《電鰻財經》 趙超/文

        2月29日，津勸業(600821.SH)發布《重大資產置換及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)》，公司擬以其持有的截至評估基準日全部資產和負債(即“置出資產”)與天津津誠持有的國開新能源35.40%股權的等值部分進行置換。

        《電鰻財經》注意到，預計2019年虧損的津勸業，此次擬置入資產盈利能力較強，但應收賬款期末金額占同期營業收入的比例超過100%。

        津勸業擬向不超過35名投資者非公開發行股票募集配套資金，發行股份數量不超過發行前公司總股本的30%，募集配套資金總額不超過本次交易中以發行股份方式購買資產的交易價格的100%，且募集配套資金總額不超過6億元。募集資金擬用于支付本次交易的交易稅費、中介機構費用及補充標的公司流動資金等。

        根據中聯資產評估集團有限公司出具的《置出資產評估報告》，以2019年8月31日為評估基準日，中聯評估采用資產基礎法對置出資產進行了評估，置出資產經審計的母公司口徑凈資產賬面價值為6255.49萬元，評估值為2.86億元，評估增值額為2.24億元，評估增值率為357.43%。交易雙方由此確定置出資產的交易價格為2.86億元。

        以2019年8月31日為評估基準日，評估機構使用資產基礎法和收益法對國開新能源100%股權進行了評估，最終使用收益法作為評估結果。置入資產經審計的母公司口徑的凈資產賬面值為18.14億元，評估值為27.15億元，增值額為9.01億元，評估增值率為49.65%。交易雙方由此確定置入資產的交易價格為27.15億元。

        《電鰻財經》注意到，因電商的快速發展對傳統百貨行業的沖擊等原因，本次交易前，津勸業存在虧損情況。公司預計2019年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.2億元到-2.6億元;

        此次，擬置入資產國開新能源盈利能力較強。根據國開新能源經審計的財務報表，2017年度、2018年度及2019年1-8月實現的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.29億元、1.39 億元、1.52 億元。

        本次重組業績承諾方承諾，國開新能源2020年度經審計的收益法評估部分的凈利潤不低于3.00億元，2020年度和2021年度經審計的收益法評估部分的合計凈利潤不低于人民幣6.08億元。

        但值得注意的是，國開新能源應收賬款金額較高。

        根據國開新能源經審計的財務報表，2017至2019年8月31日，公司應收賬款期末金額分別為6.73 億、8.16 億元和14.02億元，占同期營業收入的比例分別為147.29%、135.32%和259.63%。公司應收賬款主要為電價補貼款。目前存在部分電站項目尚未進入補貼清單、可再生能源電價附加補助資金存在缺口，導致可再生能源補貼發放存在一定的滯后，將會對公司的現金流帶來較大壓力。

《電鰻快報》