????????《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 米萊

????????3月26日晚間，昊海生科發(fā)布了2019年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16億元，同比增長2.94%;實(shí)現(xiàn)利潤總額4.3億元，同比下降17.3%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為3.7億元，同比下降10.56%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3.6億元，同比下降4.96%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3.5億元，同比下滑了10.83%;2019年末該公司總資產(chǎn)為61.5億元，較期初增長38.67%;歸屬于母公司股東的所有者權(quán)益54.5億元，較期初增長51.04%。

????????去年10月份剛上市的昊海生科就出現(xiàn)業(yè)績下滑，而這似乎從該公司前兩年的業(yè)績增長情況也能看出一些跡象，因?yàn)?017年和2018年該公司的扣非后凈利潤的增速分別為18.92%和7.63%，呈下滑趨勢。

????????資料顯示，昊海生科成立于2007年1月，2015年4月在香港掛牌上市，2019年10月科創(chuàng)板上市，是一家應(yīng)用生物醫(yī)用材料技術(shù)和基因工程技術(shù)進(jìn)行醫(yī)療器械和藥品研發(fā)，生產(chǎn)和銷售的科技創(chuàng)新型企業(yè)。

????????按產(chǎn)品劃分，2019年該公司44.4%的收入來自眼科產(chǎn)品，18.7%的收入來自整形美容與創(chuàng)面護(hù)理產(chǎn)品，22.4%的收入來自骨科產(chǎn)品，11.8%的收入來自防粘連及止血產(chǎn)品。2019年昊海生科的綜合毛利率下降了1.23個百分點(diǎn)。

????????對于營收微增和凈利潤下滑的原因，昊海生物表示，受到醫(yī)療美容終端市場階段性行業(yè)整治以及競品玻尿酸銷售價(jià)格大幅下降的拖累，公司玻尿酸產(chǎn)品的銷售數(shù)量和單價(jià)均有所下降。但受益于骨科玻璃酸鈉注射液、醫(yī)用幾丁糖(關(guān)節(jié)腔內(nèi)注射用)、眼科視光材料、外用重組人表皮生長因子等產(chǎn)品營業(yè)收入的持續(xù)上升，公司在2019年的總營業(yè)收入依然較去年有所增長。

????????在研發(fā)方面，《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，2019年該公司的研發(fā)費(fèi)用1.16億元，同比增長了21.7%，研發(fā)投入占營收的比例為7.24%。值得稱贊的是，該公司研發(fā)投入資本化的比重為零。

????????盡管2019年昊海生科的業(yè)績出現(xiàn)了萎縮，但不影響該公司派發(fā)紅利。發(fā)布年報(bào)當(dāng)天，該公司還發(fā)布了年度分紅報(bào)告：每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7元(含稅)。公司本年度不進(jìn)行轉(zhuǎn)增，不送紅股。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》了解到，歷經(jīng)多年發(fā)展，目前昊海生物的產(chǎn)品線比較豐富，該公司的眼科、整形美容與創(chuàng)面護(hù)理、骨科和防粘連及止血等四大主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域穩(wěn)步發(fā)展。2012-2018年該公司營收與歸母凈利潤年復(fù)合增長率分別達(dá)到了31.12%、24.03%。

????????天風(fēng)證券在3月21日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，生物醫(yī)用材料的研究和產(chǎn)業(yè)化已被許多國家列入高技術(shù)關(guān)鍵新材料發(fā)展計(jì)劃，成為國際高技術(shù)制高點(diǎn)之一。2016年全球生物醫(yī)用材料市場規(guī)模達(dá)1709億美元，預(yù)計(jì)2020年市場規(guī)模突破3000億美元。未來醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展還有望推動生物醫(yī)用材料產(chǎn)業(yè)繼續(xù)邁步向前。

????????資料顯示，我國生物醫(yī)用材料產(chǎn)業(yè)于20世紀(jì)80年代萌芽，目前已初具規(guī)模。2016年國內(nèi)生物醫(yī)用材料市場達(dá)1730億元，2010-2016年復(fù)合增長率為17.13%。預(yù)計(jì)2020年我國生物醫(yī)用材料市場規(guī)模達(dá)4000億元，驅(qū)動力來源于人口老齡化，國家政策支持以及創(chuàng)新驅(qū)動與消費(fèi)力提升驅(qū)動。2016-2020年復(fù)合增長率達(dá)23.31%。

????????昊海生物產(chǎn)品主要涉及眼科，整形美容與創(chuàng)面護(hù)理，骨科和防粘連及止血，在這四個領(lǐng)域市場都存在廣闊的發(fā)展空間，同時(shí)該公司產(chǎn)品在市場上也占據(jù)較大比重，未來公司整體所處市場空間預(yù)計(jì)能達(dá)到3000億。

《電鰻快報(bào)》