《號外財經》米萊/文

近日，國內藥房連鎖頭部企業老百姓大藥房（603883）發布2018年業績快報稱，報告期內，公司堅持拓展主營業務，業績穩步提升，預計營收94.84億元，同步大增26.43%，歸屬上市公司股東凈利4.35億元，同比增長17.2%。

設立產業基金 開啟買買買模式

老百姓大藥房是第三家公布2018年度業績的上市連鎖藥店，其業績增速超過了另外兩家已公布業績的大參林和一心堂。

1月24日，公司發布公告稱擬參與投資設立規模預計為10.05億的健康產業投資基金，該基金主要投向醫藥零售連鎖企業及高度協同行業。

公開資料顯示，該基金名稱暫定為威海鯤翎健康投資合伙企業（有限合伙），合伙人除老百姓大藥房之外還有光控星宸、山東新舊動能，其中老百姓大藥房擬出資2億，占比20%。鯤翎資本將作為基金管理人，負責基金的具體運作。

我國零售藥店行業在經歷了近十年的快速發展期后，門店數目不斷擴張，國家食藥品監督管理總局統計，截止2015年11月底全國零售藥店門店總數為44.8萬家，各家連鎖藥店之間出現散亂競爭格局。隨著部分連鎖藥店上市，行業內的并購速度明顯提升，醫藥零售行業迎來整合浪潮。

老百姓大藥房此次參與投資設立產業基金被市場視為將點燃行業”買買買“炮火。其實《號外財經》發現，公司早在２０１７年就已進入資本市場。當時老百姓大藥房曾用自由資金２億和申萬宏源及聯暉投資共同設立產業基金，該基金從２０１７年下半年開始，不到兩年的時間進行了７起并購，此次再次參與產業基金，未來的并購速度或將加大。

頭部連鎖藥店并購加劇　單體藥店難生存

近年來，醫藥連鎖企業并購勢頭強勁。據了解，僅2017年，老百姓、一心堂、大參林及益豐藥房并購門店數量1409家，這一勢頭一直持續到2018年。

以老百姓為例，其自上市以來，營收規模一直保持高速增長。2015年—2018年，分別為45.7億、60.9億、75億及94.8億。根據其2018年半年報披露數據顯示，2015年—2018年，公司從1483家門店發展到2939家直營門店、427家加盟門店，總門店數達到3366家。

大參林在2018年通過買買買的模式，新增967間門店，截止2018年年底共3880家門店。一心堂的并購速度在2018年放緩，但其前幾年的激進并購他成為四家上市連鎖藥店中門店最多的——5265家。其董秘曾在“中信證券資本市場論壇”上公開表示，過去一心堂在并購業務上花了18億，實現銷售近28億的藥店資產。

????2018年商務部發布的《2017年藥品流通行業運行統計分析報告》，指出全國性和區域性藥品零售連鎖企業市場占有率不斷提高，新醫改政策直接推動了患者向零售藥店的流動。未來將會有3到5萬家藥店關門，其中中小型的連鎖藥店也將被并購，單體藥店或將加速消失。

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《電鰻快報》