《電鰻財經》文 / 楊力

        2月20日晚間，海思科發布公告，該公司的全資子公司四川海思科制藥有限公司的環泊酚乳狀注射液被國家藥品監督管理局藥品審評中心納入《擬優先審評品種公示》名單，公示截止日期2020年02月27日。

        資料顯示，環泊酚乳狀注射液是該公司開發的全新的具有自主知識產權的靜脈麻醉藥物，擬用于手術全麻誘導、內鏡診療的鎮靜/麻醉、ICU鎮靜等適應癥。國家藥品監督管理局于2019年07月29日受理“消化道內鏡診斷和治療鎮靜和/或麻醉”適應癥的新藥申請(特殊審批程序)，并于2019年08月02日承辦該公司遞交的藥品注冊申請。國家藥品監督管理局于2020年01月19日受理“全身麻醉誘導”適應癥新藥申請(特殊審批程序)，并于2020年01月22日承辦該公司遞交的藥品注冊申請。

        海思科在公告中表示，如該申請順利通過審批將進一步增強環泊酚市場競爭力，為創新藥的研發積累更為豐富和寶貴的經驗，為公司學術品牌的建立起到積極的推動作用。不過，該公司也表示，此次環泊酚乳狀注射液被納入優先審評程序不會對公司當期生產經營產生重大影響。

        《電鰻財經》注意到，海思科是一家集新藥研發、生產制造、銷售等業務于一體的多元化、專業化醫藥集團上市公司。財報顯示，該公司現有主要產品絕大部分為國內首家或獨家仿制，現有銷售品種35個。產品在國內市場銷售，主要包括多烯磷脂酰膽堿注射液、注射用脂溶性維生素系列、甲磺酸多拉司瓊注射液、鹽酸納美芬注射液、氟哌噻噸美利曲辛片、注射用頭孢哌酮鈉他唑巴坦鈉等，涉及肝病、腸外營養、抑郁、抗生素等領域。

        2019年上半年，該公司來自醫藥行業的收入占比為99.96%，其中，腸外營養系收入占比為14.63%，肝膽消化的營收占比為5.52%，抗生素的營收占比為5.47%。

        2019年，海思科實現了高速增長，實現凈利潤5-5.2億元，比上年同期增長了50.05-56.05%。業績增長主要是由于當期營業收入及銷售數量同比有較為穩健的增長。

        《電鰻財經》注意到，2012年上市的海思科經歷了一段低迷時期，2013年至2018年，該公司扣非后凈利潤增速分別為26.27%、-13.45%、-14.45%、18.04%、-59.85%和33.41%。在經歷了一段負增長后，該公司在2018年實現了高速增長，2019年延續著這一勢頭。

        盡管業績增長曾經歷了低迷，但該公司在研發上持續投入，2013年至2018年，該公司的研發支出年均復合增長率為25%。

        事實上，在海思科發布了2019年業績預告后，有機構投資者發布了積極評價。中泰證券在其研究報告中預計，2019年海思科獨家產品多拉司瓊約實現100%的終端銷售增長，同時氨基酸系列和三腔袋以及多個口服制劑也實現了高增長。依靠主力產品良好的競爭格局和多個新產品的導入放量，該公司2020年整體仍有望實現25%以上的收入增速;于此同時，該公司自營化比例正持續提升，銷售費用穩步下降，該公司2020年利潤增速依然有望好于收入增速。

        此外，海思科的創新藥以內生式研發為特色，到2020年初該公司創新藥管線預計將有6個處于臨床階段的分子，其中2個III期，1個II期，預計公司未來每年將申報2-3個IND，同時有1-2個新藥(適應癥)獲得批準，轉型創新藥之路越發寬闊。

《電鰻快報》