董事高管責任險并非瑞幸“保命神器”

    2020-04-08 16:42 | 來源:證券時報 | 作者:俠名 | [資訊] 字號變大| 字號變小


    董責險保單也有除外事項,比如故意違法、由于犯罪行為導致的罰款或處罰,常見的還有非法個人獲益、不忠誠行為、內幕交易等。...

            遭渾水做空,股價斬到腳踝,引發投資人憤怒。近日,瑞幸咖啡祭出此前投保的董事與高管責任保險保單,吸引不少關注。

            董責險起源于歐美市場,在美國等西方發達市場已相對成熟。這個保險的保障責任范圍,包括董事、監事、獨董、董秘及高級職員在履職過程中的過失行為,因為這些行為造成投資人損失應承擔的個人賠償責任,可由保險公司在約定的限額內承擔投資者損失賠償。

            當然,董責險保單也有除外事項,比如故意違法、由于犯罪行為導致的罰款或處罰,常見的還有非法個人獲益、不忠誠行為、內幕交易等。這也是為何當瑞幸公告公司首席運營官(COO)實施了22億財務造假后,不少人都傾向于認為,這筆賠款可能要泡湯。

            事實上,此案疑點很多。COO財務造假,是瑞幸自行確認并公告的,但事實到底如何,還需相關部門進一步調查形成結論。假設公司COO實施造假,那么COO的行為能不能代表公司?如果在進一步調查中發現首席執行官、首席財務官也卷入了,那么這屬不屬于公司行為?如何確定COO之外的其他高管有無故意違法,還是僅僅是過失行為?另外,瑞幸在投保前有沒有履行如實告知義務?這也是值得關注的問題。

            目前,第三方調查公司已進入瑞幸咖啡,結果如何還有待觀察,但至少目前還得不出賠或者不賠的結論。

            顯然,董責險并非“保命神器”。一旦法庭最終裁決瑞幸及其高管構成欺詐,保險公司是不會為其“故意欺詐”買單的。

            但是,董責險仍有積極意義。新證券法實施后,“投資者保護”更受重視,上市公司高管及中介機構被要求承擔的管理責任越來越多,且更趨近于“無過錯責任”。高管們稍一不慎,就可能面臨投資者訴訟。但人非圣賢,孰能無過,董責險正是一種對高管的保護性制度安排,高管和中介機構只要證明自己勤勉盡責,忠于職守,沒有犯罪的主觀故意,就能轉嫁被索賠的風險。

            作為一項關鍵時刻的制度安排,董責險的存在對于上市公司形成更完備的公司治理結構,以及吸引更多優秀的管理人才加入有著正面作用,也有助于給投資人一個交代。目前A股3800多家上市公司中,投保董責險的不到300家,投保率不到10%。投保公司主要是一些“A+H”上市公司,或者公司治理較好的大型國企及金融機構。經此瑞幸咖啡造假一事,未來董責險的覆蓋面有望進一步提升。

    電鰻快報


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