????????《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

????????12月6日晚間，九強(qiáng)生物發(fā)布公告，該公司擬與國藥投資共同采用支付現(xiàn)金方式購買德福二期、GL、杭州鼎暉、泰康人壽、廣州盈錠、王小亞、張?jiān)啤侵救⑾臉s強(qiáng)、緣朗投資合計(jì)持有的邁新生物95.55%的股權(quán)。

????????其中，九強(qiáng)生物擬受讓交易對(duì)方合計(jì)持有的邁新生物65.55%的股權(quán)，國藥投資擬受讓交易對(duì)方合計(jì)持有的邁新生物30%的股權(quán)。

????????九強(qiáng)生物在公告中表示，此次交易后，公司將進(jìn)一步強(qiáng)化在體外診斷試劑領(lǐng)域的布局。通過收購邁新生物，上市公司業(yè)務(wù)將覆蓋腫瘤細(xì)胞篩查和手術(shù)后腫瘤組織切片的臨床診斷領(lǐng)域，擴(kuò)充病理診斷試劑和儀器產(chǎn)品線，提升技術(shù)研發(fā)能力和營銷網(wǎng)絡(luò)布局，鞏固上市公司在體外診斷產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍地位。

????????事實(shí)上，此次收購可以看作是九強(qiáng)生物在一定范圍內(nèi)的多元化。該公司為何要多元化其業(yè)務(wù)?這與目前該公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)有關(guān)。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，九強(qiáng)生物目前的主營業(yè)務(wù)主要是生化臨床體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營業(yè)務(wù)相對(duì)單一。2016年、2017年、2018年、2019年1-9月，該公司來自體外診斷試劑的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為83.64%、91.97%、88.22%和93.39%。

????????今年前三季度，九強(qiáng)生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.71億元，同比增長(zhǎng)了7.31%;扣非前和扣非后的歸母凈利潤分別為2.18億元和2.06億元，同比分別增長(zhǎng)11.73%、11.41%。

????????此外，《電鰻快報(bào)》還注意到，自該公司2014年上市以來至2018年，其營業(yè)收入分別為5.08億元、5.66億元、6.67億元、6.94億元、7.74億元，分別同比增長(zhǎng)14.32%、11.40%、17.87%、4.03%、11.51%;凈利潤分別為2.11億元、2.45億元、2.72億元、2.73億元、3.01億元，分別同比增長(zhǎng)16.61%、16.33%、10.86%、0.55%、10.07%。

????????總體來看，九強(qiáng)生物實(shí)現(xiàn)了令人滿意的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但仍然可以看出該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在一定程度上有所放緩，業(yè)績(jī)?cè)鏊僭谀壳暗幕A(chǔ)上似乎很難再有所突破。由此可見，九強(qiáng)生物非常看重此次收購，期望能讓該公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)更上一層樓。

????????那么，邁新生物是否能助力該公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公開資料顯示，邁新生物是中國腫瘤病理免疫組化診斷試劑的領(lǐng)先者，主導(dǎo)產(chǎn)品為免疫組化檢測(cè)儀器和系列試劑，營銷網(wǎng)絡(luò)遍布全國。

????????有業(yè)內(nèi)人認(rèn)為，此次整合可以推動(dòng)雙方充分發(fā)揮各自比較優(yōu)勢(shì)，二者可以進(jìn)行技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)共的享，九強(qiáng)神物可以在資金和市場(chǎng)資源方面提供支持，而邁新醫(yī)療則可以利用上市公司現(xiàn)有的客戶資源基礎(chǔ)拓展更多的業(yè)務(wù)。

????????而且，此次九強(qiáng)生物的共同投資方也是“大有來頭”。國藥集團(tuán)不僅是國字號(hào)企業(yè)，而且該公司的全資子公司國藥投資也將成為邁新醫(yī)療的戰(zhàn)略投資人，利于促進(jìn)國企與民企在符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的領(lǐng)域互惠合作。

????????此外，在業(yè)務(wù)上，國藥集團(tuán)在大健康領(lǐng)域的深厚積累，尤其在渠道方面的成熟優(yōu)勢(shì)，有利于邁新生物拓寬銷售網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)營規(guī)模，進(jìn)一步做大做強(qiáng)。在資本層面上，引入國資股東將優(yōu)化邁新醫(yī)療的股權(quán)結(jié)構(gòu)，在業(yè)務(wù)爭(zhēng)取和項(xiàng)目投資等方面帶來新的優(yōu)勢(shì)。

????????不過，此次收購也有一定的風(fēng)險(xiǎn)。首先，邁新生物所在行業(yè)存在一定程度的競(jìng)爭(zhēng)。免疫組化相關(guān)技術(shù)大多被外資企業(yè)所壟斷，免疫組化一抗、檢測(cè)系統(tǒng)以及自動(dòng)化染色系統(tǒng)等核心技術(shù)主要掌握在少數(shù)歐美國家手中，國內(nèi)絕大部分免疫組化相關(guān)試劑和自動(dòng)化染色系統(tǒng)長(zhǎng)期依賴于進(jìn)口。

????????而且，在產(chǎn)品質(zhì)量上的要求業(yè)更加嚴(yán)格。免疫組化試劑作為一種特殊的醫(yī)療器械產(chǎn)品，直接關(guān)系到診斷的準(zhǔn)確性，高質(zhì)量的診斷試劑是獲取業(yè)務(wù)的最重要因素之一。是否能快速、便捷、準(zhǔn)確的提供檢測(cè)結(jié)果是免疫組化產(chǎn)品質(zhì)量的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)，為確保產(chǎn)品的質(zhì)量，必須制定規(guī)范的診斷試劑質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)和全面的質(zhì)量管理體系，并嚴(yán)格執(zhí)行。

《電鰻快報(bào)》