????????《電鰻快報(bào)》(原號(hào)外財(cái)經(jīng))文/高偉

????????不管你信不信，天治基金的頭號(hào)重倉(cāng)股還是垮了，并且垮的是那樣的徹底!在加上規(guī)模的嚴(yán)重縮水，天治基金一系列問題浮出水面。

????????頭號(hào)重倉(cāng)股帶1500萬(wàn)浮虧

????????《電鰻快報(bào)》(原號(hào)外財(cái)經(jīng))據(jù)最新披露的基金一季報(bào)統(tǒng)計(jì)，天治基金的第一大重倉(cāng)股是上海滬工，一季度末有2只兄弟基金重倉(cāng)該股，持股數(shù)185.84萬(wàn)股，持倉(cāng)市值為4744.60萬(wàn)元，占基金凈值比例為1.80%。

????????海南瑞澤、嘉化能源緊隨其后，躋身該基金公司重倉(cāng)前三名，其中,由兩只天治系基金重倉(cāng)持有的海南瑞澤,持股數(shù)459.26萬(wàn)股，持倉(cāng)市值為4565.07萬(wàn)元，占基金凈值比例為1.74%;由3只天治系基金重倉(cāng)持有的嘉化能源,持股數(shù)332.96萬(wàn)股，持倉(cāng)市值為4341.80萬(wàn)元，占基金凈值比例為1.65%。

????????遺憾的是，上海滬工股價(jià)從4月3日的最高31元，猛跌至4月25日的22.88元，僅僅16個(gè)交易日跌去26%，區(qū)間實(shí)際跌幅也深至19.89%。如果持股數(shù)量未變，天治基金持股市值則由31元股價(jià)時(shí)的5761萬(wàn)元，跌至目前的4252萬(wàn)元。就這樣，在一只股票上，天治基金浮虧1500多萬(wàn)元。

????????規(guī)模需增18.8倍才能抵同齡平均水平

????????據(jù)《電鰻快報(bào)》(原號(hào)外財(cái)經(jīng))最新觀察，截至今年一季度末，天治基金資產(chǎn)管理規(guī)模為26.31億元，行業(yè)排名為107/134，與去年年底的14.37億元有著明顯提升，但這一最新規(guī)模與2015年年中的115.48億元相比，可謂今非昔比，相差89.17億元，必須按現(xiàn)有規(guī)模增加3.4倍才能趕上。

????????規(guī)模排名第107名，是什么概念呢?

????????2019年將是其成立的第16個(gè)年頭了，在2003年5月27日，當(dāng)年成立的基金公司有12家，截至目前的平均資產(chǎn)規(guī)模為520.95億元，天治基金與這一平均規(guī)模還有494.64億元的差距，需要目前自身規(guī)模再增加18.8倍。同齡公司廣發(fā)基金、興全基金、景順長(zhǎng)城基金、諾安基金、華寶基金，目前資產(chǎn)規(guī)模均已經(jīng)超過1500億元。天治基金在這12家基金公司中，排名倒數(shù)第二。

????????天治基金規(guī)模縮水，與2016年以來(lái)委外潮退引發(fā)的機(jī)構(gòu)資金撤資不無(wú)干系，但同時(shí)，公司的權(quán)益類產(chǎn)品與固收類產(chǎn)品連年表現(xiàn)平淡無(wú)奇，疊加小基金公司弱勢(shì)的渠道和口碑效應(yīng)，旗下存量的公募產(chǎn)品規(guī)模也基本遵循著逐季滑落的軌跡。

????????《電鰻快報(bào)》(原號(hào)外財(cái)經(jīng))注意到，高管不穩(wěn)定也是導(dǎo)致天治基金業(yè)績(jī)、規(guī)模不穩(wěn)定的主要原因。事實(shí)上，2011年以來(lái)，天治基金的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理一職發(fā)生多次更換。根據(jù)同花順iFinD最新統(tǒng)計(jì)，2011年以來(lái)，先后出任過天治基金董事長(zhǎng)一職的有高福波、趙玉彪、呂文龍、單宇;總經(jīng)理一職更是包括了趙玉彪、常永濤、呂文龍、徐克磊等人。

????????值得注意的是，從徐克磊2017年7月上任至今，公司的規(guī)模和排名幾經(jīng)起伏，但仍然呈現(xiàn)擋不住的下滑態(tài)勢(shì)：2017年年中時(shí)，公司的規(guī)模排名在104位，彼時(shí)的資產(chǎn)規(guī)模約18.5億;而去年年末，公司的規(guī)模排名在111位，資產(chǎn)規(guī)模縮水至14.4億元。

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