《電鰻快報》 趙超/文

        柯力傳感(603662.SH)距離登陸資本市場更近一步，公司IPO初步詢價時間為2019年7月18日(T-5日)至2019年7月19日(T-4日)

        《電鰻快報》研究發現，公司提交的2017版《招股說明書》和2018年版《招股說明書》相比，2015年-2016年度電費相差340萬元，匪夷所思。

        同時，公司《招股書》中“高精度傳感器及配套高端儀表生產項目”與《建設項目環境影響報告表》“高精度傳感器及配套高端儀表生產項目”相比，在總投資金額增加3925萬元的情況下，年產稱重傳感器和儀表卻分別下滑了10萬臺、2萬臺，分別下滑16.67%、20%。而公司在儀表的產能則存在大量閑置的情況下，仍擬募資投入，新能產能消化存在較大疑問。

        此外，柯力傳感近年來應收賬款風險激增，壞賬計提大幅增加，背后是公司客戶過于分散而大換血，曾經的第一大客戶也出現破產情況。

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        《電鰻快報》注意到，柯力傳感2015年-2016年電價離奇下降，340萬元電費消失不見，匪夷所思。

        公司主營業務為研制、生產和銷售應變式傳感器(其中主要為應變式稱重傳感器)、儀表等元器件，提供系統集成及干粉砂漿第三方系統服務。

        柯力傳感2017年6月份提交的《招股說明書》顯示，2015年-2016年，公司用電量分別為727.31萬度、842.33萬度，電力消費金額分別為807.5萬元、859.36萬元，平均電價為1.11元/度、1.02元/度。

        而柯力傳感2018年提交的《招股說明書》則顯示，2015年-2016年，公司用電量分別為790.54萬度、840.11萬度，平均電價劇降至0.83元/度、0.80元/度，電力消費金額分別為654.29萬元、672.55萬元。

        從上述數據可以看出，2018年提交的《招股說明書》相對于2017年提交的《招股說明書》，2015年-2016年，柯力傳感電力消費金額分別少了153.21萬元、186.81萬元，合計少了340萬元。

        讓人納悶的是，相對于2017年提交的《招股說明書》，公司2018年提交的《招股說明書》在2015年-2016年電力消費金額減少的情況下，凈利潤也出現下滑。

        柯力傳感2017年提交的《招股說明書》顯示，2015年-2016年，公司凈利潤分別為8,403.34萬元、7,368.44萬元。

        柯力傳感2018年提交的《招股說明書》顯示，2015年-2016年，公司凈利潤分別為8,345.27萬元、7,225.87萬元，與2017年《招股說明書》中數據，分別減少58.07萬元、142.57萬元。

        而在2017年度，柯力傳感凈利潤大幅增加至10807.56萬元。

募投項目疑大變臉

        柯力傳感《招股書》IPO擬募集資金總額55,101.00萬元，其中30,336.00萬元用于高精度傳感器及配套高端儀表生產項目，10,534.00萬元用于干粉砂漿行業第三方系統服務項目;14,231.00萬元用于稱重物聯網項目。

        其中，高精度傳感器及配套高端儀表生產項目總投入資金34,469萬元，柯力傳感新建國際一流高精度傳感器生產線及高端儀表生產線各1條，生產線占地面積分別為6,000平方米和3,000平方米。該項目建設期完成后年銷售收入38,000萬元、利潤總額8,400萬元。其中：年產稱重傳感器50萬只和儀表8萬臺。

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資料來源：柯力傳感《招股書》。

        建設地點為寧波市江北區投資創業園公司新購置的土地，《不動產權證書》編號為“浙(2016)寧波市(江北)不動產權第0012967號”。

        《電鰻快報》查詢發現，豆丁(docin)發布一份2015年11月編制的“建設項目環境影響報告表”顯示，建設單位為寧波柯力傳感科技股份有限公司，項目名稱為高精度傳感器及配套高端儀表生產項目，總投資金額為30544萬元，建筑面積為9000平方米，建設地點為寧波市江北區創業投資園C區長興路199號6號樓(第1層、2層)和7號樓(第5層)。

圖2

資料來源：豆丁。

        《建設項目環境影響報告表》顯示，柯力傳感上述高精度傳感器及配套高端儀表生產項目，建設高精度傳感器生產線1條和高端儀表生產線1條，年產稱重傳感器60萬只和儀表10萬臺，并經寧波市發展和改革局對項目備案。

        從上述情況可以看出，《招股書》中“高精度傳感器及配套高端儀表生產項目”與《建設項目環境影響報告表》“高精度傳感器及配套高端儀表生產項目”，建設地點和單位相同，建筑面積和生產線亦相同。但《招股書》中“高精度傳感器及配套高端儀表生產項目”與建設項目環境影響報告表》“高精度傳感器及配套高端儀表生產項目”相比，在總投資金額增加3925萬元的情況下，年產稱重傳感器和儀表卻分別下滑了10萬臺、2萬臺，分別下滑16.67%、20%。

        此外，柯力傳感應變式傳感器產能利用率出現下滑，而儀表的產能則存在大量閑置，公司新增產能如何消化是一個較大疑問。

        2016年-2018年上半年，柯力傳感應變式傳感器產能分別為205.20萬個、210.00萬個、105.00萬個，產能利用率分別為84.85%、91.56%、85.59%，在2018年上半年出現下滑。

        同期，柯力傳感儀表產能分別為20.80萬臺、21.60萬臺、10.80萬臺，產能利用率分別為71.35%、61.03%、70.26%，仍有很多產能在閑置。

客戶持續大“換血”

        《電鰻快報》研究發現，柯力傳感近年來應收賬款風險激增，壞賬計提大幅增加，背后是公司客戶過于分散而大換血，曾經的第一大客戶也出現破產情況。

        2015年-2017年，柯力傳感營業收入分別為58,054.56萬元、57,557.78萬元、62,794.70萬元，凈利潤分別為8,345.27萬元、7,225.87萬元、10,807.56萬元。

        期間，柯力傳感營業收入和凈利潤都呈現一定波動。

        2015年-2018年上半年，柯力傳感因個別認定而全額計提壞賬準備的應收賬款情況如下：65.17萬元、715.47萬元、677.12萬元、1,886.57萬元，大幅上升，涉及22家客戶。

        其中，2018年6月末，柯力傳感計提客戶重慶大唐測控技術有限公司壞賬準備1,239.51萬元，原因是2018年8月2日，重慶市北碚區人民法院受理了重慶大唐測控技術有限公司的破產重整申請。

        《電鰻快報》注意到，重慶大唐測控技術有限公司在2015年、2016年，分別為柯力傳感的第一大客戶、第四大客戶。

        期間，雖然公司勝訴，但客戶未能執行的案件超15個。

        壞賬激增的背后，是柯力傳感近年來客戶“大換血”。

        2015年-2018年上半年，柯力傳感新增客戶分別為1,071個、701個、814個、509個，占總客戶比例分別為22.48%、15.64%、19.09%、11.81%。

        如此大面積更換客戶，顯示公司的柯力傳感客戶群體不太穩定，甚至公司曾經的第一大客戶也出現破產情況。

        針對上述疑問，《電鰻快報》通過郵件向柯力傳感求證，但截止發稿時，尚未收到回復。

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