《電鰻財(cái)經(jīng)》 趙超/文

        7月16日，奧瑞金(002701.SZ)在發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)，也公布了控股股東減持進(jìn)程。

        根據(jù)預(yù)告，奧瑞金今年第二季度業(yè)績(jī)相對(duì)于第一季度，雖有好轉(zhuǎn)，但預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比跌幅仍超過50%。而在業(yè)績(jī)低迷之際，公司股東卻拉開了減持序幕。

        業(yè)績(jī)持續(xù)下滑

        根據(jù)奧瑞金《2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告》，公司預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，盈利1.45億元至2.1億元，相對(duì)于去年同期的4.86億元，同比下滑70.17%—56.79%。

        奧瑞金解釋稱，受新型冠狀病毒疫情影響，公司、客戶及供應(yīng)商復(fù)工復(fù)產(chǎn)延遲，物資及人員流動(dòng)受限等因素影響，公司2020年第一季度受此影響較大。“二季度隨著國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，公司業(yè)務(wù)也有序恢復(fù)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較一季度有了明顯改善。”

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，2020年一季度，奧瑞金營(yíng)業(yè)收入同比下滑8.66%至18.73億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑81.42%至4395.84萬(wàn)元。如此跌幅，超出機(jī)構(gòu)預(yù)期。

        中信證券推算，該公司湖北產(chǎn)能占比約20%(包括三片罐、二片罐、灌裝等)，2020年一季度，大部分時(shí)間該部分產(chǎn)能均處于停工狀態(tài)。

        奧瑞金主業(yè)是為各類快消品客戶提供綜合包裝整體解決方案，涵蓋包裝方案策劃、包裝產(chǎn)品設(shè)計(jì)與制造、灌裝服務(wù)等。公司主要飲料和食品客戶有紅牛、青島啤酒、加多寶、燕京啤酒、飛鶴、戰(zhàn)馬、旺旺、雪花、可口可樂伊利等知名品牌。

        持續(xù)推進(jìn)差異化產(chǎn)品，是奧瑞金主要戰(zhàn)略之一。去年，公司設(shè)計(jì)研發(fā)的多款差異化創(chuàng)新產(chǎn)品已投入應(yīng)用。公司與廈門燕之屋牽手合作，為其提供包裝精致、環(huán)保、安全的定制化產(chǎn)品。同時(shí)，公司設(shè)計(jì)研發(fā)生產(chǎn)差異化產(chǎn)品持續(xù)獲得榮譽(yù)，炮彈罐在全球制罐企業(yè)峰會(huì)的“2019年度之罐”評(píng)選中，獲“三片飲料罐銀獎(jiǎng)”，第四代碗罐獲“二片食品罐銀獎(jiǎng)”。

        2019年，奧瑞金營(yíng)業(yè)收入93.69億元，同比增長(zhǎng)14.60%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10.48億元，同比增加95.65%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.83億元，同比增加203.15%。金屬包裝產(chǎn)品及服務(wù)以82億元收入，占當(dāng)期公司營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)87.89%。分產(chǎn)品中，三片罐-飲料罐、二片罐-飲料罐分別以52.34億元、25.09億元收入，占據(jù)營(yíng)業(yè)收入比例55.87%、26.78%。

        但在光大證券看來，奧瑞金2019年利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要系公司2018年對(duì)持有的聯(lián)營(yíng)公司股權(quán)計(jì)提了減值準(zhǔn)備，若加回所提減值準(zhǔn)備歸母利潤(rùn)同比下滑5.8%。

        “隨疫情影響逐步退去，奧瑞金產(chǎn)能逐步恢復(fù)，下游需求持續(xù)復(fù)蘇，其中紅牛、奶粉罐恢復(fù)較快。”中信證券指出，但2020全年來看，預(yù)計(jì)公司來自紅牛收入仍將同比下滑，二片罐規(guī)模盈利時(shí)點(diǎn)料將向后推遲，公司短期面臨較大業(yè)績(jī)壓力。

        股東持續(xù)減持

        在公布2020年半年報(bào)預(yù)告的當(dāng)天，奧瑞金也發(fā)布了控股股東減持公司股份進(jìn)展公告。

        根據(jù)公告，近日，奧瑞金收到控股股東上海原龍投資控股(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海原龍”)函告，其在2020年3月23日至2020年7月13日期間，通過大宗交易、可交換公司債券持有人換股方式合計(jì)減持奧瑞金股份3171.38萬(wàn)股，占公司總股本的1.35%。其中，可交換公司債券持有人換股方式導(dǎo)致上海原龍被動(dòng)減持1758.24萬(wàn)股，占公司總股本0.75%。

        基于戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃，上海原龍于2020年3月23日通過大宗交易系統(tǒng)，減持公司的無(wú)限售條件股份1413.14萬(wàn)股，股份受讓方北京華彬莊園綠色休閑健身俱樂部有限公司。

        天眼查顯示，北京華彬莊園綠色休閑健身俱樂部有限公司成立于1998年，注冊(cè)資本為6000萬(wàn)美元，華彬投資(中國(guó))有限公司、北京華彬置業(yè)有限公司分別持有該公司90%股份、10%股份。其中，華彬投資(中國(guó))有限公司股東為華彬國(guó)際投資(集團(tuán))有限公司，北京華彬置業(yè)有限公司股東為紅牛維他命飲料(湖北)有限公司。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，紅牛是奧瑞金主要客戶之一。本次減持后，上海原龍及其一致行動(dòng)人，持有公司股份為9.21億股，占總股本比例由40.54%降至39.19%。

        在控股股東減持后，奧瑞金另一股東中泰資管5號(hào)，也拉開了減持序幕。2020年6月12日，奧瑞金公告稱，中泰資管5號(hào)計(jì)劃通過證券交易系統(tǒng)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過50萬(wàn)股。7月9日，中泰資管5號(hào)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份12.1萬(wàn)股，減持均價(jià)為4.86元/股。

        減持后，中泰資管5號(hào)持有公司股份1.18億股，占公司總股本的4.999996%，其不再是持有公司5%以上股份的股東。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，雖然因?yàn)橐?guī)模優(yōu)勢(shì)明顯、產(chǎn)能布局優(yōu)勢(shì)，上海新世紀(jì)給出公司發(fā)行的“16奧瑞金”與“奧瑞轉(zhuǎn)債”AA+評(píng)級(jí)，但也提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

        在上海新世紀(jì)看來，中國(guó)紅牛仍是奧瑞金最主要的客戶，若中國(guó)紅牛經(jīng)營(yíng)發(fā)生重大波動(dòng)或發(fā)生重大食品安全事件，將對(duì)公司的信用質(zhì)量產(chǎn)生較大影響。目前中國(guó)紅牛對(duì)奧瑞金訂單總量變化不大，但相關(guān)主體紅牛維他命的營(yíng)業(yè)期限已到期，且合作糾紛事項(xiàng)仍未有定論。

        上海新世紀(jì)亦提示，奧瑞金完成對(duì)波爾亞太相關(guān)公司的股權(quán)收購(gòu)，自建產(chǎn)能亦不斷投放，公司二片罐產(chǎn)能持續(xù)增大，目前二片罐行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司產(chǎn)能釋放壓力大。此外，公司后續(xù)還面臨對(duì)波爾相關(guān)公司在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)等方面的整合，相關(guān)情況還有待觀察。

《電鰻快報(bào)》