《電鰻財經》趙超/文

        處于旅游行業的公司，今年受到疫情影響普遍較大，其中天目湖(603136.SH)就是其中之一。2020年上半年，公司營業收入同比下滑54.22%，凈利潤和扣非凈利潤分別虧損1056.27萬元、1669.35萬元，同比下滑幅度分別為119.66%、132.3%。

        《電鰻財經》注意到，在業績低迷之際，天目湖三名原始股東所持公司股份于9月28日起解禁，而在解禁當日，三股東就拋出了減持計劃。

股東急拋減持計劃

        9月28日，天目湖(603136.SH)發布《股東減持股份計劃公告》，因個人資金需求，公司原始股東方蕉、史耀鋒、蔣美芳，擬集體減持公司股份。

        截至2020年8月31日，天目湖總股本為1.16億股。其中，方蕉持有公司股份685.56萬股，占公司總股本的5.91%。史耀鋒持有公司股份511.56萬股，占公司總股本的4.41%。蔣美芳持有公司股份511.56萬股，占公司總股本的4.41%。上述股份來源均為公司首次公開發行前取得及上市后以資本公積金轉增股本方式取得。

        方蕉擬自本減持計劃公告披露之日起至2020年12月31日(窗口期不減持)，通過競價交易、大宗交易的方式減持不超過其直接持有的公司股份171.39萬股，即不超過公司股份總數的1.48%。史耀鋒計劃通過競價交易、大宗交易的方式減持不超過其直接持有的公司股份127.89萬股，即不超過公司股份總數的1.10%;蔣美芳通過競價交易、大宗交易的方式減持不超過其直接持有的公司股份127.89萬股。

        《電鰻財經》注意到，天目湖上述股東所持公司股份剛剛解禁。

        2017年9月27日，天目湖在上海證券交易所掛牌上市，其中有限售條件的股份數量為6000萬股，占公司總股本的75%，鎖定期為自公司股票上市之日起36個月。

        2020年9月28日起，天目湖共計8700萬股限售股(含公司資本公積金轉增股本)可上市流通，涉及6名股東，分別為孟廣才、方蕉、陶平、史耀鋒、陳東海和蔣美芳。其中，方蕉所持股份解禁數量為685.56萬股，史耀鋒、蔣美芳所持股份解禁數量同樣為511.56萬股。

業績低迷

        在原始股東急拋減持計劃的背后，是天目湖業績大幅縮水。

        2020年一季度，國內外經濟政治形勢復雜多變，新冠疫情的出現對旅游業產生較大影響。后續，隨著疫情進一步得到控制，相關部門陸續出臺政策支持旅游業恢復發展。天目湖于2020年1月24日起暫停運營，并于2020年3月20日恢復營業。

        天目湖立足國家級旅游度假區——天目湖旅游度假區，旗下擁有天目湖山水園、南山竹海、御水溫泉三家國家AAAAA級景區，以及天目湖水世界、五星級御水溫泉度假酒店、全國百強天目湖旅行社和商業經營開發公司等，業務涵蓋觀光、休閑、度假、主題公園、購物等。

        今年一季度，天目湖營業收入同比下滑76.2%至2114.47萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑275.98%至虧損2639.88萬元。

        雖然公司二季度業績有所好轉，但凈利潤仍處于虧損且大幅下滑的狀態。2020年1-6月份，天目湖營業收入1.01億元，同比下滑54.22%，凈利潤和扣非凈利潤分別虧損1056.27萬元、1669.35萬元，同比下滑幅度分別為119.66%、132.3%。

        在國聯證券看來，天目湖第二季度業績在國內疫情轉好，放開旅游限制的環境下，回升勢頭強勁，邊際改善明顯。同時，周邊游、休閑游的定位，讓公司營收復合化，也讓公司對跨省游跟團游客流和門票收入依賴較小，業績恢復速度高于行業平均。

        業績低迷的天目湖仍有自己的戰略區位及交通優勢。天目湖所在的天目湖度假區地處中國經濟最發達的長江三角洲的中心地帶，長三角地區是我國經濟發展最快、人口最密集的地區。長三角地區市場正處在對休閑旅游需求非常旺盛的發展階段，而公司定位的休閑度假游模式則能夠覆蓋了全中國最具消費能力的2億人口。

        滬寧高速、揚溧高速、常合高速等公路干道穿越天目湖而過，滬寧高鐵、寧杭高鐵、蕪太大運河、丹金溧漕河都在周邊通過，距南京祿口機場80公里、常州機場60公里，呈現了水陸空三位一體的大交通格局。長三角主要城市距離天目湖的里程在250公里以內，一般行程時間在2.5小時以內，屬于較為適合休閑旅游的3小時都市旅游圈。

        天目湖積極策劃并推出新項目，為下半年發展蓄能。具體措施包括：豐富水上產品，引進新能源游船和帆船項目;策劃天目湖夜游產品，豐富暑期經營活動內容;優化天目湖高空飛降項目，加快竹海索道的提檔升級;按計劃持續推進竹溪谷、天目湖區域帳篷營地等特色酒店項目。

        “疫情過后，游客出游方式改變，周邊游、小團定制游等逐漸受到追捧，天目湖客源結構因此發生改變，散客和OTA端客流占比提升。”國聯證券表示，下半年，周邊游增量和出境游轉內需的雙重驅動下，符合旅游消費新趨勢的天目湖預計在客流上將得到穩步回升。

《電鰻快報》