《電鰻快報》文/高偉

        2月28日晚間，天神娛樂披露2019年度業績快報，報告期內公司實現營業收入13.23億元，同比下降49.10%;實現營業利潤-10.88億元，同比上升79.64%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-11.51億元，同比上升83.91%。業績快報數據與公司在2019年度三季報中對全年業績所做預計不存在明顯差異。

        “公司債務負擔較重，游戲、廣告營銷等板塊營運資金緊張，導致經營規模與相關業務的開展未達預期，報告期內營業收入下滑。”業績快報中，天神娛樂對公司的經營數據變化這樣解釋。

        《電鰻快報》注意到，資產減值與利息費用仍然是天神娛樂大幅虧損的主要原因，雖然相較2018年的71.51億元，2019年度已大幅減虧，但激進擴張帶來的巨額任務，仍給公司帶來嚴重的負面沖擊。數據顯示，天神娛樂有息債務約40億元，每年利息支出約4億元，給公司帶來沉重的負擔，不僅侵蝕著經營利潤，也造成營運資金緊張，制約正常業務的開展，而業務下滑又引發資產進一步減值。據公司同日披露的資產減值公告，2019年度天神娛樂擬計提各項信用減值準備及資產減值準備合計7.44億元。

        看來，天神娛樂高杠桿激進并購帶來的巨額債務后遺癥未消，持續吞噬公司盈利基礎。“根據本次業績快報，預計定期報告公告后公司股票可能被實施退市風險警示。”由于將出現連續兩年虧損情形，天神娛樂在業績快報中做出這樣的提示。值得留意的是，2020年3月1日起新證券將正式實施，屆時股票終止上市情形由交易所的業務規則規定，天神娛樂的退市危機也更加窘迫。

        《電鰻快報》了解到，2018年5月，天神娛樂原董事長朱曄因涉嫌違反證券法律法規，被證監會立案調查。天神娛樂跌入低谷，2018年因商譽減值等原因虧損高達70億元，成為A股“虧損王”;隨著監管部門調查深入，天神娛樂也因信披違規被證監會立案調查。2019年8月15日，天神娛樂的三個股東：為新公司、頤和銀豐和上海誠自發起“逼宮”，要求召開臨時股東大會改組天神娛樂董事會，撤換朱曄系團隊。2019年8月16日，接棒朱曄還不到一年的天神娛樂董事長、總經理楊鍇宣布請辭。2019年下半年，天神娛樂新一屆董事會聘任的新高管團隊上崗。

        顯然，天神娛樂現在不得不為此前的混亂埋單。據悉，公司除了整合老業務，也在拓展新業務，希望能脫困。但前期上市公司向業務層抽調資金過多，現在老業務回升、新業務拓展都需要資金投入，而整個公司目前融資能力已喪失，資金恐怕早已捉襟見肘。

        《電鰻快報》查閱了該公司財務報告，截至去年三季度末，天神娛樂營業性現金流為-1.02億元，投資性現金流為2.27億元，融資性現金流為-4.24億元，公司凈現金流為

        -2.99億元。

        陷入退市危機的天神娛樂，二級市場也出現了萎靡不振，今年1月份該股下跌6.64%，2月份該股繼續下跌1.87%;近20日，主力資金更是有6389.41萬元選擇逃離。

《電鰻快報》