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? ? ? 《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 石磊磊

????????4月16日晚間，剛剛改名為“華神科技”的泰合健康發(fā)布了2019年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.45億元，增長(zhǎng)17.67%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后的凈利潤(rùn)分別為6163.23萬(wàn)元和6067.71萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)了97.73%和114.67%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6502.7萬(wàn)元，同比下降了39.64%。

????????改名為華神科技，是因?yàn)樵摴緞倓偂耙字鳌保?月13日該公司發(fā)布公告，公司實(shí)際控制人由王仁果、張碧華夫婦變更為黃明良、歐陽(yáng)萍夫婦。

????????此前，3月5日，華神科技發(fā)布公告，成都遠(yuǎn)泓生物科技有限公司、四川星慧酒店管理集團(tuán)有限公司和黃明良以12億元人民幣受讓四川泰合置業(yè)集團(tuán)有限公司、四川華神、王安全和王仁果持有的當(dāng)時(shí)還是泰合健康的股份。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，王仁果以及泰禾集團(tuán)作為泰合健康的實(shí)控人也時(shí)間不長(zhǎng)。2016年，泰合集團(tuán)的實(shí)際控制人王仁果夫婦通過(guò)持有四川華神72%的股權(quán)而間接持有上市公司18.08%的股份，成為公司的第一大股東，2016月9月公司由華神集團(tuán)更名為泰合健康。而此次變更實(shí)控人也讓在1998年就已上市的華神開(kāi)啟了第三次創(chuàng)業(yè)征程。

????????當(dāng)時(shí)該公司的實(shí)際控制人王仁果夫婦非常看好大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但入主泰合健康的幾年里，上市公司發(fā)展的并不好，首先，實(shí)控人王仁果因涉足金融領(lǐng)域而多次失聯(lián)，其次，泰合健康業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)沒(méi)有亮點(diǎn)，2016年至2018年，該公司的扣非凈利潤(rùn)分別為3630萬(wàn)元、1217萬(wàn)元和2826萬(wàn)元;2017年和2018年扣非后凈利潤(rùn)的增速分別為108.09%和-81.84%。2019年4月，王仁果辭去泰合健康董事長(zhǎng)、董事及董事會(huì)各專門委員會(huì)職務(wù)。

????????天眼查數(shù)據(jù)顯示，華神科技此次易主后的新主人黃明良是四川星慧集團(tuán)和成都遠(yuǎn)泓生物實(shí)控人，在兩家公司擔(dān)任執(zhí)行董事等職務(wù)。資料顯示，2003年黃明良創(chuàng)建四川星慧酒店管理集團(tuán)，2010年創(chuàng)建成都星宸投資，2016年創(chuàng)建成都遠(yuǎn)泓生物科技。目前，四川星慧集團(tuán)是一家以生物科技、健康管理、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、酒店運(yùn)營(yíng)、教育科技為核心發(fā)展領(lǐng)域的控股集團(tuán)公司。

????????此次易主對(duì)華神科技未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)哪些影響?該公司的2019年財(cái)報(bào)又能透出什么信息?

????????在介紹公司業(yè)務(wù)概括時(shí)，華神科技表示，報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦主業(yè)，積極應(yīng)對(duì)醫(yī)藥政策調(diào)整，努力提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)力，公司所從事的主要業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品及其用途、經(jīng)營(yíng)模式、主要的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素均未發(fā)生重大變化，公司依然是一家以現(xiàn)代中藥為依托、以生物制藥為特色的健康醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

????????然而，《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，華神科技確實(shí)以醫(yī)藥制造業(yè)為主業(yè)，但該公司沒(méi)有像其表述的那樣聚焦主業(yè)，因?yàn)樵摴緛?lái)自醫(yī)藥制造業(yè)的營(yíng)業(yè)收入從上年的93.22%下滑至2019年的86.94%，而來(lái)自建筑鋼結(jié)構(gòu)的營(yíng)業(yè)收入則從5.44%上升至11.36%。具體到產(chǎn)品上，該公司的中西成藥的收入占比為85.98%。

????????目前，華神科技的銷售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10%以上的主要藥品為三七通舒膠囊、伏立康唑片、和鼻淵舒口服液三個(gè)產(chǎn)品。此外，該公司超過(guò)77%的收入來(lái)自四川省內(nèi)。

????????毛利率上，2019年，該公司來(lái)自醫(yī)藥制藥業(yè)的毛利率為72.11%，比上年增長(zhǎng)了1.92個(gè)百分點(diǎn)，建筑鋼結(jié)構(gòu)的毛利率為-8.73%。華神科技為何要保留毛利率為負(fù)數(shù)的建筑鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)?《電鰻財(cái)經(jīng)》在年報(bào)中只找到一段話對(duì)該業(yè)務(wù)的描述：鋼構(gòu)領(lǐng)域，持續(xù)拓展新業(yè)務(wù)，繼續(xù)推行事業(yè)部制，優(yōu)化項(xiàng)目經(jīng)理責(zé)任制，以應(yīng)收賬款清收為重心推進(jìn)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理工作。

????????2019年，華神科技的各項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)并不突出，銷售費(fèi)用3.26億元，同比增長(zhǎng)7.08%;管理費(fèi)用4099萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.86%;財(cái)務(wù)費(fèi)用-6975萬(wàn)元;研發(fā)費(fèi)用2306.7萬(wàn)元，同比下滑了14.07%。

????????作為一家以醫(yī)藥為主業(yè)的上市公司，華神科技的研發(fā)投入確實(shí)有點(diǎn)兒“小氣”，而且同比還出了大幅下滑。該公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為3.96%，比上年減少了1.79個(gè)百分點(diǎn)。

????????把至關(guān)重要的研發(fā)投入消減了一大部分，華神科技很缺錢?該公司2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降了39.64%，為6502.7萬(wàn)元。此外，《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，盡管該公司現(xiàn)在已經(jīng)易主，但財(cái)報(bào)顯示，截至2019年末，公司實(shí)控人四川華神集團(tuán)股份有限公司持有上市公司1.11億股，占比為18.08%，已全部被質(zhì)押并被凍結(jié)1.01億股;另外，王安全持股3081萬(wàn)股，占比5%，已全部被質(zhì)押。資料顯示，王安全是報(bào)告期末公司實(shí)際控制人王仁果的父親，與公司控股股東四川華神集團(tuán)股份有限公司構(gòu)成一致行動(dòng)人。

????????實(shí)控人的持股已全部被質(zhì)押并幾乎全部?jī)鼋Y(jié)，由此可見(jiàn)，華神科技非常缺錢。不過(guò)，凈利潤(rùn)的大漲再加上疫情對(duì)醫(yī)藥企業(yè)股價(jià)的推動(dòng)作用讓華神科技在2020年走出了一波行情，從今年年初至4月16日，華神科技的股價(jià)上漲了28.48%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為15.70%，同期大盤指數(shù)下跌了7.55%。

《電鰻快報(bào)》