.01元，比上年減少了3.81%；同期加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為9.55%，比上年增加了1.2個百分點。

　　在資產(chǎn)方面，截止2018年12月30日，華大基因的總資產(chǎn)為52.1億元，比上年同期增長了1.98%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為41.8億元，比上年同期增長了0.86%。

　　大量研發(fā)投入導(dǎo)致凈利潤減少

　　作為A股市場上的“明星”企業(yè)，華大基因曾在上市四個月內(nèi)創(chuàng)造了股價翻十三倍的記錄。過去兩年，華大基因的營業(yè)收入增速穩(wěn)定，而凈利潤增速卻出現(xiàn)了大幅下降。《號外財經(jīng)》小編從wind金融終端數(shù)據(jù)中了解到，從2016年至2018年，華大基因的營業(yè)收入增速分別為29.79%、22.44%和24.13%；而凈利潤的增速分別為26.93%、19.66%和1.51%。

　　對于凈利潤增速大幅下降的原因，華大基因在公告中將其歸功于公司2018年在遺傳病、感染性疾病和腫瘤等重點產(chǎn)品開發(fā)及相應(yīng)資質(zhì)報證方面加大研發(fā)投入力度，預(yù)計2018年合并口徑研發(fā)費用約25,000-27,000萬元，預(yù)計較上年同期增長43%-55%。

　　由此可見，華大基因凈利潤增速大幅下滑的原因是其研發(fā)費用大量增加所致。小編從該公司2018年三季度報告中了解到，2018年第三季度，華大基因的研發(fā)費用為6080萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入9.03%，比上期增加了1.83個百分點；同期研發(fā)費用占當(dāng)期營業(yè)成本21.08%，比上期增加了4.8個百分點。

　　研發(fā)投入有起伏 資本化少值得稱贊

　　從研發(fā)費用在營業(yè)收入和營業(yè)成本中占比的增加，可以看出華大基因在研發(fā)投入上的力度在增加。不過，回看過去幾年，華大基因的研發(fā)投入并不是穩(wěn)步增加，從2014年至2017年，華大基因的研發(fā)費用分別為1.31億元、1.02億元、1.77億元和1.74億元，2015年和2017年的研發(fā)費用比上年出現(xiàn)了下降。

　　此外，華大基因的研發(fā)投入在營業(yè)收入中的占比也有起伏，從2015年至2017年，華大基因的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為7.88%、10.33%和8.32%，如果2018年分別用研發(fā)費用的下限2.5億元和上限2.7億元來計算，當(dāng)期該公司的研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例為9.62%-10.38%。

　　《號外財經(jīng)》小編還注意到，2015年華大基因資本化研發(fā)支出占研發(fā)投入的比例為2.04%，此后2016年和2017年，華大基因的資本化研發(fā)支出為零，也就是說所有的研發(fā)投入都費用化了，這是值得稱贊的，說明華大基因沒有為了做大利潤而將當(dāng)期的研發(fā)投入資本化。

　　華大基因的主營業(yè)務(wù)為通過基因檢測與分析等手段，為醫(yī)療機構(gòu)、科研機構(gòu)、企事業(yè)單位等提供基因組學(xué)類的檢測和研究服務(wù)。主營收入主要來自四個業(yè)務(wù)：生育健康、基礎(chǔ)研究、復(fù)雜疾病和藥物研發(fā)。

　　來自生育健康的營收占比為54.6%，其毛利率為69.89%，比上年減少了6.05個百分點；來自基礎(chǔ)科研的營收占比為15.4%，其毛利率為27.08%，比上年減少了17.21個百分點；來自復(fù)雜疾病的營業(yè)收入26.4%，其毛利率為40.04%，比上年增加了1.78個百分點；來自藥物研發(fā)的營收占比3.4%，其毛利率為46.87%，比上年同期增加了1個百分點。

　　總體來看，華大基因的毛利率在下降，未來華大基因需要繼續(xù)加大研發(fā)投入，以改善該公司的毛利率狀況。

　　從2019年初至2月27日，華大基因的股價上漲了30.33%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為14.92%，大盤的漲幅為24.39%。

《電鰻快報》