????????《電鰻快報(bào)》文/商一煬

????????在當(dāng)前良好的政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境下，A股涌現(xiàn)出增發(fā)潮發(fā)債潮，而多家上市公司的募資部分涵蓋了解決流動(dòng)性和債務(wù)問(wèn)題，甚至有的公司增發(fā)募資全部用于解決流動(dòng)性問(wèn)題。《電鰻快報(bào)》注意到，前不久剛剛公布業(yè)績(jī)快報(bào)預(yù)計(jì)2019年?duì)I收利潤(rùn)雙降的三環(huán)集團(tuán)(300408)，本次非公開(kāi)發(fā)行募資全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的實(shí)體項(xiàng)目，其“咬定主業(yè)不放松”的精神難能可貴。

????????3月5日，三環(huán)集團(tuán)發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募集資金總額不超過(guò)21.75億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于投資5G通信用高品質(zhì)多層片式陶瓷電容器擴(kuò)產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目和半導(dǎo)體芯片封裝用陶瓷劈刀產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

????????本次發(fā)行面向35個(gè)合格投資者，定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。根據(jù)預(yù)測(cè)，發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的20%，即3.486億股。

????????實(shí)際控制人的持股比例將稀釋至33.41%。根據(jù)披露，目前三環(huán)集團(tuán)的實(shí)際控制人張萬(wàn)鎮(zhèn)通過(guò)控股三江公司和直接持股合計(jì)控制該公司40.10%股份的表決權(quán)。其中，直接持股5359.2萬(wàn)股，占公司總股本的3.07%;張萬(wàn)通還持有控股股東三江公司59.21%的股權(quán)，三江公司持有上市公司6.4536億股股份，占總股本的37.02%。

????????如果按照本次發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)3.486億股的上限計(jì)算，本次發(fā)行完成后公司總股本增加至20.912億股，控股股東三江公司持股比例下降至30.85%，實(shí)際控制人合計(jì)控制公司股份比例下降至33.41%。

????????從具體募投項(xiàng)目看，兩大募投項(xiàng)目均具有較好的發(fā)展前景。不過(guò)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)要依靠這兩個(gè)項(xiàng)目“雄起”，還需完成3年建設(shè)周期，尚待時(shí)日。

????????其中，募投資金主要的投向“5G通信用高品質(zhì)多層片式陶瓷電容器擴(kuò)產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目”，建設(shè)期為3年，項(xiàng)目總投資22.85億元，其中擬投入募集資金18.95億元。該項(xiàng)目瞄準(zhǔn)高端規(guī)格的規(guī)模化生產(chǎn)，打破高端市場(chǎng)被日、韓等國(guó)家占據(jù)主導(dǎo)地位的局面。項(xiàng)目實(shí)施完成后，達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入15.6億元，項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)為22.6%，靜態(tài)投資回收期(稅后)為6.2年。

????????第二個(gè)募投方向“半導(dǎo)體芯片封裝用陶瓷劈刀產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，建設(shè)期為3年，項(xiàng)目總投資3.4億元，其中擬投入募集資金2.8億元。項(xiàng)目實(shí)施完成后，達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入2.5億元，項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)為43.2%，靜態(tài)投資回收期(稅后)為4.4年。

????????盡管公司一心關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，但受電子產(chǎn)品行業(yè)整體需求放緩影響，三環(huán)集團(tuán)2019年?duì)I收利潤(rùn)將出現(xiàn)雙降。不過(guò)，從絕對(duì)盈利規(guī)模上看，仍是十分可觀的，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將達(dá)到8.72億元。

????????根據(jù)該公司2月28日披露的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入272879.58萬(wàn)元，較上年同期下降27.23%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額101739.54萬(wàn)元，較上年同期下降34.50%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)87185.19萬(wàn)元，較上年同期下降33.89%。

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