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?《電鰻財經》文/ 楊力

????????業績大降，曾試圖蹭新冠疫情“熱度”未果，實控人八成以上持股被質押，貴州百靈(002424.SZ)最近處境困難。最近16個交易日內，該公司的股價下跌了14.5%，現在貴州百靈的實控人又面臨強制平倉的風險。

實控人八成以上持股已被質押

????????9月19日，貴州百靈發布公告，公司持股5%以上股東姜勇于9月17日接到銀河證券發送的通知，其質押給銀河證券的部分公司股票因觸發協議約定的違約條款遭遇強制平倉導致被動減持，被動減持數量為367萬股，占公司總股本的比例為0.26%。

????????公告顯示，上述被動減持之后，姜勇持有貴州百靈1.52億股股票，占公司總股本的比例為10.79%。但是，貴州百靈表示，姜勇因觸發與銀河證券協議約定的違約條款，其股票可能存在再次遭遇強制平倉的風險。

????????貴州百靈發布的《2020年半年度報告》顯示，截至6月底，姜勇持股數量為1.56億股，系公司第二大股東。其中，姜勇質押股份數量達到1.08億股，占其持股總數的69.17%。

????????與此同時，《電鰻財經》注意到，9月18日貴州百靈還發布公告，公司收到控股股東姜偉(“出讓人”或“甲方”)的通知，由于姜偉在海通證券股份有限公司(“海通證券”或“質權人”或“丙方”)的1筆股票質押合約已到期待購回，根據相關通知和規定，姜偉于2020年9月17日與上海海通證券資產管理有限公司(作為證券行業支持民企發展系列之海通證券資管1號FOF單一資產管理計劃管理人)(“海通資管”或“受讓方”或“乙方”)及海通證券簽訂《股份轉讓協議》，對上述股票質押采用協議轉讓方式進行處置，姜偉擬通過協議轉讓方式轉讓其持有的公司2822.4萬股無限售流通股，占公司股份總數的2%。

????????貴州百靈發布的2020年上半年報告顯示，截至今年上半年末，姜偉是公司的第一大股東，持股6.69億股，其中，5.56億股已被質押，占其所持股份的83.1%。

????????姜偉和姜勇是一致行動人，是貴州百靈的控股股東，二人所持有的絕大多數股份已被質押，這也反映了目前貴州百靈所處的窘境。

業績持續大降

????????貴州百靈今年上半年報告顯示，公司實現營業收入12.8億元，同比下降了5.42%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為1.09億元和9469萬元，同比分別下滑了49.11%和55.32%。

????????半年報顯示，貴州百靈是一家集苗藥研發、生產、銷售于一體的醫藥上市公司，獨家苗藥產品銀丹心腦通軟膠囊，咳速停糖漿及膠囊和非苗藥產品金感膠囊，維C銀翹片，小兒柴桂退熱顆粒等都為公司主要盈利產品，上述產品在心腦血管類，咳嗽類，感冒類，小兒類藥品市場中都占有一定的市場份額。

????????2020年上半年，貴州百靈來自醫藥工業的收入占比為81.92%，來自醫藥商業的收入占比為15.76%;來自醫療機構的收入占比為1.42%。如果按產品劃分，該公司來自中成藥的收入占比為86.58%，來自西藥等銷售的收入占比為10.77%。

????????2010年上市的貴州百靈在上市之初也經歷了較快的增長，然而近年來增長持續放緩，2019年該公司更是出現負增長，扣非前和扣非后的凈利潤分別下滑了48.27%和58.53%。該公司將2019年凈利潤下滑歸因于投資參股云植藥業和重慶海扶出現虧損，導致凈利潤減少。

????????此外，銷售費用大增也是該公司2019年業績大降的原因之一，而且在2020年上半年，該公司銷售費用比上年同期增長16.39%，其中第一季度比上年同期增長了33.73%。有業內人士質疑，第一季度全國都在家隔離、藥店都關門了，該公司的銷售費用為何增幅如此之大?

曾試圖蹭新冠疫情的“熱度”

????????在研發投入方面，今年上半年，貴州百靈的研發投入為8655萬元，同比下降了23.56%。在研發投入大幅下降的同時，貴州百靈還曾想蹭新冠疫情的“熱度”。

????????今年5月25日，貴州百靈在官網發布消息稱，公司獨家苗藥咳速停糖漿、咳清膠囊兩款藥品，對于治療新型冠狀病毒肺炎(輕型和普通型)有利于疾病痊愈和新冠病毒轉陰，可縮短咳嗽時間且安全可靠，可以作為中藥治療新冠肺炎的選擇之一，值得臨床推廣和使用。

????????此消息一出，該公司的股價連續3天上漲。然而，5月27日，有消息稱，貴州省藥品監督管理局已關注到貴州百靈發文宣稱兩款獨家苗藥對輕型和普通型新冠肺炎有效，將核查。

????????同日，貴州百靈向多家媒體表示，尚未接到任何核查通知。但是，貴州百靈此前發布的文章已經刪除，在其官網查看到的最新文章截止到5月6日。

????????《電鰻財經》注意到，1月24日，貴州百靈官網曾稱公司從近200個已上市的國藥準字藥品中，選出咳速停糖漿、咳清膠囊、雙羊喉痹通顆粒等9款藥品，與全國中醫系統唯一擁有病毒檢測研究能力的研究機構“中國中醫科學院中藥研究所”達成合作，啟動治療新冠肺炎相關藥物篩選研究。

????????該公司還曾表示，根據已完成的《臨床統計報告》和《臨床總結報告》來看，咳速停糖漿組、咳清膠囊組在咳嗽痊愈率、平均咳嗽消失時間等主、次要療效指標上，相較于對照組顯示出更優的治療效果。

????????然而，最后，貴州百靈披露，相關臨床研究已于日前結束。由于國內疫情防控形勢平穩向好，新冠肺炎患者數量銳減，該項臨床試驗原計劃招募72例新冠病毒肺炎患者參加，最終共入組30位患者，未能達計劃招募數量，致使客觀性受到一定影響。

《電鰻快報》