《電鰻快報》文 / 米萊

        靈康藥業(603669.SH)控股股東質押3392萬股，今年前三季度，該公司的扣非凈利潤下降近4成，更值得注意的是，該公司的研發費用同比下降超六成。

        新藥獲受理 控股股東質押3392萬股

        12月10日晚間靈康藥業發布公告稱，公司控股股東靈康控股于2020年12月9日質押3392.14萬股，占其所持股份比例為9.61%。截至公告披露日，靈康控股累計質押公司股票數量約為2.02億股，占其持有公司股份總數的57.14%，占公司總股本的28.28%。

        《電鰻快報》注意到，同一天靈康藥業發布公告，子公司靈康制藥收到國家藥監局下發的注射用奧美拉唑鈉一致性評價的受理通知書。注射用奧美拉唑鈉(20mg、40mg、60mg)被國家藥監局受理，標志著該產品的一致性評價工作進入了審評審批階段。

        資料顯示，奧美拉唑為胃壁細胞質子泵抑制劑，原研分別以“Antra”、LOSEC、洛賽克商品名在全球上市。該藥適宜制成凍干制劑，主要用于消化性潰瘍出血、吻合口潰瘍出血;應激狀態時并發的急性胃黏膜損害，和非甾體類抗炎藥引起的急性胃黏膜損傷;亦常用于預防重癥疾病(如腦出血、嚴重創傷等)胃手術后預防再出血等;全身麻醉或大手術后以及衰弱昏迷患者防止胃酸反流合并吸入性肺炎。

        靈康藥業表示，注射用奧美拉唑鈉(20mg、40mg、60mg)被國家藥品監督管理局受理，標志著該產品的一致性評價工作進入了審評審批階段。公司將積極推進其后續相關工作，如順利通過一致性評價將享受國家關于通過一致性評價藥品品種的鼓勵和支持政策，提升其市場競爭力，對公司的經營業績產生積極的影響。

        收入來自三大主業

        財報顯示，靈康藥業主營化藥處方藥的研發、生產和銷售。該公司的主導產品涵蓋腸外營養藥、抗感染藥和消化系統藥三大領域，2019年上述三大類產品對公司收入貢獻分別是17.18%、41.52%和31.35%。

        靈康藥業的第一大收入來自抗感染類藥品。據中國醫藥工業信息中心藥物綜合數據庫PDB資料顯示，2015年國內22重點城市樣本醫院抗感染類用藥市場已超過200億元，達到了232.50億元，同比上一年增長率為4.69%。

        按照統計數據顯示：全身抗感染類用藥占據了96.38%的市場份額。另外，皮膚用抗感染藥物占據了1.65%，感覺器官抗感染用藥占據1.06%，婦科抗感染類用藥占據0.91%。2016年的數據顯示，國內重點城市樣本醫院抗感染類用藥市場規模已達到60億元。

        據另一項監測數據顯示，2015年，中國抗感染類用藥總體市場規模已達到2119億元，其中，抗生素用藥占據了92.54%市場份額，同比增長8.4%;如果按照這個幅度持續增長，預測到“十三五”末將突破3000億大關，達到3172億元。

        靈康藥業的第二大收入來自消化系統類藥品。數據顯示，2016年消化系統及代謝藥中成藥市場總體規模為255億元，較15年度增長13.9%，市場份額同比也有1.2個百分點的提升。另外，在2016年消化系統及代謝藥中成藥市場，TOP10合計份額為51.8%。

        腸外營養藥是靈康藥業的第三大收入來源。腸外營養是指通過靜脈途徑為機體提供完全和充足的營養物質;腸外營養藥物包括氨基酸類、脂肪乳劑、水溶性和脂溶性維生素、糖類制劑、微量元素、電解質制劑及生長激素。

        據中國化學制藥工業協會數據，國內復方氨基酸注射液產量已超過1.2億瓶。2013年，國內16城市樣本醫院氨基酸類藥物市場規模達12.39億元，比上一年增長8.86%。其中，復方多種氨基酸注射液用藥金額為8.87億元，比上一年增長11.57%，占據該類藥物市場70%比重。

        業績增長不穩 研發費用大幅下降

        自2015年5月上市以來，靈康藥業的業績增長并不穩定，從2015年至2019年，該公司的扣非后凈利潤的增速分別為-0.98%、-28.01%、20.35%、-3.7%和27.08%。

        今年前三季度，靈康藥業實現營業收入7.7億元，同比下降了36.44%;同期歸屬上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為1.5億元和0.6億元，同比分別增長了1.09%和下降了37.09%。

        事實上，與前三季度業績下滑相比，更值得注意的是，靈康藥業前三季度的研發費用為1297萬元，同比下滑了62.93%。該公司表示，研發費用下滑是主要是因為根據研發合同約定，尚未到達下一研究階段，故為進行相應結算所致。

        從今年年初至12月10日收盤，靈康藥業的股價上漲了81.76%，同期所屬行業板塊的漲幅為29.78%。

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