《號外財經》文/高偉

     3月26日，深交所上市公司京東方日前發布了2018年年報。報告顯示，京東方去年營收達971億元，同比增長3.53%；凈利潤達34億元，同比減少54.61%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤達15億元，同比減少77%。

　　京東方解釋稱，半導體顯示行業自去年下半年進入調整期，智能手機顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏、顯示器顯示屏、電視顯示屏等五大主流市場需求不振導致全尺寸產品，特別是電視顯示屏價格出現較大幅度調整，柔性AMOLED市場擴張未達預期、產能快速釋放讓市場競爭更加激烈。面對挑戰，2018年京東方加快向物聯網公司轉型，思考“三個再平衡”的戰略：即實現重資產與輕資產業務再平衡；在第四次產業革命背景下，棋牌游戲，實現市場機會與能力建設再平衡；在全球政治經濟新格局背景下，實現貿易再平衡。

    業內人士對此表示，2018年對全球顯示面板產業是過去5年來最艱難的一年，大尺寸面板均價下跌幅度超過20%，部分產品均價刷新歷史新低，柔性OLED增長不達預期，面板產業產值和利潤雙雙下滑。面板廠商均在尋求增長和轉型機會，京東方在創新應用上積極投入，并探索多元化商業模式的落地。

    《號外財經》發現，今年，京東方的業績仍然承壓。因為從2018年第一至第四季看，隨著新產線的投產和產能爬坡，京東方的營收去年逐季增加，但是隨著面板市場供過于求、價格下滑，使京東方的凈利潤去年逐季減少，去年第四季其歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤還出現了虧損。

    業績的快速回落甚至單季度的虧損，讓不少持倉機構不得不審慎起來，尤其是持倉比較重的公募基金。

    《號外財經》根據同花順iFinD統計的基金2018年四季報數據發現，共有42只基金重倉持有京東方A，持股總量18945.59萬股，季度持倉增加3982.94萬股，季度持倉變動比例為26.62%；持股總市值達49826.91萬元，持股市值占基金凈值比2.22%。

    其中，持股市值占基金凈值比例最大的基金正是中信建投基金旗下的中信建投北京50ETF，該基金四季度新進378.82萬股，持股市值為996.30萬元，持股市值占凈值比為7.90%，持股市值占股票投資市值比也高達8.12%。《號外財經》發現，實際上該基金公司旗下僅有這一只基金持有該股。由此，中信建投基金也成為所有持有該股的基金公司中，持股倉位最重的。

    進一步觀察發現，京東方A是中信建投北京50ETF的頭號重倉股，該基金成立于2018年9月27日，即建倉看中的第一只股票就是京東方A。基金經理王曉貞在季報中表示，“報告期內，本基金跟蹤誤差主要來自于成分股在基金資產中的權重與在所跟蹤標的指數中的權重結構上的差異。權重結構上的差異主要源自以下四個方面：第一，股票數量的舍入取整；第二，適當提高了個別股票權重以提高可供贖回的籃子個數；第三，保證金和證券清算款對基金資產一定比例的占用；第四，部分股票的停牌導致無法交易。本基金管理人在量化分析基礎上，采取了適當的組合調整策略，盡可能地控制了基金的跟蹤誤差與偏離度。”  

    《號外財經》注意到，京東方A此輪上漲源于今年2月始，作為行業龍頭，在柔性屏概念持續爆發的背景下，超千億市值的京東方A迎來了難得一見的連續漲停行情。不過近一個月股價開始調整，2月27日至3月26日，該股累計下跌12.50%。而中信建投北京50ETF近1月回報率為6.55%，說明該股前期飆漲為該基金貢獻了不少賬面浮盈。

    3月26日，京東方A繼續深跌4.94%，股價調整何時結束？作為持倉占比最重的基金，中信建投北京50ETF會否減倉落袋為安？我們只待2019年基金一季報出爐，便一見分曉。

《電鰻快報》